Ratio analys är ett oerhört viktigt och mångsidigt verktyg i världen av finans och redovisning. DuPont – modellen för ratio analysis är en särskilt användbar modell som logiskt leder eleverna ner ett strukturerat tillvägagångssätt för att analysera ett företag med nyckeltal.

uppnådde du dina mål i år? Hur kunde du uppnå dina mål? Eller varför kunde du inte uppnå dina mål?, Ratio analys med hjälp av DuPont-modellen kommer att svara på dessa frågor om jag skulle ställa samma frågor från ett företag.

det finns olika åsikter om vad som ska vara de primära målen för ett företag eller företag. Att ge en belöning eller återvända till investerarna i företaget anses dock vara ett av företagets primära mål. Detta kapitel hjälper dig att svara på följande frågor genom att titta på bokslutet.

  • uppnår ett företag sitt primära mål?
  • vad är avkastningen till investerare och hur beräknas den?,
  • hur kan detta företag ge denna avkastning till sina aktieägare?
  • hur effektivt hanterar den sina tillgångar?
  • har företaget hävdat skuld för att öka sin avkastning till aktieägarna?
  • förlitar sig företaget på en vinstmarginal för att generera avkastning till eget kapital eller förlitar sig det på att generera mer försäljningsvolym?

jämförelser: Ratio-analys är relativ

liksom alla andra utvärderingar är ett företags prestandautvärdering svår på fristående basis. Att veta min kroppstemperatur ensam är till exempel inte till hjälp., Jag måste veta vad den normala kroppstemperaturen är för den allmänna vuxna befolkningen så att jag kan jämföra min temperatur med det normala intervallet och bestämma om jag lider av feber! Jag måste också jämföra min temperatur med andra liknande arter av vuxna och inte fisk eller djur eftersom deras kroppstemperatur kan vara mycket olika.

På samma sätt är det viktigt att utvärdera ett företags resultat i förhållande till lämpliga riktmärken. När det gäller ett företag skulle lämpliga riktmärken vara andra företag inom samma bransch eller branschgenomsnittet., Det är inte lämpligt att jämföra en återförsäljare som Walmart med ett läkemedelsföretag som Merck eftersom deras affärsmodeller är olika. Vid utvärdering av Apples prestanda använder vi Microsofts prestanda som riktmärke. Var medveten om att Apple och Microsoft inte är exakt identiska – Microsoft är mer av ett mjukvaruföretag medan Apple är ett hårdvaru-och mjukvaruföretag tillsammans. Vi kommer att se resultatet av denna skillnad dyker upp på många ställen.

avkastning på eget kapital

avkastningen på eget kapital förhållande ger en åtgärd för att utvärdera om företaget uppnår sina primära mål., Avkastningen på Soliditet mäter avkastningen till investerarna i ett företag. Den tittar på nettoresultatet i förhållande till de investeringar som gjorts av aktieinvesterarna. Avkastningen på Soliditet visar förhållandet eller procentandelen av kapitalinvesteringen som genererades som resultat för den relevanta perioden.

avkastningen på eget kapital är utgångspunkten för Dupont Ratio-analysmodellen.

avkastningen på eget kapital beräknas genom att dividera ett företags nettoresultat med bolagets eget kapital., Kom ihåg att nettoresultatet kommer fram i resultaträkningen och representerar nettoresultatet under en tidsperiod. Det egna kapitalet kan dock vara annorlunda i början av denna period och i slutet av denna period! Därför måste vi ta genomsnittet av Start-och slutkapitalet som nämnare när vi beräknar avkastningen på eget kapital.

ger Apple en avkastning till aktieinvesterarna? Gör Apple bättre än Microsoft och andra konkurrenter i denna bransch? Ja, det ger för närvarande en fantastisk avkastning till sina aktieinvesterare!, Vi kan se att Apples avkastning på eget kapital är 41.67%. Detta indikerar att för varje $ 100 av eget kapital kan Apple generera $ 41.67 i nettoresultat.

Apples och Microsofts avkastning på eget kapital för 2011

Vi ser också att Microsofts avkastning på eget kapital är högre än Apples avkastning på eget kapital!

komponenter i avkastningen på eget kapital

det är intressant: hur kan Microsoft ge en högre avkastning på eget kapital till sina investerare än Apple kan?, Detta är förvånande särskilt eftersom vi har sett i de tidigare kapitlen att Apple har vuxit i en mycket hög takt. DuPont-modellen är till stor hjälp för att ta itu med denna fråga.

avkastningen på eget kapital kan delas upp i två komponenter: avkastning på tillgångar och hävstångseffekt.

DuPont-modellen delar upp avkastningen på eget kapital i två komponenter: avkastning på tillgångar och hävstångseffekt. Hur är avkastningen på eget kapital lika med avkastningen på tillgångar multiplicerad med hävstångseffekten?, När avkastningen på tillgångar och hävstångskvoter läggs ut, avbryter de totala tillgångarna både avkastningen på tillgångskvoten och bruttosoliditetsgraden som lämnar dig med komponenterna i avkastningen på eget kapital. Således är avkastningen på eget kapital produkten av avkastningen på tillgångskvoten och bruttosoliditetsgraden.

avkastning på tillgångar

avkastningen på tillgångar mäter avkastningen som ett företag kan generera i förhållande till företagets totala tillgångar (i procent)., Eftersom företagets totala tillgångar alltid kommer att vara lika med det kapital som används av företaget, visar avkastningen på tillgångar den avkastning som ges till kapitalleverantörerna (kapital som höjts från kapitalinvesterare och långivare till företaget) i företaget. Avkastningen på tillgångar förhållandet visar andelen tillgångar som genereras som resultat för den relevanta perioden.

avkastningen på tillgångar beräknas genom att dividera ett företags nettoresultat med de totala tillgångar som används. Kom ihåg att nettoresultatet kommer fram i resultaträkningen och representerar nettoresultatet under en tidsperiod., De totala tillgångarna kan dock vara olika i början av denna period och i slutet av denna period, eftersom nya tillgångar kan ha förvärvats under perioden. Vi tar därför genomsnittet av det ursprungliga aktiekapitalet och avslutar eget kapital som nämnare samtidigt som vi beräknar avkastningen på tillgångar.

Apples och Microsofts avkastning på tillgångar för 2011

ger Apple en bra avkastning på tillgångar? Gör Apple bättre än Microsoft och andra konkurrenter i denna bransch i detta avseende?, Ja, det ger för närvarande en fantastisk avkastning till sina kapitalleverantörer (eget kapital och skuld)! Vi kan se att Apples avkastning på tillgångar är 27.06%. Detta indikerar att för varje $ 100 av totala tillgångar kunde Apple generera $ 27.06 i nettoresultatet. Vi kan också se att denna avkastning på tillgångar är högre än för Microsoft som har en lägre avkastning på tillgångar på 23.77%!

Tja, om Apples avkastning på tillgångar är högre än Microsofts avkastning på tillgångar, varför är det så att Apple fortfarande har en lägre avkastning på eget kapital?,

hävstångseffekt

att förstå skuldsättningsgraden för Apple och Microsoft hjälper dig att förstå varför Apples avkastning på eget kapital är lägre än Microsoft, även om Apple har en högre avkastning på tillgångar än Microsofts avkastning på tillgångar.

företag använder skuld som finansieringskälla för att öka tillgångar eller tjäna kapacitet. Bruttosoliditetsgraden mäter skuldsättningen (även kallad hävstångseffekt) som ett företag har använt i förhållande till sitt eget kapital. Med andra ord är bruttosoliditetsgraden de totala tillgångarna till den totala soliditeten för ett företag., Som tidigare nämnts kan både de totala tillgångarna och det totala egna kapitalet vara olika i början av denna period och i slutet av perioden. Nya tillgångar kan ha förvärvats och nytt eget kapital kan ha emitterats under perioden. Vi tar därför genomsnittet av början och slutet av totala tillgångar och totala aktievärden för att beräkna bruttosoliditetsgraden.

bruttosoliditetsgraden återspeglar företagets kapitalstruktur.

Vi kan se att Apples hävstångseffekt är 1,54 och Microsofts hävstångseffekt är 1,89., Eftersom Microsofts högre hävstång på 1.89 multipliceras med avkastningen på tillgångar, kan den generera en högre avkastning på eget kapital än Apple trots att den har en lägre avkastning på eget kapital än Apple.

Apples & Microsoft avkastning på eget kapital uppdelat i dess komponenter avkastning på tillgångar och hävstång.

Således ser vi att hävstångseffekt kan hjälpa Microsoft att få en högre avkastning på eget kapital än Apple trots en lägre avkastning på tillgångar. Detta är kraften i hävstångseffekt. Detta är en effekt av att använda skulden., Du kommer att täcka andra effekter av skuld när du studerar finansiering.

komponenter i avkastningen på tillgångar

Varför kan Apple generera en högre avkastning på tillgångar än Microsoft? Vi kan svara på denna fråga genom att bryta ner avkastningen på tillgångar i sina separata komponenter. Hur är avkastningen på tillgångar lika med produkten av vinstmarginalen multiplicerad med tillgångsomsättningen? Vi kan se att nettoomsättningen i vinstmarginalförhållandet och tillgångsomsättningsförhållandet avbryts och du lämnas med komponenterna i avkastningen på tillgångar.,

avkastningen på tillgångar kan delas upp i två komponenter: vinstmarginal och tillgångsomsättning.

vinstmarginal

vinstmarginalen återspeglar företagets lönsamhet eller den marginal som företaget kan fortsätta sin försäljning. Om ett företag har en dollar av försäljning eller intäkter och det kostar företaget 80 cent för att generera försäljningen, skulle vi säga att det har en 20% vinstmarginal (beräknad som (($1-0.80)/$1)*100% = 20% vinstmarginal)., Med andra ord återspeglar vinstmarginalen det överskjutande försäljningspriset jämfört med kostnaderna i procent av försäljningspriset. Ett företags vinstmarginal erhålls genom att dess nettoresultat divideras med nettointäkterna.

Apple & Microsofts vinstmarginaler.

Vi kan se att Microsofts vinstmarginal är högre än Apples vinstmarginal. Detta beror på att Apple också säljer hårdvara som har högre per enhetskostnader än programvara.,

Asset omsättning

Asset omsättning förhållandet återspeglar hur många Dollar av försäljningen företaget kunde generera av varje dollar av tillgångar det har. Omsättningsgraden visar hur effektivt företaget har använt sina tillgångar för att generera försäljning.

Apple & Microsofts tillgångsomsättning under 2011.

som tidigare nämnts kan de totala tillgångarna vara olika i början av denna period och i slutet av perioden., Nya tillgångar kan ha förvärvats eller tillgångar kan ha sålts under perioden. Vi tar därför i genomsnitt början och slutet av de totala tillgångarna för att beräkna omsättningsgraden.

Apple & Microsofts 2011 avkastning på tillgångar nummer uppdelade i vinstmarginal och försäljningsomsättning nummer.

När vi tittar på vinstmarginalen och tillgången vända nyckeltal för Apple och Microsoft, kan vi se att Microsoft kan generera en högre vinstmarginal., Apple har dock ett högre omsättningsförhållande som indikerar att det kan generera mer försäljning från sina tillgångar och slutar därför med en högre avkastning på sina tillgångar.

sammanfattning av förhållandet analys med Dupont Modell

i detta kapitel, vi först tittat på vad som är det primära målet för ett företag. Vi utvärderade sedan om företaget uppnår sitt primära mål genom att beräkna sin avkastning på eget kapital., Vi grävde vidare för att förstå varför detta företags avkastning på eget kapital är högre eller lägre än andra liknande företag genom att bryta ner avkastningen på eget kapital i två komponenter: avkastningen på tillgångar och dess bruttosoliditetsgrad. Efter att ha förstått ett företags avkastning på tillgångskvoten tittade vi på de två komponenterna i avkastningen på tillgångskvoten: vinstmarginalen och omsättningsgraden för tillgångarna. Genom att utvärdera dessa förhållanden kan vi ta itu med följande frågor.

  • uppnår ett företag sitt primära mål?
  • vad är avkastningen till investerare och hur beräknas den?,
  • hur kan detta företag ge denna avkastning till sina aktieägare?
  • hur effektivt hanterar den sina tillgångar?
  • har företaget hävdat skuld för att öka sin avkastning till aktieägarna?
  • förlitar sig företaget på en vinstmarginal för att generera avkastning till eget kapital eller förlitar sig det på att generera mer försäljningsvolym?

nästa steg: nu när du har en god förståelse för vad som finns i en kassaflödesanalys och hur man läser en kassaflödesanalys i ett företags årsredovisning, varför går du inte över till antingen: