reformy regulacyjne – w szczególności te, które liberalizują wejście na rynek – najprawdopodobniej pobudzą inwestycje; ścisła Regulacja rynków produktowych ogranicza inwestycje.

gospodarka USA rosła w średnim rocznym tempie 4,3 procent w drugiej połowie lat 90., podczas gdy Niemcy, Francja i Włochy rosły w średnim rocznym tempie 2 procent., Powszechnie uważa się, że większa Regulacja rynków kontynentalnych opóźniła inwestycje i wzrost gospodarczy, co było szczególnie ważne pod koniec lat 90., czyli w okresie znaczących innowacji technologicznych. Jednak wpływ regulacji rynku produktowego na inwestycje nie był przedmiotem zainteresowania badaczy gospodarki.

w nowym dokumencie, regulacje i inwestycje (NBER Working Paper No., 9560), NBER Research Associate Alberto Alesina i współautorzy Silvia Ardagna, Giuseppe Nicoletti i Fabio Schiantarelli zbadać związek między regulacją rynku produktów i wydatków kapitałowych. Ich badanie opiera się na różnicach w regulacjach między krajami OECD. Alesina et al. wykorzystują fakt, że podczas gdy większość krajów OECD deregulowała rynki produktowe w ciągu ostatnich trzech dekad, różnią się one pod względem punktów początkowych oraz harmonogramu, charakteru i intensywności reform. Na przykład, Stany Zjednoczone zaczęły deregulacji w 1970 roku. w 1977 roku 17 procent USA., produkt narodowy brutto był wytwarzany przez w pełni regulowane branże, a do 1988 r. suma ta spadła poniżej 9% PNB. Wielka Brytania była kolejnym wczesnym reformatorem, podczas gdy laggardowie to Niemcy, Francja i Włochy.

Konsekwencje analizy są jasne: reformy regulacyjne – w szczególności te, które liberalizują wejście na rynek-najprawdopodobniej pobudzą inwestycje; ścisła Regulacja rynków produktowych ogranicza inwestycje.,

badanie koncentruje się na sektorach, które tradycyjnie były najbardziej chronione przed konkurencją: liniach lotniczych, transporcie drogowym i kolejach, usługach telekomunikacyjnych i pocztowych oraz energetyce i gazownictwie. Autorzy mierzą regulację za pomocą szeregu wskaźników – w tym barier wejścia na rynek i zakresu własności publicznej. Wykorzystują one zbiór danych oparty na międzynarodowej bazie przepisów OECD dla 21 krajów OECD w latach 1975-1998 oraz dane dotyczące inwestycji i kapitału z bazy danych OECD Industrial Analysis.,

analiza pokazuje znacząco pozytywny wpływ deregulacji na inwestycje w transporcie, komunikacji i przemyśle użyteczności publicznej; jest odporna na różne kontrole wstrząsów sektorowych lub krajowych oraz na liberalizację rynku pracy. Najważniejszym elementem reformy jest liberalizacja wejścia na rynki. Zmniejszenie barier wejścia prowadzi do zmniejszenia marży cen ponad koszty krańcowe, a tym samym do zmniejszenia kary za zwiększenie kapitału i produkcji. Wydaje się jednak, że prywatyzacja nie wpływa znacząco na inwestycje., Prywatyzacja może prowadzić do bardziej opłacalnych możliwości dla firm prywatnych, ale przedsiębiorstwa znacjonalizowane mogą nadmiernie inwestować, co wynika z nacisków polityków lub dlatego, że menedżerowie przedsiębiorstw publicznych nie są ograniczeni dyscypliną narzuconą przez rynki finansowe.

badacze pokazują, że wpływ deregulacji na inwestycje zależy od stopnia wysiłku deregulacyjnego i początkowego poziomu regulacji. Bardziej zdecydowana reforma wiąże się z większym marginalnym wzrostem inwestycji., Ponadto liberalizacja w bardziej deregulowanym przemyśle ma większy wpływ na inwestycje niż liberalizacja w wysoce regulowanym przemyśle.

— Andrew Balls