• For flere tiår, Federal Reserve har publisert data på pengemengden, og for mange år Fed satt mål for pengemengdeveksten.
  • I de siste to tiårene, en rekke utviklingstrekk har brutt ned forholdet mellom pengemengdevekst og utførelsen av den AMERIKANSKE økonomien.
  • I juli 2000, Federal Reserve varslet at det ikke lenger var innstillingen mål områder for pengemengdeveksten.
  • I Mars 2006 Board of Governors sluttet å publisere M3 monetære samlet.,

The Federal Reserve System og offentlig – og privat sektor analytikere har lenge overvåket veksten i pengemengden på grunn av effekten at pengemengdevekst er antatt å ha på reell økonomisk aktivitet og på prisnivået. Over tid, Fed har prøvd å oppnå sine økonomiske mål om prisstabilitet, bærekraftig økonomisk vekst og høy sysselsetting i en del ved å påvirke størrelsen av pengemengden. I de siste tiårene, men forholdet mellom vekst i pengemengden og ytelsen til USA, økonomien har blitt mye svakere, og med vekt på den pengemengden som en guide til pengepolitikken har avtatt.

pengemengden Tiltak
Federal Reserve publiserer ukentlige og månedlige data på to pengemengden tiltak M1 og M2. Pengemengden data, som Fed rapporter på 4:30 pm hver torsdag, vises i enkelte fredag aviser, og de er tilgjengelig på nettet også. Fed publiserer tiltak av store innskudd på kvartalsvis basis i Flyten av Midler Kontoer statistisk utgivelsen.,

pengemengden tiltak som gjenspeiler de ulike grader av likviditets—eller spendability—som ulike typer av penger har. Den smaleste mål, M1, er begrenset til de mest likvide former for pengene; det består av valuta i hendene av det offentlige; reisende sjekker; bankinnskudd og andre innskudd mot som sjekker kan være skriftlig. M2 omfatter M1, pluss sparekontoer, innskudd på under $100 000, og balanserer i detaljhandel penger markedet for verdipapirfond.

diagrammet nedenfor viser den relative størrelsen på de to pengemengden. I April 2008, M1 var omtrent $1.,4 milliarder, hvorav mer enn halvparten besto av valuta. Mens så mye som to tredjedeler av AMERIKANSKE valutaen i sirkulasjon kan holdes utenfor Usa, alle valuta holdt av det offentlige, er inkludert i pengemengden fordi det kan bli brukt på varer og tjenester i den AMERIKANSKE økonomien. M2 var ca $7.7 milliarder og i stor grad besto av besparelser innskudd.,

Historisk Perspektiv
Federal Reserve begynte rapportering månedlige data på nivå av valuta i omløp, bankinnskudd, og innskudd i 1940-årene, og det innført gruppene M1, M2 og M3 i 1971. Den opprinnelige pengemengden tiltak utgjorde bank kontoer ved type institusjon. Den opprinnelige M1, for eksempel, besto av valuta pluss bankinnskudd i kommersielle banker., Over tid, men ny bank lover og finansielle innovasjoner uklare skiller mellom kommersielle banker og sparsommelighet institusjoner, og klassifiseringen ordningen for pengemengden tiltak flyttet til være basert på likviditet og på et skille mellom kontoene for detaljhandel og engros innskytere.

Full Sysselsetting og Balansert Vekst Loven av 1978, kjent som Humphrey-Hawkins-Loven, kreves Fed til å angi ett år mål områder for pengemengdeveksten to ganger i året og til å rapportere på mål til Kongressen., I løpet av den tiden av pengemengden, tidlig på 1980-tallet, analytikere betalt mye oppmerksomhet til Fed ukentlig pengemengden rapporter, og spesielt til de rapporter på M1. Hvis, for eksempel, Fed utgitt en høyere-enn-forventet M1 figur, markedene mente at Fed ville snart prøve å dempe pengemengdeveksten å bringe den tilbake til sitt mål, muligens økende kortsiktige rentene i prosessen.,

Etter innføringen av NÅ kontoer nasjonalt i 1981, men forholdet mellom M1 vekst og tiltak av økonomisk aktivitet, slik som Brutto nasjonalprodukt, brøt sammen. Innskytere flyttet midler fra sparekontoer—som er inkludert i M2, men ikke i M1—til NÅ-kontoer, som er en del av M1. Som et resultat, M1 vekst overskredet Fed målområde i 1982, selv om økonomien opplevde sin verste resesjon i flere tiår. Fed de-understreket M1 som rettesnor for pengepolitikken i slutten av 1982, og det har sluttet å annonsere vekst varierer for M1 i 1987.,

Ved tidlig på 1990-tallet, forholdet mellom M2 vekst og ytelse av økonomien hadde også svekket. Renten ble på det laveste nivået på mer enn tre tiår, spørre noen savers for å flytte penger ut av sparing og innskudd som er en del av M2 i aksjer og bond verdipapirfond, som ikke er inkludert i noen av pengemengden tiltak., Derfor, i juli 1993, da økonomien hadde vært økende i mer enn to år, Fed Styreformann Alan Greenspan sa i Kongressens vitnesbyrd om at «hvis de historiske sammenhengene mellom M2 og nominell inntekt hadde forblitt intakt, atferd M2 i de siste årene ville ha vært i samsvar med en økonomi som er i alvorlig sammentrekning.»Leder Greenspan lagt til, «De historiske sammenhengene mellom penger og inntekt, og mellom penger og prisnivået har i stor grad brutt ned, frata grupper av mye av sin rolle som veileder til retningslinjene., I hvert fall for tiden, M2 har blitt nedgradert som en pålitelig indikator på økonomiske forhold i økonomien, og ingen enkelt variabel har blitt identifisert til å ta sin plass.»

En rekke faktorer fortsette å komplisere forholdet mellom pengemengdevekst og AMERIKANSKE makroøkonomiske ytelse. For eksempel mengden av valuta i sirkulasjon steg raskt i slutten av 1999, som frykt for Y2K-relaterte problemer førte folk til å bygge opp sine beholdninger av de mest flytende form av penger, og da det viste ingen økning (selv på en sesongjustert basis) i første halvdel av 2000., Også størrelsen av M1 samlet har gått ned i de senere årene «feier»—praksis at bankene har tatt i bruk til å flytte penger ut av å sjekke kontoer som er underlagt reservekrav til sparing kontoer som ikke er underlagt reservekrav.

I 2000, da de Humphrey-Hawkins lover som krever at Fed til å sette mål områder for pengemengdeveksten utløpt, Fed annonserte at det var ikke lenger sette slike mål, fordi pengemengdeveksten ikke gir en nyttig målestokk for utøvelsen av pengepolitikken., Imidlertid, Fed sa også at «…FOMC mener at oppførselen til penger og kreditt vil fortsette å ha verdi for å måle økonomiske og finansielle forhold.»Dessuten, M2, justert for endringer i prisnivået, forblir en del av Indeksen av Ledende Økonomiske Indikatorer, som noen markedsanalytikere bruker til å forutsi økonomiske nedgangstider og tilbakeføringer.

I Mars 2006, Federal Reserve Board of Governors sluttet publisering av M3-monetære samlet. M3 heller ikke synes å formidle noen ytterligere informasjon om økonomisk aktivitet, og som ikke allerede er nedfelt i M2., Styret vurdert at kostnadene for innsamling av data og publisering M3 oppveie fordelene.

juli 2008