Wat is Bond Pricing?

Obligatieprijsstelling is een empirische aangelegenheid op het gebied van financiëleinstrumentenoverheidseffectenoverheidseffecten, of verhandelbare effecten, zijn beleggingen die openlijk of gemakkelijk op een markt worden verhandeld. De effecten zijn ofwel op aandelen of op schulden gebaseerd.. De prijs van een obligatie hangt af van verschillende kenmerken die inherent zijn aan elke uitgegeven obligatie., Deze kenmerken zijn:

  • Coupon, of het ontbreken daarvan
  • hoofdwaarde / nominale waarde
  • rendement naar looptijd
  • perioden naar looptijd

indien de obligatieprijs en alle kenmerken op één na bekend zijn, kan de laatste ontbrekende eigenschap worden opgelost.

obligatieprijzen: Coupons

een obligatie kan al dan niet met bijgevoegde coupons worden geleverd. Een coupon wordt vermeld als een nominaal percentage van de nominale waarde (hoofdsom) van de obligatie. Elke coupon is inwisselbaar per periode voor dat percentage., Bijvoorbeeld, een 10% coupon op een $ 1000 par obligatie is inwisselbaar elke periode.

een obligatie kan ook zonder coupon worden aangeboden. In dit geval wordt de obligatie een nulcouponobligatie genoemd. Nulcouponobligatiesofiginal Issue DiscountAn original issue discount (OID) is een soort schuldinstrument. Vaak een obligatie, OID ‘ s worden verkocht tegen een lagere waarde dan de nominale waarde bij uitgifte, vandaar de D in OID. Op de vervaldag wordt de nominale waarde aan de belegger uitbetaald. Het ontvangen verschil is een winst voor de belegger, en is in feite de rente betaald door de kredietnemer of emittent. zijn meestal lager geprijsd dan obligaties met coupons.,

Obligatieprijs: Principal / Par-waarde

elke obligatie moet een par-waarde hebben de Waardepar is de nominale of nominale waarde van een obligatie, of aandelen, of coupon zoals aangegeven op een obligatie of aandelencertificaat. Het is een statische waarde die op de vervaldag wordt terugbetaald. Zonder de hoofdwaarde zou een obligatie geen nut hebben. De hoofdwaarde moet aan de kredietgever (de obligatie-koper) worden terugbetaald door de kredietnemer (de obligatie-emittent). Een nulcouponobligatie betaalt Geen coupons, maar garandeert de hoofdsom op de vervaldag., Kopers van obligaties met nulcoupon verdienen rente door de obligatie te verkopen tegen een disconteringsvoet tegen de nominale waarde.

een coupondragende obligatie betaalt elke periode coupons, en een coupon plus hoofdsom op de vervaldag. De prijs van een obligatie omvat al deze betalingen, gedisconteerd tegen het rendement tot de vervaldag.

Obligatieprijs: rendement tot looptijd

obligaties worden geprijsd om een bepaald rendement voor beleggers te behalen. Een obligatie die verkoopt tegen een premie (waarbij de prijs boven de nominale waarde ligt) zal een rendement tot de vervaldag hebben dat lager is dan de couponrente., Als alternatief is de causaliteit van de relatie tussen rendement op de maturiteitskost van de schuld de kosten van de schuld is het rendement dat een onderneming aan haar debethouders en crediteuren verstrekt. Kosten van schuld wordt gebruikt in WACC-berekeningen voor waarderingsanalyse. en de prijs kan worden omgekeerd. Een obligatie kan tegen een hogere prijs worden verkocht als het beoogde rendement (marktrente) lager is dan de couponrente. Dit komt omdat de obligatiehouder couponbetalingen zal ontvangen die hoger zijn dan de marktrente, en daarom een premie voor het verschil zal betalen.,

obligatieprijzen: looptijden

obligaties hebben een aantal looptijden. Dit zijn doorgaans jaarperioden, maar kunnen ook halfjaarlijks of driemaandelijks zijn. Het aantal perioden zal gelijk zijn aan het aantal couponbetalingen.

de tijdswaarde van geld

obligaties worden geprijsd op basis van de tijdswaarde van geld. Elke betaling wordt gedisconteerd tot de huidige tijd op basis van het rendement tot de vervaldag (marktrente)., Effectief rendement bij volledige Looptijd, de rentetarieven op de markten

  • N = Aantal Perioden

    • Bond Prijs: Belangrijkste Kenmerken

    Ceteris paribus, al het overige gelijk gehouden:

    • een obligatie met Een hogere couponrente zal worden geprijsd hogere
    • een obligatie met Een hogere nominale waarde zal worden geprijsd hogere
    • een obligatie met Een hoger aantal periodes van tot de vervaldag zullen worden geprijsd hogere
    • een obligatie met Een hoger rendement tot de vervaldag of op de markt tarieven lager geprijsd

    Een gemakkelijker manier om te onthouden is dat de obligaties zijn geprijsd hoger voor alle kenmerken, behalve voor het rendement tot de vervaldag., Een hoger rendement tot de vervaldag resulteert in een lagere obligatieprijs.

    obligatieprijzen: andere “zachte” kenmerken

    de hierboven geschetste empirische kenmerken beïnvloeden obligatie-emissies, met name op de primaire markt. Er zijn echter andere obligatiekenmerken die van invloed kunnen zijn op de obligatieprijs, met name op de secundaire markten. Dit zijn:

    • kredietwaardigheid van uitgevende onderneming
    • liquiditeit van obligatiehandel
    • tijd tot volgende betaling

    kredietwaardigheid van de onderneming

    obligaties worden beoordeeld op basis van de kredietwaardigheid van de uitgevende onderneming., Deze ratings variëren van AAA tot DS&P – Standard and Poor ‘ sstandard & Poor ‘ s is een Amerikaanse financiële inlichtingendienst die opereert als een divisie van S&p Global. S&P is een marktleider in de. Obligaties met een hogere rating dan A zijn meestal bekend als investment-grade obligaties, terwijl iets lager is in de volksmond bekend als junk bonds.

    Junk bonds zullen een hoger rendement tot de vervaldag vereisen om hun hogere kredietrisico te compenseren., Hierdoor handelen junk bonds tegen een lagere prijs dan investment-grade bonds.

    Obligatieliquiditeit

    obligaties die op grotere schaal worden verhandeld, zullen waardevoller zijn dan obligaties die spaarzaam worden verhandeld. Intuïtief, een investeerder zal op hun hoede voor de aankoop van een obligatie die moeilijker zou zijn om daarna te verkopen. Dit drijft de prijzen van illiquide obligaties naar beneden.

    tijd tot betaling

    ten slotte heeft de tijd tot de volgende couponbetaling invloed op de “werkelijke” prijs van een obligatie. Dit is een meer complexe obligatie prijsstelling theorie, bekend als ‘vuile’ prijsstelling., Dirty pricing houdt rekening met de rente die ontstaat tussen couponbetalingen. Naarmate de betalingen dichterbij komen, moet een obligatiehouder minder tijd wachten voordat hij zijn volgende betaling ontvangt. Dit drijft de prijzen gestaag hoger voordat het weer daalt direct na couponbetaling.

    meer informatie over obligaties

    • vastrentend Tradingvastrentend Tradingvastrentend tradingvastrentend trading omvat beleggen in obligaties of andere schuldinstrumenten., Vastrentende waardepapieren hebben verschillende unieke eigenschappen en factoren die
    • Obligatietermenbepaalde Inkomensobligatietermendefinities voor de meest voorkomende obligatie-en vastrentendetermen. Lijfrente, perpetuity, couponrente, covariantie, huidig rendement, nominale waarde, rendement tot looptijd. etc.
    • Debt Capital Markets (DCM)Debt Capital Markets (DCM) Debt Capital Markets (DCM) groepen zijn verantwoordelijk voor het rechtstreeks verstrekken van advies aan emittenten van ondernemingen over het aantrekken van schuld voor acquisities, herfinanciering van bestaande schuld of herstructurering van bestaande schuld., Deze teams opereren in een snel veranderende omgeving en werken nauw samen met een partner advisory
    • de Schuld ScheduleDebt ScheduleA schuld schema legt alle schulden die een onderneming heeft in een schema op basis van de looptijd en de rente. In financiële modellering, rentelasten stromen