monetair beleid

De Federal Reserve Bank is verantwoordelijk voor het monetaire beleid in de Verenigde Staten., De Federal Reserve (Fed) heeft wat algemeen wordt aangeduid als een “dubbel mandaat”: het bereiken van maximale werkgelegenheid en tegelijkertijd de inflatie in toom houden.

eenvoudig gezegd is het de verantwoordelijkheid van de Fed om economische groei en inflatie in evenwicht te brengen. Daarnaast is het de bedoeling de lange rente relatief laag te houden. De centrale rol van de bank is de kredietverlener in laatste instantie te zijn, door banken te voorzien van liquiditeit en toezicht op de regelgeving om te voorkomen dat zij failliet gaan en dat de paniek zich in de financiële dienstensector verspreidt.,

soorten monetair beleid

globaal genomen kan het monetaire beleid worden gecategoriseerd als:

expansief

indien een land tijdens een vertraging of een recessie met een hoge werkloosheid wordt geconfronteerd, kan de monetaire autoriteit kiezen voor een expansief beleid gericht op het verhogen van de economische groei en het uitbreiden van de economische activiteit. Als onderdeel van het expansieve monetaire beleid, verlaagt de monetaire autoriteit vaak de rente door middel van verschillende maatregelen, die dienen om de uitgaven te bevorderen en geld te besparen relatief ongunstig.,

De toegenomen geldhoeveelheid in de markt is bedoeld om investeringen en consumentenuitgaven te stimuleren. Lagere rentetarieven betekenen dat bedrijven en particulieren leningen kunnen afsluiten tegen gunstige voorwaarden om productieve activiteiten uit te breiden en meer uit te geven aan grote-ticket consumptiegoederen. Een voorbeeld van deze expansieve aanpak is de lage tot nulrentetarieven die sinds de financiële crisis van 2008 door veel toonaangevende economieën over de hele wereld worden gehandhaafd.

contractueel

verhoogde geldhoeveelheid kan leiden tot een hogere inflatie, waardoor de kosten van levensonderhoud en de kosten van het zakendoen stijgen., Het contractueel monetair beleid, het verhogen van de rente en het vertragen van de groei van de geldhoeveelheid, heeft tot doel de inflatie terug te dringen. Dit kan de economische groei vertragen en de werkloosheid doen toenemen, maar is vaak nodig om de economie af te koelen en in toom te houden.

in het begin van de jaren tachtig, toen de inflatie recordhoogten bereikte en rond 15% schommelde, verhoogde de Fed haar referentierentevoet tot een recordhoogte van 20%. Hoewel de hoge tarieven tot een recessie hebben geleid, is zij erin geslaagd de inflatie in de komende jaren terug te brengen tot het gewenste niveau van 3% tot 4%.,

Tools to implementation Monetary Policy

centrale banken gebruiken een aantal tools om het monetaire beleid vorm te geven en uit te voeren.

1. Ten eerste is het kopen en verkopen van kortlopende obligaties op de open markt met behulp van nieuw gecreëerde bankreserves. Dit staat bekend als open-markttransacties. Open-markttransacties zijn van oudsher gericht op korte rente, zoals de federal funds rate.,de centrale bank voegt geld toe aan het banksysteem door activa te kopen—of verwijdert het door activa te verkopen—en banken reageren door het geld gemakkelijker te lenen tegen lagere tarieven—of duurzamer, tegen hogere tarieven—totdat het rentedoel van de centrale bank is bereikt., Open-markttransacties kunnen ook gericht zijn op specifieke stijgingen van de geldhoeveelheid om banken gemakkelijker middelen te laten lenen door een bepaalde hoeveelheid activa te kopen, in een proces dat bekend staat als kwantitatieve versoepeling (QE)
2. de tweede optie die monetaire autoriteiten gebruiken is het wijzigen van de rentetarieven en/of het vereiste onderpand dat de centrale bank eist voor directe noodleningen aan banken in haar rol als kredietverstrekker in laatste instantie. In de VS staat dit tarief bekend als de discontovoet.,het hanteren van hogere tarieven en het eisen van meer onderpand, een voorbeeld van een contractueel monetair beleid, zal betekenen dat banken voorzichtiger moeten zijn met hun eigen kredietverstrekking of met het risico dat ze failliet gaan. Omgekeerd zullen leningen aan banken tegen lagere rente en tegen minder strenge onderpandvereisten banken in staat stellen risicovollere leningen tegen lagere rente en met lagere reserves te verstrekken.
3. autoriteiten maken ook gebruik van een derde optie: de reserveverplichtingen, die betrekking hebben op de middelen die banken moeten aanhouden als een deel van de deposito ‘ s die door hun klanten worden gedaan om ervoor te zorgen dat zij aan hun verplichtingen kunnen voldoen.,het verlagen van deze reserveverplichting levert meer kapitaal op voor de banken om leningen aan te bieden of andere activa te kopen. Het verhogen van de reserveverplichting heeft ondertussen een omgekeerd effect, waardoor de bankleningen worden ingeperkt en de groei van de geldhoeveelheid wordt vertraagd.
4. naast het standaard expansieve en contrasterende monetaire beleid heeft het onconventionele monetaire beleid de laatste tijd ook een enorme populariteit gewonnen.tijdens perioden van extreme economische onrust, zoals de financiële crisis van 2008, de VS, De Fed laadde zijn balans op met biljoenen dollars in treasury notes en mortgage-backed securities (MBs), en introduceerde nieuwe lenings-en asset-purchase programma ‘ s die aspecten van discount lending, open-markttransacties en QE combineerden. Monetaire autoriteiten van andere toonaangevende economieën over de hele wereld volgden het voorbeeld, waarbij de Bank of England (BoE), de Europese Centrale Bank (ECB) en de Bank of Japan (BoJ) een soortgelijk beleid voerden.,tot slot hebben centrale banken, naast directe invloed op de geldhoeveelheid en de omgeving van bankleningen, een krachtig instrument in hun vermogen om marktverwachtingen vorm te geven door hun publieke aankondigingen over het toekomstige beleid van de centrale bank zelf. Centrale bankafschriften en beleidsaankondigingen bewegen markten, en beleggers die goed raden wat de centrale banken zullen doen, kunnen rijkelijk profiteren.,sommige centrale bankiers kiezen ervoor om bewust ondoorzichtig te zijn voor marktdeelnemers in de overtuiging dat dit de effectiviteit van monetaire beleidsverschuivingen zal maximaliseren door deze onvoorspelbaar te maken en niet vooraf “ingekaderd” te worden tegen marktprijzen. Anderen kiezen voor het tegenovergestelde en zijn opener en voorspelbaarder in de hoop dat zij de marktverwachtingen kunnen vormgeven en stabiliseren en de volatiele marktschommelingen die soms door onverwachte beleidsverschuivingen worden veroorzaakt, kunnen beteugelen.,

bijzondere overwegingen

beleidsaankondigingen zijn slechts doeltreffend voor zover de geloofwaardigheid van de autoriteit die verantwoordelijk is voor het opstellen, aankondigen en uitvoeren van de noodzakelijke maatregelen, wordt gewaarborgd. In een ideale wereld zouden dergelijke monetaire autoriteiten volledig onafhankelijk moeten werken van invloed van de overheid, politieke druk of andere beleidsvormende autoriteiten.

in werkelijkheid kunnen regeringen over de hele wereld verschillende niveaus van inmenging hebben in de werking van de monetaire autoriteit., Het kan variëren van de regering, de rechterlijke macht of de politieke partijen die een rol hebben die beperkt is tot het benoemen van de belangrijkste leden van de Autoriteit. Het zou ook kunnen gaan om hen te dwingen populistische maatregelen aan te kondigen, bijvoorbeeld om een naderende verkiezing te beïnvloeden.

indien een centrale bank een bepaald beleid aankondigt om de stijgende inflatie te beteugelen, kan de inflatie hoog blijven als het algemene publiek geen of weinig vertrouwen heeft in de Autoriteit., Bij het nemen van investeringsbeslissingen op basis van het aangekondigde monetaire beleid, moet ook rekening worden gehouden met de geloofwaardigheid van de Autoriteit.