Analiza wskaźnikowa jest niezwykle ważnym i wszechstronnym narzędziem w świecie finansów i rachunkowości. Model Duponta analizy proporcji jest szczególnie przydatnym modelem, który logicznie prowadzi studentów w dół ustrukturyzowanego podejścia do analizy firmy za pomocą wskaźników.

czy osiągnęliście swoje cele w tym roku? Jak udało Ci się osiągnąć swoje cele? Albo dlaczego nie byłeś w stanie osiągnąć swoich celów?, Analiza wskaźnikowa z wykorzystaniem modelu Duponta odpowie na te pytania, gdybym miał zadać te same pytania firmie.

istnieją różne poglądy na temat tego, jakie powinny być podstawowe cele firmy lub korporacji. Jednak zapewnienie nagrody lub zwrotu inwestorom w firmie jest uważane za jeden z głównych celów firmy. Ten rozdział pomoże Ci odpowiedzieć na następujące pytania, przeglądając sprawozdania finansowe.

  • czy firma osiąga swój główny cel?
  • co to jest zwrot zapewniany inwestorom i jak jest obliczany?,
  • w jaki sposób spółka jest w stanie zapewnić ten zwrot swoim akcjonariuszom?
  • jak efektywnie zarządza swoimi aktywami?
  • czy spółka zaciągnęła zadłużenie w celu zwiększenia zwrotu akcjonariuszom?
  • czy spółka polega na marży zysku, aby wygenerować zwrot z kapitału własnego, czy też na generowaniu większej wielkości sprzedaży?

porównania: Analiza wskaźnikowa jest względna

podobnie jak każda inna Ocena, Ocena wydajności firmy jest trudna na zasadzie samodzielnej. Na przykład sama znajomość temperatury ciała nie jest pomocna., Muszę wiedzieć, jaka jest normalna temperatura ciała dla ogólnej populacji dorosłych, aby móc porównać moją temperaturę z normalnym zakresem i zdecydować, czy cierpię na gorączkę! Muszę również porównać moją temperaturę z innymi podobnymi gatunkami dorosłych, a nie rybami czy zwierzętami, ponieważ ich zakres temperatur ciała może być bardzo różny.

podobnie ważna jest ocena wyników przedsiębiorstwa względem odpowiednich benchmarków. W przypadku przedsiębiorstwa odpowiednimi wskaźnikami byłyby inne przedsiębiorstwa z tej samej branży lub średnia branżowa., Nie jest właściwe porównywanie sprzedawców detalicznych, takich jak Walmart, do firmy farmaceutycznej, takiej jak Merck, ponieważ ich modele biznesowe są różne. Oceniając wydajność firmy Apple, wykorzystamy wydajność firmy Microsoft jako punkt odniesienia. Należy pamiętać, że Apple i Microsoft nie są dokładnie identyczne-Microsoft jest bardziej firmą programistyczną, podczas gdy Apple jest firmą zajmującą się sprzętem i oprogramowaniem. Wynik tej różnicy pojawi się w wielu miejscach.

Return on Equity

wskaźnik return on equity pozwala ocenić, czy przedsiębiorstwo osiąga swoje główne cele., Wskaźnik zwrotu z kapitału własnego mierzy zwrot zapewniony inwestorom przedsiębiorstwa. Analizuje dochód netto w odniesieniu do inwestycji dokonanych przez inwestorów kapitałowych. Wskaźnik zwrotu z kapitału własnego pokazuje stosunek lub procent inwestycji w kapitał własny, która została wygenerowana jako dochód w danym okresie.

wskaźnik zwrotu z kapitału własnego jest punktem wyjścia dla modelu analizy współczynnika DuPont.

wskaźnik zwrotu z kapitału własnego oblicza się, dzieląc dochód netto Spółki przez kapitał własny akcjonariuszy spółki., Należy pamiętać, że dochód netto jest osiągany w rachunku zysków i strat i stanowi dochód netto przez pewien czas. Kapitał własny może się jednak różnić na początku tego okresu i na jego końcu! Dlatego też przy obliczaniu zwrotu z kapitału własnego musimy przyjąć średnią początkową i końcową wartość kapitału własnego.

czy Apple zapewnia zwrot inwestorom akcji? Czy Apple radzi sobie lepiej niż Microsoft i inni konkurenci w tej branży? Tak, obecnie zapewnia fantastyczny zwrot swoim inwestorom akcji!, Widzimy, że stopa zwrotu Apple z kapitału własnego wynosi 41,67%. Oznacza to, że na każde 100 USD kapitału własnego Apple jest w stanie wygenerować 41,67 USD dochodu netto.

zwrot z kapitału firmy Apple i Microsoftu za rok 2011

widzimy również, że zwrot z kapitału firmy Microsoft jest wyższy niż zwrot z kapitału firmy Apple!

składniki zwrotu z kapitału własnego

To ciekawe: W Jaki Sposób Microsoft jest w stanie zapewnić inwestorom wyższy zwrot z kapitału niż Apple?, Jest to zaskakujące, zwłaszcza, że widzieliśmy we wcześniejszych rozdziałach, że Apple rośnie w bardzo wysokim tempie. Model Duponta jest bardzo pomocny w rozwiązaniu tego pytania.

zwrot z kapitału własnego można podzielić na dwa składniki: zwrot z aktywów i dźwignię finansową.

model Duponta dzieli zwrot z kapitału na dwa składniki: zwrot z aktywów i dźwignię finansową. W jaki sposób zwrot z kapitału własnego jest równy iloczynowi zwrotu z aktywów pomnożonemu przez dźwignię finansową?, Po ustaleniu wskaźnika zwrotu z aktywów i wskaźnika dźwigni aktywa ogółem anulują zarówno wskaźnik zwrotu z aktywów, jak i wskaźnik dźwigni, pozostawiając Ci składniki zwrotu z kapitału własnego. W związku z tym zwrot z kapitału własnego jest iloczynem wskaźnika zwrotu z aktywów i wskaźnika dźwigni.

zwrot z aktywów

zwrot z aktywów mierzy zysk, który spółka jest w stanie wygenerować w stosunku do łącznych aktywów spółki (w ujęciu procentowym)., Ponieważ całkowite aktywa spółki zawsze będą równe kapitałowi wykorzystywanemu przez spółkę, zwrot z aktywów pokazuje zwrot dostarczony dostawcom kapitału (kapitał pozyskany od inwestorów kapitałowych i pożyczkodawców na rzecz Spółki) spółki. Wskaźnik zwrotu z aktywów pokazuje procent aktywów wygenerowanych jako dochód za dany okres.

wskaźnik zwrotu z aktywów oblicza się, dzieląc zysk netto przedsiębiorstwa przez całkowitą wartość użytych aktywów. Należy pamiętać, że dochód netto jest osiągany w rachunku zysków i strat i stanowi dochód netto przez pewien czas., Aktywa ogółem mogą się jednak różnić na początku tego okresu i na koniec tego okresu, ponieważ w tym okresie mogły zostać nabyte nowe aktywa. W związku z tym jako mianownik przyjmujemy średnią kapitału własnego początkowych i kapitału własnego kończących się akcjonariuszy, obliczając zwrot z aktywów.

zwrot z aktywów Apple i Microsoft za rok 2011

czy Apple zapewnia dobry zwrot z aktywów? Czy Apple radzi sobie pod tym względem lepiej niż Microsoft i inni konkurenci w tej branży?, Tak, obecnie zapewnia fantastyczny zwrot swoim dostawcom kapitału (kapitał własny i dług)! Widzimy, że zysk Apple z aktywów wynosi 27,06%. Oznacza to, że na każde 100 USD wszystkich aktywów Apple było w stanie wygenerować 27,06 USD dochodu netto. Widzimy również, że ten zwrot z aktywów jest wyższy niż w przypadku firmy Microsoft, która ma niższy zwrot z aktywów na poziomie 23,77%!

skoro zwrot z aktywów Apple jest wyższy niż zwrot z aktywów Microsoftu, to dlaczego Apple nadal ma niższy zwrot z kapitału własnego?,

dźwignia finansowa

zrozumienie wskaźnika dźwigni firm Apple i Microsoft pomoże Ci zrozumieć, dlaczego zwrot z kapitału własnego firmy Apple jest niższy niż zwrot z kapitału firmy Microsoft, mimo że Apple ma wyższy zwrot z aktywów niż zwrot z aktywów firmy Microsoft.

firmy wykorzystują zadłużenie jako źródło finansowania w celu zwiększenia aktywów lub zdolności zarobkowych. Wskaźnik dźwigni mierzy kwotę zadłużenia (zwaną również dźwignią), którą firma wykorzystała w stosunku do swojego kapitału własnego. Innymi słowy wskaźnik dźwigni to stosunek aktywów ogółem do kapitału własnego przedsiębiorstwa., Jak wspomniano wcześniej, zarówno aktywa ogółem, jak i kapitał własny ogółem mogą się różnić na początku tego okresu i na koniec tego okresu. W tym okresie mogły zostać nabyte nowe aktywa i wyemitowane nowe kapitały własne. W związku z tym, aby obliczyć wskaźnik dźwigni, bierzemy średnią początkowych i końcowych wartości całkowitych aktywów oraz całkowitych wartości kapitału własnego.

wskaźnik dźwigni finansowej odzwierciedla strukturę kapitałową firmy.

widzimy, że dźwignia Apple to 1.54, a dźwignia Microsoftu to 1.89., Ponieważ wyższa dźwignia finansowa firmy Microsoft wynosząca 1,89 jest mnożona przez jej zwrot z aktywów, jest ona w stanie wygenerować wyższy zwrot z kapitału niż Apple, pomimo niższego zwrotu z kapitału niż Apple.

firmy Apple& Microsoft zwrot z kapitału w podziale na jego składniki zwrot z aktywów i dźwigni finansowej.

widzimy więc, że dźwignia finansowa jest w stanie pomóc Microsoftowi uzyskać wyższy zwrot z kapitału niż Apple, pomimo niższego zwrotu z aktywów. To jest siła dźwigni. Jest to jeden z efektów korzystania z długu., Będziesz obejmować inne skutki zadłużenia, gdy studiujesz Finanse.

składniki zwrotu z aktywów

dlaczego Apple jest w stanie wygenerować wyższy zwrot z aktywów niż Microsoft? Możemy odpowiedzieć na to pytanie, dzieląc zwrot z aktywów na oddzielne składniki. W jaki sposób zwrot z aktywów jest równy iloczynowi marży zysku pomnożonemu przez obrót aktywami? Widzimy, że sprzedaż netto w wskaźniku marży zysku i wskaźniku obrotu aktywami anulują się, a Ty pozostajesz z składnikami zwrotu z aktywów.,

zwrot z aktywów można podzielić na dwa składniki: marżę zysku i obrót aktywami.

marża zysku

marża zysku odzwierciedla rentowność przedsiębiorstwa lub marżę, którą przedsiębiorstwo jest w stanie utrzymać na sprzedaży. Jeśli firma ma dolara sprzedaży lub przychodów i kosztuje firmę 80 centów, aby wygenerować sprzedaż, powiemy, że ma marżę zysku 20% (obliczoną jako (($1-0.80)/$1)*100% = 20% marża zysku)., Innymi słowy marża zysku odzwierciedla nadwyżkę ceny sprzedaży nad kosztami jako procent ceny sprzedaży. Marża zysku przedsiębiorstwa jest osiągana przez podzielenie jej dochodu netto przez przychody netto.

Apple& marże zysku Microsoftu.

widzimy, że marża zysku Microsoftu jest wyższa niż marża zysku Apple. Dzieje się tak dlatego, że Apple sprzedaje również sprzęt, który ma wyższe koszty jednostkowe niż oprogramowanie.,

obrót aktywami

wskaźnik obrotu aktywami odzwierciedla liczbę dolarów sprzedaży, jaką firma była w stanie wygenerować z każdego dolara posiadanych aktywów. Wskaźnik obrotu aktywami pokazuje, jak skutecznie firma wykorzystała swoje aktywa do generowania sprzedaży.

Apple& obroty aktywów Microsoftu w 2011 roku.

jak wspomniano wcześniej, aktywa ogółem mogą być różne na początku tego okresu i na końcu okresu., Nowe aktywa mogły zostać nabyte lub aktywa mogły zostać sprzedane w tym okresie. Dlatego bierzemy średnią początku i końca aktywów ogółem obliczyć wskaźnik obrotu aktywów.

Apple& zwrot z aktywów firmy Microsoft za 2011 r.w podziale na marże zysku i obroty ze sprzedaży.

gdy spojrzymy na wskaźniki marży zysku i obrotów aktywów Apple i Microsoft, widzimy, że Microsoft jest w stanie wygenerować wyższą marżę zysku., Apple ma jednak wyższy wskaźnik obrotu aktywami, co wskazuje, że jest w stanie wygenerować większą sprzedaż ze swoich aktywów, a zatem osiąga wyższy zwrot z aktywów.

podsumowanie analizy proporcji z Modelem Duponta

w tym rozdziale najpierw przyjrzeliśmy się, jaki jest główny cel firmy. Następnie oceniliśmy, czy spółka osiąga swój główny cel, obliczając zwrot z kapitału własnego., Szukaliśmy dalej, aby zrozumieć, dlaczego zwrot z kapitału własnego tej firmy jest wyższy lub niższy niż inne podobne firmy, dzieląc zwrot z kapitału na dwa składniki: zwrot z aktywów i jego wskaźnik dźwigni finansowej. Po zrozumieniu wskaźnika zwrotu z aktywów firmy przyjrzeliśmy się dwóm składnikom wskaźnika zwrotu z aktywów: marży zysku i wskaźnikom obrotu aktywami. Oceniając te wskaźniki jesteśmy w stanie odpowiedzieć na następujące pytania.

  • czy firma osiąga swój główny cel?
  • co to jest zwrot zapewniany inwestorom i jak jest obliczany?,
  • w jaki sposób spółka jest w stanie zapewnić ten zwrot swoim akcjonariuszom?
  • jak efektywnie zarządza swoimi aktywami?
  • czy spółka zaciągnęła zadłużenie w celu zwiększenia zwrotu akcjonariuszom?
  • czy spółka polega na marży zysku, aby wygenerować zwrot z kapitału własnego, czy też na generowaniu większej wielkości sprzedaży?

Następne kroki: teraz, gdy masz dobre zrozumienie tego, co znajduje się w rachunku przepływów pieniężnych i jak czytać rachunek przepływów pieniężnych w raporcie rocznym firmy, dlaczego nie udać się do albo: