operacje otwartego rynku

operacje otwartego rynku (OMOs) – zakup i sprzedaż papierów wartościowych na otwartym rynku przez bank centralny-są kluczowym narzędziem wykorzystywanym przez Rezerwę Federalną w realizacji polityki pieniężnej. Cel krótkoterminowy operacji otwartego rynku określa Federalny Komitet ds. Otwartego Rynku (FOMC). OMOs są prowadzone przez Biuro Handlowe w Banku Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku., Zakres papierów wartościowych, które Rezerwa Federalna jest upoważniona do zakupu i sprzedaży, jest stosunkowo ograniczony. Uprawnienie do prowadzenia OMOs znajduje się w sekcji 14 ustawy o Rezerwie Federalnej.

Bank Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku publikuje co roku szczegółowe wyjaśnienie OMOs w swoim raporcie rocznym.

  • raporty roczne

OMOs można podzielić na dwa typy: stały i tymczasowy. Stałe Omo obejmują bezwarunkowe zakupy lub sprzedaż papierów wartościowych dla systemu otwartego rachunku rynkowego( SOMA), portfela Rezerwy Federalnej., Tradycyjnie stałe Omo są wykorzystywane do uwzględniania długoterminowych czynników napędzających wzrost bilansu Rezerwy Federalnej-przede wszystkim trendu wzrostu waluty w obiegu. W trakcie i po kryzysie finansowym permanent Omo zostały wykorzystane do dostosowania inwestycji w papiery wartościowe Rezerwy Federalnej w celu wywierania presji na obniżenie długoterminowych stóp procentowych i zwiększenia akomodacji warunków finansowych., Obecnie permanent Omo są wykorzystywane do realizacji polityki FOMC polegającej na reinwestowaniu wpłat kapitału z posiadanych przez nią papierów dłużnych agencji i zabezpieczonych hipoteką Papierów Wartościowych (MBS) w MBS agencji oraz na przetaczaniu zapadających papierów skarbowych na aukcjach.

  • FAQs: Agency MBS Reinwestment Purchases
  • FAQs: Treasury Rollovers

tymczasowe Omo są zwykle używane do zaspokojenia potrzeb związanych z rezerwami, które uważa się za przejściowe. Operacje te są albo umowami z przyrzeczeniem odkupu (repo), albo umowami z przyrzeczeniem odkupu (reverse repo lub RRP)., W ramach repo, Trading Desk kupuje zabezpieczenie na podstawie umowy o odsprzedaży tego zabezpieczenia w przyszłości. Repo jest ekonomicznym odpowiednikiem zabezpieczonej pożyczki przez Rezerwę Federalną, w której różnica między cenami zakupu i sprzedaży odzwierciedla odsetki. W ramach reverse repo, Trading Desk sprzedaje papier wartościowy na podstawie umowy odkupu tego papieru wartościowego w przyszłości. Reverse repo jest ekonomicznym odpowiednikiem zabezpieczenia zaciągniętego przez Rezerwę Federalną., Overnight reverse repo są obecnie używane jako narzędzie pomagające utrzymać stopę funduszy federalnych w docelowym przedziale ustalonym przez FOMC.

  • FAQs: Reverse Repurchase Agreement Operations

Bank Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku publikuje na swojej stronie internetowej szczegóły wszystkich operacji stałych i tymczasowych.

  • stałe operacje otwartego rynku
  • tymczasowe operacje otwartego rynku

każde OMO wpływa na bilans Rezerwy Federalnej; wielkość i charakter efektu zależy od specyfiki operacji., Rezerwa Federalna publikuje swój bilans co tydzień w komunikacie statystycznym H. 4. 1 ” czynniki wpływające na salda rezerw instytucji depozytowych i stan banków rezerw.”W komunikacie osobno zgłasza się papiery wartościowe utrzymywane bezwarunkowo, zobowiązania do zakupu i sprzedaży papierów wartościowych, transakcje z przyrzeczeniem odkupu i transakcje z przyrzeczeniem odkupu (reverse repo).,

przed globalnym kryzysem finansowym, Rezerwa Federalna używała OMOs do dostosowania podaży sald rezerw, aby utrzymać stopę funduszy federalnych-stopę procentową, po której Instytucje depozytowe pożyczają salda rezerw innym instytucjom depozytowym przez noc-wokół celu ustalonego przez FOMC. Podejście Rezerwy Federalnej do realizacji polityki pieniężnej zmieniło się znacznie od czasu kryzysu finansowego, a zwłaszcza od końca 2008 r., kiedy to FOMC ustanowiła niemal zerowy przedział docelowy dla stóp funduszy federalnych.,

normalizacja Polityki Pieniężnej

podczas procesu normalizacji polityki, który rozpoczął się w grudniu 2015 r., Rezerwa Federalna będzie wykorzystywać overnight reverse repurchase agreements (ON RRP) – rodzaj tymczasowego OMO-jako dodatkowe narzędzie polityki, w razie potrzeby, aby pomóc kontrolować stopy funduszy federalnych i utrzymać je w docelowym przedziale ustalonym przez FOMC.,

ponadto w październiku 2017 r. FOMC zainicjowała program normalizacji bilansu, który stopniowo zmniejszał zasoby Rezerw Federalnych poprzez zmniejszanie reinwestycji kapitału otrzymywanego z papierów wartościowych przechowywanych w SOMA—takie reinwestycje to stałe Omo.

aby uzyskać dodatkowe informacje, zobacz: www.federalreserve.gov/monetarypolicy/policy-normalization.,htm

programy zakupu aktywów na dużą skalę

od końca 2008 r.do października 2014 r. Rezerwa Federalna znacznie rozszerzyła posiadane długoterminowe papiery wartościowe poprzez zakupy na otwartym rynku w celu wywierania presji na obniżenie długoterminowych stóp procentowych, a tym samym wspierania działalności gospodarczej i tworzenia miejsc pracy poprzez poprawę warunków finansowych.,

  • od grudnia 2008 do sierpnia 2010, aby pomóc obniżyć koszty i zwiększyć dostępność kredytu na zakup domów, Rezerwa Federalna zakupiła $175 miliard w bezpośrednich zobowiązaniach Fannie Mae, Freddie Mac, i federalnych banków kredyt mieszkaniowy. Ponadto, od stycznia 2009 do sierpnia 2010, Rezerwa Federalna zakupiła $1.25 biliona w MBS gwarantowane przez Fannie Mae, Freddie Mac, i Ginnie Mae. Szczegółowe informacje o poziomie transakcji dla programu zakupowego MBS są dostępne pod poniższym linkiem.,
    • Agency MBS Purchase Program, styczeń 2009-Sierpień 2010
  • od marca 2009 do października 2009 roku Rezerwa Federalna zakupiła 300 miliardów dolarów długoterminowych papierów wartościowych Skarbu Państwa w celu poprawy warunków na prywatnych rynkach kredytowych.
  • ,
  • od stycznia 2013 roku Rezerwa Federalna zaczęła kupować długoterminowe papiery skarbowe w tempie 45 miliardów dolarów miesięcznie, po zakończeniu programu przedłużenia terminu zapadalności w grudniu 2012 roku.,
  • w grudniu 2013 r. Rezerwa Federalna ogłosiła, że nieznacznie spowolni tempo dodatkowych MBS i długoterminowych zakupów skarbowych papierów wartościowych i prawdopodobnie jeszcze bardziej zmniejszy tempo zakupów aktywów w mierzonych krokach, jeśli napływające informacje pokażą stałą poprawę warunków na rynku pracy i inflację zmierzającą w kierunku celu FOMC w dłuższej perspektywie o 2 proc. W kolejnych miesiącach FOMC jeszcze bardziej zmniejszyła Tempo zakupów aktywów w mierzonych etapach i zakończyła zakupy w październiku 2014 r.,

program przedłużania terminów zapadalności

w okresie od września 2011 r.do grudnia 2012 r. Rezerwa Federalna wykorzystywała operacje otwartego rynku, aby przedłużyć średni termin zapadalności swoich papierów wartościowych w celu wywarcia presji na obniżenie długoterminowych stóp procentowych i zwiększenia akomodacji szerszych warunków finansowych.,

  • w dniu 21 września 2011 r.FOMC ogłosiła, że wydłuży średni okres zapadalności swoich papierów wartościowych skarbu państwa-poprzez zakup 400 miliardów dolarów par Papierów Wartościowych Skarbu Państwa z pozostałym terminem wymagalności 6 lat do 30 lat i sprzedaż równej wartości par Papierów Wartościowych Skarbu Państwa z pozostałym terminem wymagalności 3 lata lub mniej-do końca czerwca 2012 r.,
  • 20 czerwca 2012 roku FOMC ogłosiło, że będzie kontynuować program przedłużenia terminu zapadalności do końca 2012 roku, co skutkuje dodatkowym zakupem, a także sprzedażą i umorzeniem około 267 miliardów dolarów Papierów Wartościowych Skarbu Państwa.

Jednotranszowe terminowe umowy z przyrzeczeniem odkupu

od marca 2008 r.do grudnia 2008 r. Rezerwa Federalna przeprowadziła szereg terminowych (28-dniowych) transakcji z przyrzeczeniem odkupu w celu zwiększenia dostępności finansowania terminowego, złagodzenia napięć na rynkach finansowych oraz wsparcia przepływu kredytów dla amerykańskich gospodarstw domowych i przedsiębiorstw., Szczegółowe informacje o poziomie transakcji dla tego programu są dostępne pod poniższym linkiem.

  • Jednotranszowe Term Repurchase Agreements, marzec-grudzień 2008

Securities Lending

Bank Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku prowadzi program pożyczek papierów wartościowych, aby zapewnić tymczasowe źródło papierów skarbowych i agencyjnych w celu promowania sprawnego rozliczania Rynku Papierów Wartościowych Skarbowych i agencyjnych. Pożyczki papierów wartościowych udzielane są głównym dealerom na podstawie konkurencyjnej aukcji kredytów overnight wobec innych skarbowych papierów wartościowych jako zabezpieczenia., Opis programu jest przedstawiony na stronie internetowej Banku Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku, podobnie jak warunki programu i operacje udzielania pożyczek papierów wartościowych, które są prowadzone. Papiery wartościowe pożyczone z dnia na dzień za pośrednictwem tego instrumentu przedstawiono w tabeli 1A komunikatu statystycznego H. 4. 1.

  • pożyczki papierów wartościowych