Înțelegerea capitalului privat (pe)

probabil ați auzit de termenul de capital privat (pe). Aproximativ 3.9 trilioane de dolari în active au fost deținute de firme de capital privat (PE) Începând cu 2019, iar aceasta a crescut cu 12.2 la sută față de anul precedent.investitorii caută fonduri de capital privat (pe) pentru a obține randamente mai bune decât cele care pot fi obținute pe piețele de capital public. Dar pot exista câteva lucruri pe care nu le înțelegi despre industrie. Citiți mai departe pentru a afla mai multe despre capitalul privat (PE), inclusiv modul în care acesta creează valoare și unele dintre strategiile sale cheie.,

ce este capitalul privat (pe)?, capitalul privat (pe) este proprietatea sau interesul unei entități care nu este listată sau tranzacționată public. O sursă de capital de investiții, capitalul privat (pe) provine de la persoane fizice cu valoare netă mare (HNWI) și de la firme care achiziționează participații la companii private sau dobândesc controlul asupra companiilor publice cu intenția de a le lua private și de a le elimina de la bursele de valori.

industria de capital privat (pe) este compusă din investitori instituționali, cum ar fi fondurile de pensii și firmele mari de capital privat (pe) finanțate de investitori acreditați., Deoarece capitalul privat (PE) implică investiții directe—adesea pentru a obține influență sau control asupra operațiunilor unei companii—este necesară o cheltuială semnificativă de capital, motiv pentru care fondurile cu buzunare adânci domină industria.suma minimă de capital necesară pentru investitorii acreditați poate varia în funcție de firmă și fond. Unele fonduri au o cerință minimă de intrare de $250,000, în timp ce altele pot necesita milioane mai mult.motivația care stă la baza acestor angajamente este urmărirea obținerii unui randament pozitiv al investiției (ROI)., Partenerii firmelor cu capital privat (PE) strâng fonduri și gestionează aceste fonduri pentru a obține randamente favorabile acționarilor, de obicei cu un orizont de investiții cuprins între patru și șapte ani.

de Private Equity (PE) Profesie

de private equity (PE) de afaceri atrage cele mai bune și mai strălucitoare în corporate America, inclusiv performerii de top de la Fortune 500 de companii de elită și firmele de consultanță în management., Firmele de avocatură pot, de asemenea, să recruteze motive pentru angajarea de capital privat (PE), deoarece abilitățile contabile și juridice sunt necesare pentru a finaliza tranzacțiile, iar tranzacțiile sunt foarte căutate.

structura comisioanelor pentru firmele cu capital privat (pe) variază, dar constă, de obicei, dintr-un comision de administrare și de performanță. O taxă anuală de administrare de 2% din active și 20% din profiturile brute la vânzarea companiei este comună, deși structurile de stimulare pot diferi considerabil.,având în vedere că o firmă de capital privat (pe) cu active de 1 miliard de dolari administrate (AUM) ar putea avea nu mai mult de două duzini de profesioniști în investiții și că 20% din profiturile brute pot genera taxe de zeci de milioane de dolari, este ușor de văzut de ce industria atrage talente de top.la nivelul pieței de mijloc-între 50 și 500 de milioane de dolari în valoare de tranzacție—asociații pot câștiga șase cifre scăzute în salariu și bonusuri, în timp ce vicepreședinții pot câștiga aproximativ jumătate de milion de dolari., Pe de altă parte, directorii pot câștiga mai mult de 1 milion de dolari în compensații (realizate și nerealizate) pe an.

tipuri de firme cu capital privat (PE)

firmele cu capital privat (pe) Au o serie de preferințe de investiții. Unii sunt finanțatori stricți sau investitori pasivi dependenți în întregime de management pentru a crește compania și a genera profituri. Deoarece vânzătorii consideră de obicei acest lucru ca o abordare de tip „commoditized”, alte firme de capital privat (PE) Se consideră investitori activi. Adică oferă sprijin operațional managementului pentru a ajuta la construirea și dezvoltarea unei companii mai bune.,firmele Active cu capital privat (PE) pot avea o listă extinsă de contacte și relații la nivel de C, cum ar fi directorii executivi și directorii financiari dintr-o anumită industrie, ceea ce poate contribui la creșterea veniturilor. Aceștia ar putea fi, de asemenea, experți în realizarea eficienței operaționale și a sinergiilor. Dacă un investitor poate aduce ceva special într-o afacere care va spori valoarea companiei în timp, este mai probabil să fie privit favorabil de vânzători.băncile de investiții concurează cu firmele cu capital privat (PE), cunoscute și sub denumirea de fonduri de capital privat, pentru a cumpăra companii bune și pentru a finanța cele în curs de formare., În mod surprinzător, cele mai mari entități bancare de investiții, cum ar fi Goldman Sachs (GS), JPMorgan Chase (JPM) și Citigroup (C) facilitează adesea cele mai mari tranzacții.în cazul firmelor cu capital privat (PE), fondurile pe care le oferă sunt accesibile numai investitorilor acreditați și pot permite doar un număr limitat de investitori, în timp ce fondatorii fondului vor lua de obicei o participație destul de mare și în firmă.acestea fiind spuse, unele dintre cele mai mari și mai prestigioase fonduri de capital privat (pe) își tranzacționează acțiunile în mod public., De exemplu, grupul Blackstone (BX), care a fost implicat în achizițiile unor companii precum Hilton Hotels și MagicLab, tranzacționează pe bursa din New York (NYSE).,h2> Cum de Private Equity (PE) Creează Valoare

-Private equity (PE) firme de a efectua două funcții esențiale:

• înțelegerea inițierea/executarea tranzacției
• portofoliul de supraveghere

Face inițierea implică crearea, menținerea, și dezvoltarea relațiilor cu fuziuni si achizitii (M&Un) intermediari, bănci de investiții, și de tranzacție similară de profesioniști pentru a asigura atât de mare cantitate și de înaltă calitate afacere flux: potențialii candidați achiziție prevăzute de private-equity (PE) profesioniști pentru investiții de revizuire., Unele firme angajează personal intern pentru a identifica proactiv și a ajunge la proprietarii companiei pentru a genera oportunități de tranzacție. Într-un peisaj competitiv m&, aprovizionarea cu oferte proprietare poate ajuta la asigurarea faptului că fondurile strânse sunt implementate și investite cu succes.în plus, eforturile interne de aprovizionare pot reduce costurile legate de tranzacții prin reducerea comisioanelor intermediarului bancar de investiții., Atunci când profesioniștii din domeniul serviciilor financiare reprezintă vânzătorul, aceștia desfășoară, de obicei, un proces complet de licitație care poate diminua șansele cumpărătorului de a achiziționa cu succes o anumită companie. Ca atare, profesioniștii de inițiere a tranzacțiilor încearcă să stabilească un raport puternic cu profesioniștii în tranzacții pentru a obține o introducere timpurie la o afacere.este important de menționat că băncile de investiții își strâng adesea fondurile proprii și, prin urmare, nu pot fi doar o sesizare a tranzacției, ci și un ofertant concurent., Cu alte cuvinte, unele bănci de investiții concurează cu firme de capital privat (PE) pentru a cumpăra companii bune.executia tranzactiei implica evaluarea managementului, a industriei, a situatiilor financiare istorice si a previziunilor, precum si efectuarea de analize de evaluare. După ce comitetul de investiții semnează pentru a urmări un candidat de achiziție țintă, profesioniștii din afacere prezintă o ofertă vânzătorului.,dacă ambele părți decid să avanseze, profesioniștii în tranzacții lucrează cu diverși consilieri de tranzacții, inclusiv bancheri de investiții, contabili, avocați și consultanți, pentru a executa faza de due diligence. Due diligence include validarea cifrelor operaționale și financiare ale managementului. Această parte a procesului este critică, deoarece consultanții pot descoperi ucigași de tranzacții, cum ar fi pasivele și riscurile semnificative și nedivulgate anterior.

strategii de investiții cu capital privat (pe)

există o mulțime de strategii de investiții cu capital privat (pe)., Două dintre cele mai frecvente sunt răscumpărările cu efect de levier (LBO) și investițiile de capital de risc (VC).

buyouts cu efect de levier (LBO)

LBO sunt exact cum sună. O companie este cumpărată de o firmă cu capital privat (PE), iar achiziția este finanțată prin datorii, care sunt garantate de operațiunile și activele țintei.dobânditorul (firma PE) încearcă să achiziționeze ținta cu fonduri achiziționate prin utilizarea țintei ca un fel de garanție., Într-un LBO, firmele care achiziționează capital privat (PE) sunt capabile să preia controlul asupra companiilor, punând doar o fracțiune din prețul de achiziție. Prin mobilizarea investiției, firmele de capital privat urmăresc să-și maximizeze randamentul potențial.

capital de risc (VC)

VC este un termen mai general, utilizat frecvent în legătură cu luarea unei investiții de capital într—o companie tânără într-o industrie mai puțin matură-gândiți-vă la companiile de internet de la începutul până la mijlocul anilor 1990., Firmele cu capital privat (PE) vor vedea adesea că potențialul există în industrie și, mai important, în firma țintă în sine, observând că este reținut, de exemplu, de lipsa veniturilor, a fluxului de numerar și a finanțării datoriilor.firmele cu capital privat (PE) sunt capabile să preia participații semnificative în astfel de companii, în speranța că obiectivul va evolua într-un centru de putere în industria sa în creștere. În plus, prin ghidarea managementului adesea neexperimentat al țintei de-a lungul drumului, firmele cu capital privat (PE) adaugă valoare firmei într-o manieră mai puțin cuantificabilă.,

supravegherea și managementul

supravegherea și managementul reprezintă a doua funcție importantă a profesioniștilor cu capital privat (pe). Printre alte activități de sprijin, aceștia pot parcurge personalul executiv al unei companii tinere prin cele mai bune practici în planificarea strategică și managementul financiar. În plus, ele pot ajuta la instituționalizarea noilor sisteme de contabilitate, achiziții și IT pentru a crește valoarea investiției lor.,când vine vorba de companii mai consacrate, firmele cu capital privat (PE) Cred că au capacitatea și expertiza de a lua afaceri neperformante și de a le transforma în companii mai puternice prin creșterea eficienței operaționale și prin câștigurile din it. Aceasta este sursa principală de creare a valorii în capitalul privat (PE), deși întreprinderile cu capital privat (pe) creează, de asemenea, valoare, urmărind alinierea intereselor conducerii companiei cu cele ale firmei și ale investitorilor săi.,prin luarea companiilor publice private, firmele cu capital privat (pe) elimină controlul public constant al câștigurilor trimestriale și al cerințelor de raportare, ceea ce le permite apoi acestora și conducerii firmei achiziționate să adopte o abordare pe termen mai lung în îmbunătățirea averilor companiei.compensarea managementului este, de asemenea, frecvent legată mai strâns de performanța firmei, adăugând astfel responsabilitatea și stimularea eforturilor managementului., Acest lucru, împreună cu alte mecanisme de popular în private equity (PE) industrie, în cele din urmă duce la dobândite evaluarea companiei crescând substanțial în valoare de momentul în care a fost achiziționat, creând o afacere profitabilă strategie de ieșire pentru private-equity (PE) firma—fie că este o revânzare, o ofertă publică inițială (IPO), sau o opțiune alternativă.o strategie populară de ieșire pentru capitalul privat (pe) implică creșterea și îmbunătățirea unei companii de pe piața mijlocie și vânzarea acesteia către o corporație mare pentru un profit puternic., Marii profesioniști din domeniul bancar de investiții menționați mai sus își concentrează de obicei eforturile asupra tranzacțiilor cu valori ale întreprinderii (EV) în valoare de miliarde de dolari. Cu toate acestea, marea majoritate a tranzacțiilor se află pe piața de mijloc, la 100 de milioane de dolari până la 500 de milioane de dolari, iar piața de mijloc inferior sub 100 de milioane de dolari.deoarece cel mai bine gravitează spre tranzacțiile mai mari, piața de mijloc este o piață semnificativ deservită. Există mai mulți vânzători decât există profesioniști financiari extrem de experimentați și poziționați, cu rețele și resurse de cumpărători extinse pentru a gestiona o afacere.,piața de mijloc este o piață semnificativ deservită, cu mai mulți vânzători decât există cumpărători.zburând sub radarul marilor corporații multinaționale, multe dintre aceste companii mici oferă adesea servicii pentru clienți de calitate superioară și / sau produse și servicii de nișă care nu sunt oferite de marile conglomerate. Astfel de avantaje atrag interesul firmelor de private equity( PE), deoarece posedă cunoștințele și priceperea de a exploata astfel de oportunități și de a duce compania la nivelul următor.,de exemplu, o companie mică care vinde produse într-o anumită regiune poate crește semnificativ prin cultivarea canalelor de vânzări internaționale. În mod alternativ, o industrie extrem de fragmentată poate suferi o consolidare pentru a crea mai puțini jucători mai mari—companiile mai mari comandă de obicei evaluări mai mari decât companiile mai mici.o valoare importantă a companiei pentru acești investitori este câștigurile înainte de dobândă, impozite, depreciere și amortizare (EBITDA)., Atunci când o firmă cu capital privat (PE) achiziționează o companie, aceasta colaborează cu conducerea pentru a crește semnificativ EBITDA pe parcursul orizontului său de investiții. O companie de portofoliu bună își poate crește de obicei EBITDA atât organic, cât și prin achiziții.investitorii cu capital privat (pe) trebuie să aibă un management fiabil, capabil și de încredere. Majoritatea managerilor de la companiile de portofoliu primesc structuri de compensare a capitalurilor proprii și a bonusurilor care le recompensează pentru atingerea obiectivelor lor financiare. O astfel de aliniere a obiectivelor este de obicei necesară înainte de a face o afacere.,

investiția în capital privat (pe)

capitalul privat (pe) este adesea în afara ecuației pentru persoanele care nu pot investi milioane de dolari, dar nu ar trebui să fie. Deși majoritatea oportunităților de investiții cu capital privat (pe) necesită investiții inițiale abrupte, există încă câteva modalități prin care jucătorii mai mici și mai puțin bogați să intre în acțiune.,există mai multe firme de investiții cu capital privat (pe)—numite și companii de dezvoltare a afacerilor (BDCs)—care oferă acțiuni tranzacționate public, oferind investitorilor medii posibilitatea de a deține o felie din piața de capital privat (pe). Împreună cu grupul Blackstone, există Apollo Global Management (APO), Carlyle Group (CG) și Kohlberg Kravis Roberts (KKR), cel mai cunoscut pentru cumpărarea masivă a RJR Nabisco în 1989.,fondurile mutuale au restricții în ceea ce privește cumpărarea de capital privat (pe) din cauza regulilor Securities and Exchange Commission (SEC) privind deținerile nelichide de titluri de valoare, dar pot investi indirect prin cumpărarea acestor companii de capital privat cotate la bursă (pe). Aceste fonduri mutuale sunt de obicei denumite fonduri de fonduri.investitorii medii pot, de asemenea, să achiziționeze unități într-un fond tranzacționat la bursă (ETF) care deține acțiuni ale firmelor cu capital privat (pe), cum ar fi ETF-ul cu capital privat ProShares global Listed (PEX).,

linia de Jos

cu fonduri aflate în administrare deja în trilioane, firmele cu capital privat (PE) au devenit vehicule de investiții atractive pentru persoanele și instituțiile bogate. Înțelegerea a ceea ce implică exact capitalul privat (PE) și modul în care valoarea sa este creată în astfel de investiții sunt primii pași în intrarea într-o clasă de active care devine treptat mai accesibilă investitorilor individuali.,pe măsură ce industria atrage cei mai buni și mai străluciți din America corporativă, profesioniștii firmelor cu capital privat (PE) Au de obicei succes în implementarea capitalului de investiții și în creșterea valorilor companiilor lor de portofoliu. Cu toate acestea, există și o concurență acerbă în M&o piață pentru companiile bune de cumpărat. Ca atare, este imperativ ca aceste firme să dezvolte relații puternice cu profesioniștii în tranzacții și servicii pentru a asigura un flux puternic de tranzacții.,div>