öppna marknadsoperationer

öppna marknadsoperationer (omos)–köp och försäljning av värdepapper på den öppna marknaden av en centralbank–är ett viktigt verktyg som används av Federal Reserve vid genomförandet av penningpolitiken. Det kortsiktiga målet för öppna marknadsoperationer anges av Federal Open Market Committee (FOMC). OMOs utförs av handelsdisken vid Federal Reserve Bank of New York., Utbudet av värdepapper som Federal Reserve är auktoriserad att köpa och sälja är relativt begränsat. Myndigheten att genomföra OMOs finns i Avsnitt 14 i Federal Reserve Act.

Federal Reserve Bank of New York publicerar en detaljerad förklaring av OMOs varje år i sin Årsredovisning.

  • årsrapporter

OMOs kan delas in i två typer: permanent och tillfällig. Permanenta OMOs innebär direkta köp eller försäljning av värdepapper för System Open Market Account (Soma), Federal Reserve ’ s portfolio., Traditionellt används permanenta OMOs för att tillgodose de långsiktiga faktorer som driver expansionen av Federal Reserve balansräkning-främst trendtillväxten av valuta i omlopp. Under och efter finanskrisen användes permanenta OMOs för att justera Federal Reserve innehav av värdepapper för att sätta ned trycket på långfristiga räntor och göra finansiella villkor mer tillmötesgående., För närvarande används permanenta OMOs för att genomföra FOMC: s politik för att återinvestera kapitalbetalningar från sina innehav av byråskulder och MBS-värdepapper (MBS) i byrån MBS och att rulla över mogna statsobligationer på auktion.

  • Vanliga frågor: byrån MBS Reinvestment Purchases
  • Vanliga frågor: Treasury Rollovers

tillfälliga OMOs används vanligtvis för att ta itu med reservbehov som anses vara övergående i naturen. Dessa transaktioner är antingen återköpsavtal (repor) eller omvända återköpsavtal (omvända repor eller RRPs)., Under en repo köper Handelsdesken en säkerhet enligt ett avtal om att sälja den säkerheten i framtiden. En repo är den ekonomiska motsvarigheten till ett lån mot säkerhet av Federal Reserve, där skillnaden mellan köp-och försäljningspriserna återspeglar ränta. Under en omvänd repo säljer handelsdisken en säkerhet enligt ett avtal om att återköpa den säkerheten i framtiden. En omvänd repo är den ekonomiska motsvarigheten till säkerhet upplåning av Federal Reserve., Övernattning omvända repor används för närvarande som ett verktyg för att hjälpa till att hålla federal funds rate i målområdet som fastställts av FOMC.

  • Vanliga frågor: Reverse Repourchase Agreement Operations

Federal Reserve Bank of New York publicerar detaljer på sin webbplats för alla permanenta och tillfälliga operationer.

  • permanenta öppna marknadsoperationer
  • tillfälliga öppna marknadsoperationer

varje OMO påverkar Federal Reserve balansräkning; effektens storlek och art beror på transaktionens specifika egenskaper., Federal Reserve publicerar sin balansräkning varje vecka i H. 4. 1 statistical release, ” faktorer som påverkar Reservsaldon hos Depositarieinstitut och Villkorsbeskrivning av reservbanker.”Frisläppandet rapporterar separat värdepapper som innehas direkt, åtaganden att köpa och sälja värdepapper, repor och omvända repor.,

före den globala finanskrisen använde Federal Reserve OMOs för att justera utbudet av reservsaldon för att hålla federal funds rate–den ränta som depositarieinstituten lånar ut reservsaldon till andra depositarieinstitutioner över natten — runt det mål som FOMC fastställt. Federal Reserve inställning till genomförandet av penningpolitiken har utvecklats avsevärt sedan finanskrisen, och särskilt så sedan slutet av 2008 när FOMC etablerade ett nära noll målområde för federal funds rate.,

Penningpolitisk normalisering

under den politiska normaliseringsprocessen som inleddes i December 2015 kommer Federal Reserve att använda omvända repor över natten (på RRPs) – en typ av tillfällig OMO-som ett kompletterande policyverktyg, vid behov, för att hjälpa till att kontrollera federal funds-räntan och hålla den i målområdet som FOMC fastställt.,

dessutom inledde FOMC i oktober 2017 ett normaliseringsprogram för balansräkningen som gradvis minskade Federal Reserve ’ s värdepappersinnehav genom att minska dess återinvestering av kapitalbetalningar från värdepapper som innehas i SOMA—sådana återinvesteringar är permanenta OMOs.

För ytterligare information, se: www.federalreserve.gov/monetarypolicy/policy-normalization. – herr talman!,htm

storskaliga inköpsprogram för tillgångar

från slutet av 2008 till oktober 2014 utvidgade Federal Reserve kraftigt sitt innehav av långsiktiga värdepapper genom öppna marknadsinköp med målet att sätta ned trycket på långsiktiga räntor och därmed stödja ekonomisk aktivitet och skapande av arbetstillfällen genom att göra finansiella villkor mer tillmötesgående.,

  • Från December 2008 till augusti 2010, för att bidra till att minska kostnaderna och öka tillgången på kredit för köp av hus, Federal Reserve köpt $175 miljarder i direkta skyldigheter av Fannie Mae, Freddie Mac, och Federal Home Loan Banker. Dessutom köpte Federal Reserve från januari 2009 till augusti 2010 $1.25 biljoner i MBS garanterad av Fannie Mae, Freddie Mac och Ginnie Mae. Detaljerad information om transaktionsnivå för MBS-inköpsprogrammet finns på länken nedan.,
    • Agency MBS Purchase Program, januari 2009 – augusti 2010
  • från mars 2009 till oktober 2009 köpte Federal Reserve $300 miljarder av långfristiga statsobligationer för att förbättra villkoren på privata kreditmarknader.
  • från November 2010 till juni 2011 utökade Federal Reserve ytterligare sina innehav genom att köpa ytterligare $600 miljarder av långfristiga statsobligationer.
  • från och med September 2012 ökade Federal Reserve ytterligare policyboende genom att köpa ytterligare MBS i en takt av $40 miljarder per månad.,
  • från och med januari 2013 började Federal Reserve köpa långfristiga statsobligationer i en takt av $45 miljarder per månad, efter slutförandet av programmet för förlängning av löptid i December 2012.,
  • I December 2013 meddelade Federal Reserve att det blygsamt skulle sakta ner takten i ytterligare MBS och långsiktiga Treasury securities purchases och skulle sannolikt ytterligare minska takten i tillgångsköp i uppmätta steg om inkommande information i stort sett visar pågående förbättring av arbetsmarknadsförhållandena och inflationen som går tillbaka mot FOMC: s 2-procent långsiktiga mål. Under de följande månaderna minskade FOMC ytterligare takten i tillgångsköp i uppmätta steg och avslutade inköpen i oktober 2014.,

program för förlängning av löptid

Mellan September 2011 och December 2012 använde Federal Reserve öppna marknadsoperationer för att förlänga den genomsnittliga löptiden för sina innehav av statsobligationer för att sätta ned trycket på långfristiga räntor och bidra till att göra bredare finansiella villkor mer tillmötesgående.,

  • den 21 September 2011 meddelade FOMC att det skulle förlänga den genomsnittliga löptiden för sina innehav av statsobligationer — genom att köpa $ 400 miljarder par statsobligationer med återstående löptider på 6 år till 30 år och sälja lika mycket statsobligationer med återstående löptider på 3 år eller mindre–i slutet av juni 2012.,
  • den 20 juni 2012 meddelade FOMC att det skulle fortsätta sitt förlängningsprogram för löptid i slutet av 2012, vilket resulterade i ytterligare köp, liksom försäljning och inlösen, på cirka 267 miljarder dollar i statsobligationer.

återköpsavtal med en Tranchterm

Från mars 2008 till December 2008 genomförde Federal Reserve en serie terminstransaktioner (28-dagars) för att öka tillgången till finansiering med löptid, för att lindra påfrestningarna på finansmarknaderna och för att stödja kreditflödet till amerikanska hushåll och företag., Detaljerad information om transaktionsnivå för detta program finns på länken nedan.

  • Single-Tranche Term Repourchase Agreements, Mars – December 2008

värdepapperslån

Federal Reserve Bank of New York driver ett program för värdepapperslån för att tillhandahålla en tillfällig källa till Treasury och agency securities för att främja en smidig clearing av Treasury och agency securities market. Värdepapperslån tilldelas primära återförsäljare baserat på en konkurrensutsatt auktion för övernattningslån mot andra statsobligationer som säkerhet., En beskrivning av programmet presenteras på webbplatsen för Federal Reserve Bank of New York, liksom villkoren för programmet och de värdepapperslån som genomförs. Värdepapper som lånas ut över natten genom denna facilitet presenteras i tabell 1A i den statistiska versionen av H. 4.1.

  • värdepapperslån