reforme de Reglementare – în special cele care liberaliza de intrare – sunt foarte susceptibile de a stimula investiții; regulamentul bine piețelor de produse limitează investiții.

economia SUA a crescut la o rată medie anuală de 4,3 la sută în a doua jumătate a anilor 1990, în timp ce Germania, Franța și Italia a crescut la o rată medie anuală de 2 la sută., O opinie comună este că o reglementare mai mare pe piețele continentale a întârziat investițiile și creșterea economică – și că acest lucru a fost deosebit de important la sfârșitul anilor 1990, o perioadă de inovare tehnologică semnificativă. Cu toate acestea, impactul reglementării pieței produselor asupra investițiilor a primit puțină atenție din partea cercetătorilor economici.

într-o nouă lucrare, reglementare și investiții (NBER Working Paper No., 9560), NBER Research Associate Alberto Alesina și coautorii Silvia Ardagna, Giuseppe Nicoletti și Fabio Schiantarelli examinează relația dintre reglementarea pieței produselor și cheltuielile de capital. Studiul lor se bazează pe diferențele de reglementare între țările OCDE. Alesina et al exploatează faptul că, deși majoritatea țărilor OCDE au dereglementat piețele de produse în ultimele trei decenii, acestea diferă în ceea ce privește punctele de plecare și calendarul, natura și intensitatea reformelor. De exemplu, Statele Unite au început să dereglementeze în anii 1970. în 1977, 17% din Statele Unite ale Americii., produsul național brut a fost produs de industrii complet reglementate, iar până în 1988 acest total a scăzut sub 9% din PNB. Regatul Unit a fost un alt reformator timpuriu, în timp ce printre cei rămași în urmă se numără Germania, Franța și Italia.cercetătorii demonstrează că o serie de măsuri de reglementare – în special barierele la intrare – sunt legate negativ de investiții. Implicațiile analizei sunt clare: reformele de reglementare – în special cele care liberalizează intrarea – sunt foarte susceptibile să stimuleze investițiile; reglementarea strictă a piețelor produselor restricționează investițiile.,studiul se concentrează pe sectoarele care, în mod tradițional, au fost cele mai protejate de concurență: companiile aeriene, transportul rutier de marfă și căile ferate, telecomunicațiile și serviciile poștale și utilitățile electrice și de gaze. Autorii măsoară reglementarea folosind o serie de indicatori — inclusiv barierele la intrare și gradul de proprietate publică. Ei folosesc un set de date pe baza OCDE Internaționale Regulament de Date, pentru 21 de țări OECD în perioada 1975-98, și date pe investiții și stocul de capital din OCDE Industriale Analiza de date.,analiza demonstrează un impact semnificativ pozitiv al dereglementării asupra investițiilor în industria transporturilor, comunicațiilor și utilităților; este robust pentru diverse controale pentru șocurile specifice sectorului sau țării și pentru liberalizarea pieței forței de muncă. Cea mai importantă componentă a reformei este liberalizarea intrării pe piețe. O reducere a barierelor la intrare duce la o reducere a marcării prețurilor peste costurile marginale și, prin urmare, la o reducere a sancțiunii pentru extinderea stocului de capital și a producției. Cu toate acestea, privatizarea nu pare să afecteze în mod semnificativ investițiile., Privatizarea poate duce la oportunități mai profitabile pentru companiile private, dar companiile naționalizate pot investi excesiv, fie reflectând presiunea politicienilor, fie pentru că managerii întreprinderilor publice nu sunt constrânși de disciplina impusă de piețele financiare.cercetătorii arată că efectul dereglementării asupra investițiilor depinde de amploarea efortului de dereglementare și de nivelul inițial de reglementare. O reformă mai decisivă este asociată cu o creștere marginală mai mare a investițiilor., Mai mult, liberalizarea într-o industrie mai dereglementată are un impact mai mare asupra investițiilor decât liberalizarea într-o industrie puternic reglementată.

— Andrew bile