PE 1 IULIE 1944 lumea bogată de finanțe experți convocat într-un hotel din New Hampshire munți pentru a discuta despre post-război a sistemului monetar. Sistemul Bretton Woods care a apărut în urma conferinței a văzut crearea a două instituții globale care joacă încă roluri importante astăzi, Fondul Monetar Internațional (FMI) și Banca Mondială., De asemenea, a instituit un sistem fix de curs de schimb care a durat până la începutul anilor 1970. o motivație cheie pentru participanții la conferință a fost sentimentul că sistemul financiar interbelic a fost haotic, văzând prăbușirea standardului de Aur, Marea Depresiune și creșterea protecționismului. Henry Morgenthau, Secretarul Trezoreriei Americii, a declarat că conferința ar trebui ” să elimine relele economice—devalorizarea competitivă și impedimentele distructive ale comerțului—care au precedat războiul actual.”Dar conferința a trebuit să pună capăt unei diviziuni transatlantice dificile., Liderul său intelectual a fost John Maynard Keynes, economistul britanic, dar puterea financiară a aparținut lui Harry Dexter White, în calitate de reprezentant al președintelui american Roosevelt.

efortul de a menține ratele de schimb fixe s-a dovedit prea mare pentru țări în trecut, mai ales când conturile lor comerciale au căzut în deficit. Rolul FMI a fost conceput pentru a face față acestei probleme, acționând ca un creditor internațional de ultimă instanță., Dar, în timp ce White, ca reprezentant al unei națiuni creditoare (și unul cu un excedent comercial), dorea ca toată povara ajustării să cadă asupra debitorilor, Keynes dorea constrângeri și asupra creditorilor. El a vrut un mecanism internațional de compensare a balanței de plăți bazat, nu pe dolar, ci pe o nouă monedă numită bancor. White era îngrijorat că America va ajunge să fie plătită pentru exporturile sale în „bani amuzanți”; Keynes a pierdut argumentul., Destul de ironic, acum că America este un debitor net, succesorii administrativi ai lui White au cerut creditorilor să suporte o parte din ajustare atunci când soldurile comerciale ies din linie.