Krótka historia pieniądza

w XIII wieku cesarz chiński Kubilaj chan rozpoczął śmiały eksperyment. Chiny W tym czasie były podzielone na różne regiony, z których wiele emitowało własne monety, zniechęcając do handlu wewnątrz imperium. Kubilaj Khan zarządził więc, że odtąd pieniądze przybierają formę papieru.

nie był to całkowicie oryginalny pomysł., Wcześniejsi władcy usankcjonowali pieniądz papierowy, ale zawsze obok monet, które istniały od wieków. Odważnym pomysłem Kubilaja było uczynienie papierowego pieniądza (chao) dominującą formą waluty. A kiedy włoski kupiec Marco Polo odwiedził wkrótce Chiny, zachwycił się widowiskiem ludzi wymieniających pracę i towary za zwykłe kawałki papieru. To było tak, jakby wartość była tworzona z powietrza.,

Kubilaj Khan wyprzedził swój czas: zrozumiał, że w pieniądzach liczy się nie to, jak wyglądają, ani nawet czym są poparte, ale to, czy ludzie wierzą w nie wystarczająco, aby je wykorzystać. Dziś ta koncepcja jest fundamentem wszystkich nowoczesnych systemów monetarnych, które opierają się jedynie na wsparciu rządów i wierze ludzi w nie. Pieniądze są, innymi słowy, całkowitą abstrakcją—taką, z którą wszyscy jesteśmy dobrze zaznajomieni, ale której rosnąca złożoność przeczy naszemu zrozumieniu.,

dziś wiele osób tęskni za prostszymi czasami. Jest to naturalna reakcja na świat, w którym pieniądze stają się nie tylko bardziej abstrakcyjne, ale także bardziej cyfrowe i wirtualne, w którym wyrafinowane algorytmy komputerowe wykonują mikrosekundowe transakcje RYNKOWE bez ludzkiej interwencji, w którym gospodarki poniżej radaru wyrastają wokół własnych alternatywnych walut i w którym globalne kryzysy finansowe są wywoływane z powodów trudnych do przeanalizowania bez doktoratu., Kiedyś myślano, że pieniądz stał za czymś: złote dublony i muszle cowrie ' ego miały prawdziwą wartość, więc nie potrzebowali rządu, aby za nimi stał.

w rzeczywistości jednak pieniądze nigdy nie były tak proste. I chociaż jego zastosowania i znaczenia zmieniły się i ewoluowały w całej historii, fakt, że nie jest już zakotwiczony w żadnej substancji, jest w rzeczywistości dobrą rzeczą. Oto dlaczego.

zacznijmy od tego, do czego służą pieniądze., Współcześni ekonomiści zazwyczaj definiują go według trzech ról, jakie odgrywa w gospodarce:

• jest to magazyn wartości, co oznacza, że pieniądze pozwalają odroczyć konsumpcję do późniejszej daty.
• jest to jednostka rozliczeniowa, co oznacza, że umożliwia przypisanie wartości do różnych towarów bez konieczności ich porównywania. Zamiast więc mówić, że Zegarek Rolex jest wart sześć krów, możesz po prostu powiedzieć, że (lub krowy) kosztują $10 000.
• i jest to medium wymiany-łatwy i efektywny sposób na wymianę towarów i usług między sobą.,

wszystkie te role mają związek z kupnem i sprzedażą, i tak współczesny świat myśli o pieniądzach—tak bardzo, że wydaje się dziwne wyobrażanie pieniędzy w jakikolwiek inny sposób.

jednak w plemiennych i innych „prymitywnych” gospodarkach pieniądz służył zupełnie innemu celowi—mniej magazynowi wartości lub medium wymiany, a znacznie bardziej społecznemu lubrykantowi., Jak ujął to antropolog David Graeber w swojej ostatniej książce dług: pierwsze 5000 lat (Melville House, 2011), pieniądze w tych społeczeństwach były sposobem ” na aranżowanie małżeństw, ustalanie ojcostwa dzieci, prowadzenie waśni, pocieszanie żałobników na pogrzebach, szukanie przebaczenia w przypadku zbrodni, negocjowanie traktatów, pozyskiwanie zwolenników.”Pieniądze nie były więc przeznaczone na kupno i sprzedaż rzeczy, ale na pomoc w określeniu struktury stosunków społecznych.

Jak zatem pieniądze stały się podstawą handlu?, Zanim pieniądz po raz pierwszy pojawił się w zapisach pisemnych, w Mezopotamii w trzecim tysiącleciu p. n. e., społeczeństwo miało już wyrafinowaną strukturę finansową, a kupcy używali srebra jako standardu wartości do bilansowania swoich kont. Ale gotówka nadal nie była szeroko wykorzystywana.

to naprawdę w VII wieku p. n. e., kiedy małe królestwo Lidii wprowadziło pierwsze na świecie znormalizowane Metalowe Monety, zaczynasz widzieć, że pieniądze są używane w rozpoznawalny sposób., Lydia, znajdująca się na terenie dzisiejszej Turcji, usiadła na granicy między Morzem Śródziemnym a Bliskim Wschodem, a handel z zagranicznymi podróżnikami był powszechny. I to, jak się okazuje, jest właśnie taka sytuacja, w której pieniądze są bardzo przydatne.

aby zrozumieć dlaczego, wyobraź sobie handel bez pieniędzy—czyli poprzez barter. (Pomijajmy fakt, że żadne społeczeństwo nigdy nie polegało wyłącznie lub nawet w dużej mierze na barterze; to wciąż pouczająca koncepcja.) Głównym problemem barteru jest to, co ekonomista William Stanley Jevons nazwał ” podwójnym zbiegiem okoliczności pragnień.,”Powiedzmy, że masz banany i chciałbyś parę butów; nie wystarczy znaleźć kogoś, kto ma buty lub kogoś, kto chce banany. Aby dokonać wymiany, musisz znaleźć kogoś, kto ma buty, które jest gotów wymienić i chce banany. To trudne zadanie.

przy wspólnej walucie zadanie staje się jednak proste: po prostu sprzedajesz komuś banany w zamian za pieniądze, za które następnie kupujesz buty od kogoś innego. A jeśli, jak w Lydii, masz obcokrajowców, od których chcesz kupić lub komu chcesz sprzedać, posiadanie wspólnego medium wymiany jest oczywiście cenne., Oznacza to, że pieniądze są szczególnie przydatne w kontaktach z ludźmi, których nie znasz i których możesz nigdy więcej nie zobaczyć.

przełomem systemu Lidyjskiego była ustandaryzowana metalowa moneta. Wykonana ze stopu złota i srebra zwanego electrum, jedna moneta była dokładnie taka sama—w przeciwieństwie do, powiedzmy, bydła. Również w przeciwieństwie do bydła, monety nie starzeją się ani nie umierają lub w inny sposób zmieniają się w czasie. I były znacznie łatwiejsze do przenoszenia. Inne królestwa poszły za przykładem Lidii, a Monety stały się wszechobecne w całym basenie Morza Śródziemnego, a Królestwa stemplowały swoje insygnia na bitych monetach., Miało to dwojaki skutek: ułatwiło przepływ handlu i ustanowiło autorytet państwa.

Współczesne rządy nadal lubią umieszczać swoje pieczęcie na pieniądzach, a nie tylko na banknotach i monetach. Ogólnie rzecz biorąc, wolą one, aby pieniądze—zarówno fizyczne, jak i cyfrowe—były emitowane i kontrolowane tylko przez podmioty oficjalne, a transakcje finansowe (zwłaszcza międzynarodowe) były możliwe do śledzenia., Tak więc niedawny wzrost alternatywnej waluty, takiej jak Bitcoin, która opiera się na kodowaniu kryptograficznym, który pozwala na anonimowe transakcje i który do tej pory okazał się nie do złamania, jest rodzajem rzeczy, która sprawia, że rządy są bardzo nieszczęśliwe.

rozprzestrzenianie się pieniądza na całym Morzu Śródziemnym nie oznaczało, że był powszechnie używany. Daleko mi do tego. Większość mieszkańców nadal pozostawała rolnikami i istniała w dużej mierze poza gospodarką pieniężną.

ale gdy pieniądz stał się bardziej powszechny, zachęcał do rozprzestrzeniania się rynków., W rzeczywistości jest to jedna z trwałych lekcji historii: gdy nawet niewielka część twojej gospodarki zostanie przejęta przez rynki i pieniądze, mają one tendencję do kolonizacji reszty gospodarki, stopniowo wymuszając barter, feudalizm i inne uzgodnienia gospodarcze. Po części dzieje się tak dlatego, że pieniądze znacznie ułatwiają transakcje rynkowe, a po części dlatego, że używanie pieniędzy wydaje się redefiniować to, co ludzie cenią, zmuszając ich do postrzegania rzeczy w kategoriach ekonomicznych, a nie społecznych.,

rządy szybko przyjęły twardą walutę, ponieważ ułatwiała ona pobór podatków i budowę sił zbrojnych. W III wieku p. n. e., wraz z powstaniem Rzymu, pieniądze stały się ważnym narzędziem jednoczenia i rozszerzania Imperium, zmniejszania kosztów handlu i finansowania armii, które utrzymywały cesarzy przy władzy.

upadek imperium rzymskiego, poczynając od III wieku n. e., obserwował spadek wykorzystania pieniędzy, jak również, przynajmniej na Zachodzie. Część dawnego imperium, jak Wielka Brytania, po prostu przestała używać monet., Gdzie indziej ludzie nadal używali pieniędzy do bilansowania kont i śledzenia długów, a wiele małych królestw biło własne monety. Ogólnie rzecz biorąc, obieg pieniądza stał się mniej centralny, ponieważ Miasta skurczyły się pod względem wielkości i zmniejszył się handel.

wzrost społeczeństwa feudalnego również podcinał rolę pieniądza. Podstawowa relacja między mistrzem a wasalem nie była pośredniczona przez zapłatę za świadczone usługi, ale raczej przez przysięgę lojalności i obietnicę wsparcia., Ziemia nie była kupowana i sprzedawana; ostatecznie należała do króla, który udzielił jej użytkowania swoim panom, którzy z kolei dostarczyli działki swoim wasalom. Feudalizm zniechęcał do handlu; majątek feudalny, czyli fief, był często zamkniętą społecznością, która dążyła do samowystarczalności. W takim otoczeniu pieniądze miały niewielkie zastosowanie.

upadek pieniądza w czasach feudalnych warto zwrócić uwagę na to, co ujawnia o zasadniczej naturze pieniądza. Po pierwsze, pieniądze są bezosobowe. Dzięki temu możesz zawrzeć umowę z Jeffem Bezosem, którego nie znasz i prawdopodobnie nigdy się nie spotkasz—i to jest w porządku., Dopóki Twoje pieniądze i jego produkty są dobre, możecie robić interesy. Podobnie, pieniądze sprzyjają ciekawemu rodzajowi równości: tak długo, jak masz wystarczającą ilość gotówki, wszystkie drzwi są otwarte dla ciebie. Wreszcie pieniądze wydają się zachęcać ludzi do wartościowania rzeczy wyłącznie pod względem ich wartości rynkowej, aby zredukować ich wartość do jednej liczby.,

te cechy sprawiają, że pieniądze są nieocenione dla nowoczesnych systemów finansowych: zachęcają do handlu i podziału pracy, zmniejszają koszty transakcji—czyli koszty ponoszone przy realizacji wymiany gospodarczej—i sprawiają, że gospodarki są bardziej wydajne i produktywne. Te same cechy są jednak powodem, dla którego pieniądz ma tendencję do niszczenia tradycyjnych porządków społecznych i dlaczego powszechnie uważa się, że kiedy pieniądz wchodzi w obraz, relacje ekonomiczne przewyższają wszystkie inne rodzaje.

nie dziwi więc fakt, że panowie feudalni mieli mało pożytku z tych rzeczy., W ich świecie utrzymanie hierarchii społecznej było o wiele ważniejsze niż wzrost gospodarczy (lub, w tym przypadku, wolność gospodarcza lub mobilność społeczna). Powszechne użycie pieniądza, z jego bezosobowymi transakcjami, jego efektem wyrównawczym i obliczonymi wartościami, zwiększyłoby ten porządek.

spadek pieniądza oczywiście nie trwał. W XII wieku, nawet gdy Chińczycy eksperymentowali z papierową walutą, Europejczycy zaczęli przyjmować nowe spojrzenie na pieniądze: zamiast być czymś do gromadzenia lub wydawania, pieniądze stały się czymś do inwestowania, do pracy, aby zarobić więcej pieniędzy.,

pomysł ten zrodził się wraz z ponownym zainteresowaniem handlem. Targi powstawały w całej Europie, odwiedzane przez społeczność kupców, którzy zaczęli robić interesy na całym kontynencie. W tym okresie pojawił się również przemysł bankowy w miastach‑państwach Włoch. Te nowe instytucje wprowadziły szereg innowacji finansowych, z których korzystamy do dziś, w tym obligacje komunalne i ubezpieczenia., Banki sprzyjały korzystaniu z kredytów i długów, które stawały się coraz bardziej centralne dla gospodarki, ponieważ królowie pożyczali pieniądze, aby sfinansować swoje wojskowe przygody, a kupcy pożyczali, aby sfinansować swoje Dalekie transakcje.

wynalezienie weksla, które położyło podwaliny pod pojawienie się pieniądza papierowego na Zachodzie, również miało miejsce w tym okresie. Weksel był swego rodzaju prekursorem czeku podróżnego: dokumentu przedstawiającego ilość złota, którą można było wymienić na prawdziwe w innym mieście., Podróżujący kupcy lubili rachunki, ponieważ mogły być przewożone ze znacznie mniejszym ryzykiem (i wysiłkiem) niż metal szlachetny.

do XVI wieku w Europie istniało wiele idei o pieniądzach, które kształtują nasze dzisiejsze myślenie. Mimo to pieniądze pozostały rzeczą fizyczną—ta rzecz jest kawałkiem złota lub srebra. Złota moneta nie była symbolem wartości; była jej ucieleśnieniem, ponieważ wszyscy wierzyli, że złoto ma wewnętrzną wartość. Podobnie, ilość pieniędzy w gospodarce była nadal funkcją, ile złota i srebra było dostępne., Władcy Hiszpanii i Portugalii nie do końca docenili ograniczenia tego systemu, co doprowadziło ich do plądrowania nowych światowych Kolonii i gromadzenia ogromnych zapasów metali szlachetnych, co z kolei wywołało okresy szalejącej inflacji i ogromnego tumultu w europejskiej gospodarce.

w dzisiejszych czasach banki centralne mają nadzorować dostawy pieniądza, a także ustalać stopy procentowe, zwalczać inflację i w inny sposób kontrolować swoją politykę pieniężną., Stany Zjednoczone mają System Rezerwy Federalnej, strefa euro ma Europejski Bank Centralny, Malediwy mają władzę monetarną Malediwów i tak dalej. Kiedy Rezerwa Federalna chce zwiększyć podaż pieniędzy, nie musi szukać El Dorado. Nie dzwoni też do mennicy Stanów Zjednoczonych i nakazuje jej rozpoczęcie drukowania większej ilości dolarów; w rzeczywistości tylko około 10 procent podaży pieniądza w USA—około 1 biliona dolarów z około 10 bilionów dolarów ogółem—istnieje w formie papierowej gotówki i monet.,

zamiast tego Fed kupuje rządowe papiery wartościowe, takie jak bony skarbowe, na otwartym rynku, zazwyczaj od zwykłych banków prywatnych, a następnie kredytuje konta banków pieniędzmi. Ponieważ banki pożyczają, inwestują i w inny sposób wydają te nowe pieniądze, ogólna podaż pieniądza, która krąży, wzrasta. Z drugiej strony, jeśli rezerwa chce zmniejszyć podaż pieniądza, robi odwrotnie: sprzedaje obligacje rządowe na otwartym rynku, zazwyczaj również bankom prywatnym, a następnie odlicza cenę sprzedaży z rachunków banków., Banki mają mniej pieniędzy do wydania, a podaż pieniędzy kurczy się.

wyrafinowane i stosunkowo nieprzejrzyste machinacje, dzięki którym banki centralne utrzymują gospodarki na powierzchni, mogą sprawić, że inflacyjne słabości hiszpańskiego imperium będą wyglądać dziwnie naiwnie., Jednak w rzeczywistości dopracowanie polityki pieniężnej—delikatne żonglowanie stopami procentowymi, podażą pieniądza i innymi mechanizmami finansowymi, tak aby gospodarka rozwijała się w stabilnej, możliwej do opanowania stopie, bez nadmiernej inflacji, bezrobocia, zadłużenia czy cykli boomu i załamania—jest nadal w toku, co pokazują trwające problemy gospodarcze zarówno w Europie, jak i w Stanach Zjednoczonych.

powrót do 1600 roku: Widok pieniądza jako towaru zaczął się zmieniać dopiero wraz z powszechnym przyjęciem waluty papierowej, która znalazła najcieplejsze przyjęcie w amerykańskich koloniach., Na przykład w 1690 roku Massachusetts Bay Colony wydało papierowe pieniądze na sfinansowanie kampanii wojskowej, nie obiecując wyraźnie wykupienia rachunków za złoto lub srebro.

później, podczas amerykańskiej wojny rewolucyjnej, Kongres Kontynentalny wydrukował „continentals”, aby zapłacić za długi wojenne nowego kraju. Rachunki te były w zasadzie wspierane złotem, ale tak wiele zostało wydanych, że ich łączna wartość znacznie przewyższała dostępne złoto. Kiedy żołnierze i kupcy odkryli, że płacono im prawie bezwartościowe pieniądze, zainspirowało to sprzeciw wobec papierowych pieniędzy; USA., Na przykład konstytucja zakazała państwom używania innych pieniędzy niż złote i srebrne monety. Dopiero w 1862 roku, podczas wojny secesyjnej, Kongres ostatecznie uchwalił ustawę zezwalającą rządowi na drukowanie papierowych pieniędzy, czyli ” greenbacks.”

to nie znaczy, że papierowe pieniądze były wcześniej niedostępne. Nawet gdy rząd USA bił tylko monety, prywatne banki, często nazywane „wildcats”, zaczęły emitować tysiące walut., Podobnie jak w czasach wojny kontynentalnej, te banknoty bankowe były w teorii poparte złotem, ale trudno było wiedzieć, czy bank rzeczywiście miał wystarczająco dużo złota, aby wykonać kopię zapasową swoich banknotów, przepisy bankowe były prawie nieistniejące w tym czasie. Nic dziwnego, że era wildcat była podatnym gruntem dla oszustw. Zaskakujące może jest to, że większość banków wykonała rozsądną pracę, utrzymując w równowadze swoją walutę i rezerwy złota, a gospodarka USA szybko rosła.

w tym czasie Bank Anglii przyjął o wiele bardziej trzeźwe podejście., W 1821 roku przyjął standard złota, obiecując na życzenie odkupić swoje Banknoty za złoto. Podobnie jak inne kraje, złoty standard stał się ogólną zasadą dla rozwiniętych gospodarek. Odkrycie nowych, wielkich pól złota w ciągu XIX wieku zapewniło, że podaż pieniądza wciąż rosła.

standard złota, tak jak zamierzano, przyniósł stabilność cen i był niezwykle korzystny dla posiadaczy nieruchomości i kredytodawców., Przyniosło to jednak również deflację-to znaczy ceny na ogół spadły-ponieważ w miarę wzrostu populacji krajów i gospodarek ich rządy nie miały łatwego sposobu na zwiększenie podaży pieniądza bez wydobycia większej ilości złota, a zatem pieniądze stały się bardziej rzadkie. Deflacja była trudna dla rolników i kredytobiorców, którzy tęsknili za małą inflacją, aby pomóc im w ich długach; kiedy pieniądze stopniowo tracą część swojej wartości, tak samo jak długi ludzi.,

standard złota również nie zapobiegł spadkowi gospodarek w recesję, a kiedy tak się stało—jak podczas światowego kryzysu znanego jako długa depresja, która trwała od 1873 do 1896 roku—przestrzeganie tego standardu utrudniało zrobienie żadnej z rzeczy, które mogły szybko wszystko naprawić, jak obniżenie stóp procentowych lub pompowanie większej ilości pieniędzy do gospodarki. W rezultacie gospodarki długo się poprawiały po spadkach.

oczywiście mądre umysły finansowe zawsze znajdą coś dla siebie., Posiadanie złotego standardu, jak się okazuje, nie ograniczało całkowicie wzrostu pieniądza. Banki nadal mogły udzielać pożyczek na swoje rezerwy złota, i uczyniły to swobodnie. Historycy ekonomiczni uważają teraz, że ilość papierowej waluty w obiegu przyćmiła rzeczywistą ilość złota i srebra, którą banki miały pod ręką. I tak, podczas gdy pieniądze były jeszcze przywiązane do złota w umysłach ludzi, to już zaczął się odhaczyć.

to, co ostatecznie zniszczyło złoty standard, to I wojna światowa. rządy potrzebowały więcej pieniędzy na swoje wojska niż miały w złocie, więc po prostu zaczęły je drukować., I chociaż wiele krajów próbowało powrócić do standardu złota po wojnie, Wielki Kryzys zakończył ten eksperyment na dobre.

wynik? Waluty są dziś walutami „fiducjarskimi”, co oznacza, że są wspierane przez autorytet rządu emitującego i nic więcej. Na przykład w Stanach Zjednoczonych oznacza to, że rząd akceptuje tylko dolary jako płatność podatków i wymaga od wierzycieli, aby przyjmowali dolary jako płatność za długi. Ale gdyby ludzie stracili wiarę w dolara i przestali go akceptować w codziennych transakcjach, w końcu stałby się bezwartościowy.,

Wiele osób uważa tę sytuację za niepokojącą, dlatego od dawna pojawiają się wezwania do powrotu do złotego standardu. Poleganie na pieniądzach fiducjarnych, jak nam powiedziano, daje zbyt dużą władzę rządowi, który może lekkomyślnie drukować tyle pieniędzy, ile chce. Jednak prawda jest taka, że zawsze było to możliwe. Nawet ze standardem złota, rządy przeszacowane swoje waluty od czasu do czasu, w efekcie dyktowania nowej ceny złota, lub zignorowali standard, gdy okazało się zbyt ograniczające, jak podczas Pierwszej Wojny Światowej.,

Co więcej, przekonanie, że złoto jest jakoś bardziej „realne” niż papier, jest, cóż, mirażem. Złoto jest cenne, ponieważ wspólnie zdecydowaliśmy, że jest cenne i że w zamian przyjmujemy towary i usługi. I to nie różni się ostatecznie od naszej zbiorowej decyzji, że kolorowe prostokąty papieru są cenne i że przyjmujemy towary i usługi w zamian za nie.

rzeczywistość jest taka, że dobrze, że odeszliśmy od standardu złotego i pomysł, że pieniądze muszą być przywiązane do czegoś innego., Po pierwsze, jest to uczciwe: jak tylko porzuciliśmy zwyczaj handlu bydłem za jęczmień (oba miały wewnętrzną wartość), pieniądze stały się konwencją społeczną, a papierowe pieniądze po prostu sprawiają, że konwencja jest oczywista. W dzisiejszych czasach, zamiast martwić się o to, gdzie znajdziemy więcej złota i srebra, możemy skupić się na tym, jak mądrze zarządzać podażą pieniędzy dla większego dobra.

Po drugie, i co ważniejsze, porzucenie standardu złota dało bankom centralnym znacznie większą elastyczność w radzeniu sobie z pogorszeniem koniunktury gospodarczej., Recesje to spadkowe spirale: zamiast wydawać i inwestować, ludzie i firmy trzymają się swojej gotówki, co zmniejsza ogólny popyt, co zmusza firmy do redukcji, co powoduje bezrobocie, które zmniejsza popyt jeszcze bardziej.

jednym z rozwiązań jest to, że rządy mogą nadrobić różnicę wydając więcej. Ale ważne jest również, aby stopy procentowe spadły, a podaż pieniądza wzrosła, co ułatwi ludziom pożyczanie pieniędzy i pomoże przezwyciężyć niechęć do wydawania pieniędzy., Takie działania są łatwiejsze dla ludzi w Rezerwie Federalnej i innych banków centralnych, aby wykonać, gdy nie muszą się martwić o utrzymanie standardu złota. A recesje były krótsze i mniej bolesne od czasu porzucenia złotego standardu. Nawet ostatnie globalne pogorszenie koniunktury, jak to było poważne, było niewielkie w porównaniu do Wielkiego Kryzysu.

oczywiście cała ta rozmowa o bankierach centralnych majstrujących przy podaży pieniądza jest właśnie tym, czego obawiają się krytycy systemu pieniądza fiducjarnego, ponieważ wierzą, że nieuchronnie doprowadzi to do ucieczki inflacji., A historia pokazuje, że kiedy rząd masowo i beztrosko rozszerza podaż pieniądza, kończy się hiperinflacją i bezwartościową walutą, jak to miało miejsce w Niemczech weimarskich w 1923 roku i w Zimbabwe zaledwie kilka lat temu.

ale takie epizody są rzadkie. W ciągu ostatnich 90 lat Stany Zjednoczone i Europa miały tylko jeden trwały atak wysokiej inflacji—w 1970 roku. to osiągnięcia powinny wzbudzić pewną wiarę; ogólnie rzecz biorąc, centralni bankierzy działają odpowiedzialnie, a zdrowe gospodarki przemysłowe nie są podatne na regularne spirale inflacyjne., Ale ta wiara jest najwyraźniej trudna do zdobycia; zamiast tego wielu z nas czuje się tak, jakby inflacja zawsze wymykała się spod kontroli.

Ten irracjonalny strach jest ostatecznie dziedzictwem sposobu, w jaki pieniądz ewoluował: trzymamy się przekonania, że pieniądze muszą być poparte czymś „solidnym.”W tym sensie jesteśmy jak Marco Polo—wciąż jesteśmy nieco zdumieni myślą, że można oprzeć całą gospodarkę na małych kawałkach papieru.

A jednak mamy. Od ponad 80 lat żyjemy w świecie, w którym pieniądze mogą być tworzone z powietrza., Jak już rozmawialiśmy, banki centralne mogą tworzyć pieniądze, ale także zwykłe banki. Kiedy bank udziela pożyczki, zazwyczaj po prostu wkłada pieniądze na konto bankowe kredytobiorcy, niezależnie od tego, czy ma te pieniądze pod ręką—banki mogą pożyczać więcej pieniędzy niż mają w swoich rezerwach. I tak z każdym kredyt kapitałowy domu, kredyt samochodowy, i Hipoteczny, banki dodać stopniowo do podaży pieniędzy.,

jest w tym wszystkim coś nieco przerażającego, a okresy takie jak niedawna Bańka mieszkaniowa, kiedy banki dokonały nadzwyczajnej liczby złych kredytów, powinny przypominać nam o niebezpieczeństwach płynących z ucieczki kredytu. Ale błędem jest tęsknić za bardziej „solidnym” fundamentem systemu monetarnego. Pieniądze są kreacją społeczną, podobnie jak język. Jest to narzędzie, które może być używane dobrze lub źle, i lepiej jest, abyśmy mieli więcej swobody korzystania z tego narzędzia niż mniej.,

z biegiem historii materialna substancja pieniądza stała się mniej ważna, do tego stopnia, że w dzisiejszych czasach ludzie łatwo mówią o możliwości społeczeństwa bezgotówkowego. Potężne połączenie komputerów i telekomunikacji, smartfonów i mediów społecznościowych, kryptografii i wirtualnych gospodarek jest tym, co napędza takie rozmowy. I ta progresja ma sens, ponieważ najważniejsze w pieniądzach nie jest to, co jest, ale to, co robi., Skuteczne waluty są przecież tymi, z których ludzie korzystają: smarują handel, umożliwiają wymianę towarów i usług, a tym samym zachęcają do pracy i tworzenia. Niemiecki socjolog Georg Simmel określił pieniądz jako „czystą interakcję” i ten opis wydaje się trafny—kiedy pieniądz działa tak, jak powinien, nie jest to rzecz, lecz proces.

być może tak rozumiał Kubilaj-chan siedem wieków temu. Wciąż próbujemy to zrozumieć.,