Ratio-Analyse er et ekstremt vigtigt og alsidigt værktøj i Finans-og regnskabsverdenen. DuPont-modellen for ratio-analyse er en særlig nyttig model, der logisk fører eleverne ned i en struktureret tilgang til at analysere et firma ved hjælp af nøgletal.

har du nået dine mål i år? Hvordan var du i stand til at nå dine mål? Eller hvorfor var du ikke i stand til at nå dine mål?, Ratio analyse ved hjælp af Dupont model vil besvare disse spørgsmål, hvis jeg skulle stille de samme spørgsmål i en virksomhed.

Der er forskellige synspunkter på, hvad der skal være de primære mål for et firma eller selskab. At give en belønning eller tilbagevenden til investorerne i virksomheden betragtes dog som et af de primære mål for en virksomhed. Dette kapitel hjælper dig med at besvare følgende spørgsmål ved at se på årsregnskabet.

  • er en virksomhed at nå sit primære mål?
  • hvad er afkastet til investorer, og hvordan beregnes det?,
  • Hvordan er dette selskab i stand til at give dette afkast til sine aktionærer?
  • hvor effektivt forvalter det sine aktiver?
  • har virksomheden gearede gæld til at øge sit afkast til aktionærerne?
  • er virksomheden afhængig af en fortjenstmargen for at generere afkast til egenkapitalen, eller er den afhængig af at generere mere salgsmængde?

sammenligninger: Ratio Analyse er relativ

Som enhver anden evaluering er en virksomheds præstationsvurdering vanskelig på en selvstændig basis. For eksempel er det ikke nyttigt at kende min kropstemperatur alene., Jeg må vide, hvad den normale kropstemperatur er for den generelle voksne befolkning, så jeg kan sammenligne min temperatur med det normale interval og beslutte, om jeg lider af feber! Jeg må også sammenligne min temperatur med andre lignende arter af voksne og ikke fisk eller dyr, da deres kropstemperaturområde kan være meget anderledes.

På samme måde er det vigtigt at evaluere en virksomheds resultater i forhold til passende benchmarks. For en virksomhed ville de relevante benchmarks være andre virksomheder i samme branche eller branchegennemsnittet., Det er ikke hensigtsmæssigt at sammenligne en detailhandler som Merckalmart med en farmaceutisk virksomhed som Merck, da deres forretningsmodeller er forskellige. Ved evaluering af Apples ydeevne bruger vi Microsofts ydeevne som benchmark. Vær opmærksom på, at Apple og Microsoft ikke er nøjagtigt identiske – Microsoft er mere et Soft .arefirma, mens Apple er et hard .are-og soft .arefirma sammensat. Vi vil se resultatet af denne forskel vokse op mange steder.

egenkapitalforrentning

egenkapitalforrentningen giver en foranstaltning til at vurdere, om virksomheden når sine primære mål., Afkastet på egenkapitalprocenten måler det afkast, der ydes til investorerne i et selskab. Den ser på nettoindtægterne i forhold til aktieinvestorernes investeringer. Egenkapitalforrentningen viser forholdet eller procentdelen af den egenkapitalinvestering, der blev genereret som Indkomst for den relevante periode.

egenkapitalforrentningen er udgangspunktet for DuPont-Ratio-analysemodellen.egenkapitalforrentningen beregnes ved at dividere et selskabs nettoindkomst med selskabets egenkapital., Husk, at nettoindkomsten er nået frem til i resultatopgørelsen og repræsenterer nettoindkomsten i en periode. Aktionærernes egenkapital kan dog være forskellig i begyndelsen af denne periode og i slutningen af denne periode! Derfor skal vi tage gennemsnittet af start-og slutaktionærernes egenkapital som nævneren, når vi beregner afkastet på egenkapitalen.

giver Apple et afkast til aktieinvestorerne? Klarer Apple sig bedre end Microsoft og andre konkurrenter i denne branche? Ja, det giver i øjeblikket et fantastisk afkast til sine aktieinvestorer!, Vi kan se, at Apples afkast på egenkapitalen er 41.67%. Dette indikerer, at Apple for hver $100 af egenkapital er i stand til at generere $41.67 i nettoindkomst.

Apples og Microsofts egenkapitalforrentning for året 2011

Vi ser også, at Microsofts egenkapitalforrentning er højere end Apples egenkapitalforrentning!

komponenter i afkastet på egenkapitalen

det er interessant: hvordan er Microsoft i stand til at give et højere afkast af egenkapitalen til sine investorer, end Apple er i stand til?, Dette er overraskende, især da vi i de tidligere kapitler har set, at Apple er vokset med en meget høj hastighed. DuPont-modellen er meget nyttig til at løse dette spørgsmål.

egenkapitalforrentningen kan opdeles i to komponenter: afkast af aktiver og gearing.DuPont-modellen opdeler egenkapitalforrentningen i to komponenter: afkast af aktiver og gearing. Hvordan er afkastet på egenkapitalen lig med produktet af afkastet på Aktiver multipliceret med gearing?, Når afkastet på Aktiver og gearing nøgletal er lagt ud, de samlede aktiver annullere på både afkastet på Aktiver ratio og gearing ratio forlader dig med komponenterne i afkastet på egenkapitalen. Afkastet på egenkapitalen er således produktet af afkastet på Aktiver ratio og gearingsgraden.

afkast af aktiver

afkastet af aktiver måler det afkast, et selskab er i stand til at generere i forhold til virksomhedens samlede aktiver (i procent)., Da selskabets samlede aktiver altid vil være lig med den kapital, som virksomheden bruger, viser afkastet på Aktiver det afkast, der leveres til kapitaludbydere (kapital, der er rejst fra aktieinvestorer og långivere til virksomheden) i selskabet. Afkastet på Aktiver forholdet viser procentdelen af aktiver genereret som Indkomst for den relevante periode.forholdet mellem afkast af aktiver beregnes ved at dividere en virksomheds nettoindkomst med de samlede anvendte aktiver. Husk, at nettoindkomsten er nået frem til i resultatopgørelsen og repræsenterer nettoindkomsten i en periode., De samlede aktiver kan dog være forskellige i begyndelsen af denne periode og ved udgangen af denne periode, da der kan være erhvervet nye aktiver i løbet af perioden. Vi tager derfor gennemsnittet af begyndelsesaktionærernes egenkapital og slutter aktionærernes egenkapital som nævneren, mens vi beregner afkastet på Aktiver.

Apples og Microsofts afkast af aktiver for året 2011

giver Apple et godt afkast af aktiver? Klarer Apple sig bedre end Microsoft og andre konkurrenter i denne branche i denne henseende?, Ja, det giver i øjeblikket et fantastisk afkast til sine kapitaludbydere (egenkapital og gæld)! Vi kan se, at Apples afkast på aktiver er 27.06%. Dette indikerer, at Apple for hver $100 af de samlede aktiver var i stand til at generere $27.06 i nettoindkomst. Vi kan også se, at dette afkast på aktiver er højere end for Microsoft, der har et lavere afkast på aktiver på 23.77%!

Nå, hvis Apples afkast på aktiver er højere end Microsofts afkast på Aktiver, hvorfor er det, at Apple stadig har et lavere afkast på egenkapitalen?,

gearing

forståelse af gearingsforholdet mellem Apple og Microsoft hjælper dig med at forstå, hvorfor Apples egenkapitalforrentning er lavere end Microsoft, selvom Apple har et højere afkast på aktiver end Microsofts afkast på Aktiver.

virksomheder bruger gæld som finansieringskilde til at øge aktiver eller indtjeningsevne. Gearingsgraden måler mængden af gæld (også kaldet gearing), som et selskab har brugt i forhold til sin egenkapital. Med andre ord gearingsgraden er de samlede aktiver til den samlede egenkapitalprocent for et selskab., Som tidligere nævnt kan både de samlede aktiver og den samlede egenkapital være forskellige i begyndelsen af denne periode og ved udgangen af perioden. Der kan være erhvervet nye aktiver, og der kan være udstedt ny egenkapital i løbet af perioden. Vi tager derfor gennemsnittet af begyndelsen og slutningen af de samlede aktiver og de samlede egenkapitalværdier for at beregne gearingsgraden.

gearingsforholdet afspejler virksomhedens kapitalstruktur.

Vi kan se, at Apples gearing er 1.54, og Microsofts gearing er 1.89., Fordi Microsofts højere gearing på 1.89 ganges med dets afkast på aktiver, er det i stand til at generere et højere afkast af egenkapitalen end Apple på trods af at have et lavere afkast af egenkapitalen end Apple.

Apple & Microsoft egenkapitalforrentning brudt ind i dets komponenter Afkast på Aktiverne og Gearingen.

således ser vi, at gearing er i stand til at hjælpe Microsoft med at få et højere afkast af egenkapitalen end Apple på trods af et lavere afkast af aktiver. Dette er kraften i gearing. Dette er en effekt af at bruge gæld., Du vil dække andre effekter af gæld, når du studerer finansiering.

komponenter af afkastet på Aktiver

hvorfor er Apple i stand til at generere et højere afkast på aktiver end Microsoft? Vi kan besvare dette spørgsmål ved at opdele afkastet på aktiver i dets separate komponenter. Hvordan er afkastet på Aktiver lig med produktet af fortjenstmargenen ganget med aktivomsætningen? Vi kan se, at nettoomsætningen i fortjenstmargenforholdet og aktivomsætningsforholdet annulleres, og du står tilbage med komponenterne i afkastet på Aktiver.,

afkastet af aktiver kan opdeles i to komponenter: fortjenstmargen og aktivomsætning.

fortjenstmargen

fortjenstmargenen afspejler virksomhedens rentabilitet eller den margen, som virksomheden er i stand til at holde på sit salg. Hvis en virksomhed har en dollar af salg eller omsætning, og det koster virksomheden 80 cent at generere salget, vil vi sige, at det har en fortjenstmargen på 20% (beregnet som (($1-0.80)/$1)*100% = 20% fortjenstmargen)., Med andre ord afspejler fortjenstmargenen den overskydende salgspris i forhold til omkostningerne i procent af salgsprisen. En virksomheds fortjenstmargen opnås ved at dividere sin nettoindkomst med sine nettoindtægter.

Apple & Microsoft ‘ s fortjeneste.

Vi kan se, at Microsofts fortjenstmargen er højere end Apples fortjenstmargen. Dette skyldes, at Apple også sælger hard .are, der har højere enhedsomkostninger end soft .are.,

aktivomsætning

aktivomsætningsforholdet afspejler, hvor mange dollars salg virksomheden var i stand til at generere ud af hver dollar af aktiver, den har. Aktivomsætningsforholdet viser, hvor effektivt virksomheden har brugt sine aktiver til at generere salg.

Apple & Microsofts aktiv omsætning i 2011.

som tidligere nævnt kan de samlede aktiver være forskellige i begyndelsen af denne periode og i slutningen af perioden., Nye aktiver kan være erhvervet, eller aktiver kan være solgt i løbet af perioden. Vi tager derfor gennemsnittet af begyndelsen og slutningen af de samlede aktiver for at beregne aktivomsætningsforholdet.

Apple & Microsofts 2011 afkast på aktiver numre opdelt i profit margin og omsætning numre.

Når vi ser på Apple og Microsofts fortjenstmargenforhold, kan vi se, at Microsoft er i stand til at generere en højere fortjenstmargen., Apple har imidlertid et højere aktivomsætningsforhold, der indikerer, at det er i stand til at generere mere salg fra sine aktiver og derfor ender med et højere afkast på sine aktiver.

resum.af forholdsanalyse med DuPont-modellen

i dette kapitel kiggede vi først på, hvad der er det primære mål for et firma. Vi vurderede derefter, om virksomheden når sit primære mål ved at beregne sit afkast på egenkapitalen., Vi gravede videre for at forstå, hvorfor dette selskabs egenkapitalforrentning er højere eller lavere end andre lignende virksomheder ved at opdele egenkapitalforrentningen i to komponenter: afkastet på Aktiver og dets gearingsgrad. Efter at have forstået en virksomheds afkast på Aktiver ratio, så vi på de to komponenter i afkastet på Aktiver ratio: fortjenstmargenen og aktivomsætning nøgletal. Ved at evaluere disse nøgletal er vi i stand til at løse følgende spørgsmål.

  • er en virksomhed at nå sit primære mål?
  • hvad er afkastet til investorer, og hvordan beregnes det?,
  • Hvordan er dette selskab i stand til at give dette afkast til sine aktionærer?
  • hvor effektivt forvalter det sine aktiver?
  • har virksomheden gearede gæld til at øge sit afkast til aktionærerne?
  • er virksomheden afhængig af en fortjenstmargen for at generere afkast til egenkapitalen, eller er den afhængig af at generere mere salgsmængde?næste trin: nu hvor du har en god forståelse af, hvad der er i en pengestrømsopgørelse, og hvordan du læser en pengestrømsopgørelse i en virksomheds årsrapport, hvorfor går du ikke over til enten: