A Brief History of Money (Italiano)

Nel 13 ° secolo, l’imperatore cinese Kublai Khan intraprese un audace esperimento. La Cina all’epoca era divisa in diverse regioni, molte delle quali emettevano le proprie monete, scoraggiando il commercio all’interno dell’impero. Così Kublai Khan decretò che d’ora in poi il denaro avrebbe preso la forma di carta.

Non era un’idea del tutto originale., I governanti precedenti avevano sanzionato la carta moneta, ma sempre accanto alle monete, che erano in circolazione da secoli. L’audace idea di Kublai era di fare della carta moneta (il chao) la forma dominante di valuta. E quando il mercante italiano Marco Polo visitò la Cina non molto tempo dopo, si meravigliò dello spettacolo di persone che scambiavano il loro lavoro e le loro merci per semplici pezzi di carta. Era come se il valore venisse creato dal nulla.,

Kublai Khan era in anticipo sui tempi: ha riconosciuto che ciò che conta per il denaro non è quello che sembra, o anche quello che è sostenuto da, ma se la gente crede in esso abbastanza per usarlo. Oggi, questo concetto è il fondamento di tutti i moderni sistemi monetari, che sono costruiti su nient’altro che il sostegno dei governi e la fede della gente in essi. Il denaro è, in altre parole, una completa astrazione – uno che siamo tutti intimamente familiarità con, ma la cui crescente complessità sfida la nostra comprensione.,

Oggi, molte persone desiderano tempi più semplici. È una reazione naturale a un mondo in cui il denaro sta diventando non solo più astratto ma anche più digitale e virtuale, in cui sofisticati algoritmi informatici eseguono transazioni di mercato in microsecondi senza alcun intervento umano, in cui economie al di sotto del radar stanno nascendo intorno alle proprie valute alternative, e in cui le crisi finanziarie globali sono provocate da ragioni difficili da analizzare senza un dottorato., Back in the day, il pensiero va, il denaro stava per qualcosa: dobloni d’oro e conchiglie ciprea avevano un valore reale, e quindi non avevano bisogno di un governo per stare dietro di loro.

In realtà, però, il denaro non è mai stato così semplice. E mentre i suoi usi e significati si sono spostati e si sono evoluti nel corso della storia, il fatto che non sia più ancorato a nessuna sostanza è in realtà una buona cosa. Ecco perché.

Iniziamo con il denaro per cui viene utilizzato., Gli economisti moderni in genere lo definiscono dai tre ruoli che svolge in un’economia:

• È una riserva di valore, il che significa che il denaro consente di rinviare il consumo a una data successiva.
• È un’unità di conto, il che significa che consente di assegnare un valore a beni diversi senza doverli confrontare. Quindi, invece di dire che un orologio Rolex vale sei mucche, puoi semplicemente dirlo (o le mucche) costano 1 10 000.
• Ed è un mezzo di scambio—un modo facile ed efficiente per te, me e gli altri per scambiare beni e servizi l’uno con l’altro.,

Tutti questi ruoli hanno a che fare con l’acquisto e la vendita, ed è così che il mondo moderno pensa al denaro—tanto che sembra peculiare concepire il denaro in qualsiasi altro modo.

Eppure nelle economie tribali e in altre economie “primitive”, il denaro serviva a uno scopo molto diverso: meno una riserva di valore o mezzo di scambio, molto più un lubrificante sociale., Come dice l’antropologo David Graeber nel suo recente libro Debt: The First 5000 Years (Melville House, 2011), il denaro in quelle società era un modo “per organizzare matrimoni, stabilire la paternità dei bambini, allontanare le faide, consolare i dolenti ai funerali, chiedere perdono in caso di crimini, negoziare trattati, acquisire seguaci.”Il denaro, quindi, non era per comprare e vendere cose ma per aiutare a definire la struttura delle relazioni sociali.

In che modo, quindi, il denaro è diventato la base del commercio?, Quando il denaro fa la sua prima apparizione nei documenti scritti, in Mesopotamia durante il terzo millennio a.E. V., la società aveva già una sofisticata struttura finanziaria in atto, e i mercanti usavano l’argento come standard di valore per bilanciare i loro conti. Ma il denaro non era ancora ampiamente utilizzato.

È davvero nel settimo secolo a.E. V., quando il piccolo regno di Lidia introdusse le prime monete metalliche standardizzate al mondo, che si inizia a vedere il denaro usato in modo riconoscibile., Situata in quella che oggi è la Turchia, Lydia sedeva sulla cuspide tra il Mediterraneo e il Vicino Oriente, e il commercio con i viaggiatori stranieri era comune. E questo, si scopre, è solo il tipo di situazione in cui il denaro è abbastanza utile.

Per capire perché, immagina di fare un commercio in assenza di denaro, cioè attraverso il baratto. (Lasciamo da parte il fatto che nessuna società ha mai fatto affidamento esclusivamente o anche in gran parte sul baratto; è ancora un concetto istruttivo. Il problema principale del baratto è quello che l’economista William Stanley Jevons ha definito la ” doppia coincidenza di desideri.,”Dì che hai un mucchio di banane e vorresti un paio di scarpe; non è abbastanza trovare qualcuno che ha delle scarpe o qualcuno che vuole delle banane. Per fare il commercio, è necessario trovare qualcuno che ha le scarpe che è disposto a commerciare e vuole banane. E ‘ un compito difficile.

Con una moneta comune, però, il compito diventa facile: vendi le tue banane a qualcuno in cambio di denaro, con il quale poi compri le scarpe da qualcun altro. E se, come in Lydia, hai stranieri da cui vorresti comprare o a cui vorresti vendere, avere un mezzo di scambio comune è ovviamente prezioso., Cioè, il denaro è particolarmente utile quando si tratta di persone che non si conoscono e potrebbero non vedere mai più.

La svolta del sistema Lydiano fu la moneta metallica standardizzata. Fatto di una lega d’oro-argento chiamata electrum, una moneta era esattamente come un’altra—a differenza, diciamo, del bestiame. Inoltre, a differenza del bestiame, le monete non invecchiavano, non morivano o cambiavano nel tempo. Ed erano molto più facili da portare in giro. Altri regni seguirono l’esempio di Lidia, e le monete divennero onnipresenti in tutto il Mediterraneo, con i regni che stampavano le loro insegne sulle monete che coniavano., Ciò ha avuto un duplice effetto: ha facilitato il flusso degli scambi e ha stabilito l’autorità dello stato.

I governi moderni amano ancora mettere il loro timbro sul denaro, e non solo su banconote e monete. In generale, preferiscono che il denaro—sia esso contante fisico o digitale—sia emesso e controllato solo da entità ufficiali e che le transazioni finanziarie (specialmente quelle internazionali) siano tracciabili., E così la recente ascesa di una valuta alternativa come Bitcoin , che si basa su un codice crittografico che consente transazioni anonime e che finora si è dimostrato non crackabile, è il tipo di cosa che tende a rendere i governi molto infelici.

La diffusione del denaro in tutto il Mediterraneo non significava che fosse universalmente utilizzato. Tutt’altro. La maggior parte delle persone erano ancora agricoltori di sussistenza ed esistevano in gran parte al di fuori dell’economia monetaria.

Ma man mano che il denaro diventava più comune, incoraggiava la diffusione dei mercati., Questa, infatti, è una delle lezioni durature della storia: Una volta che anche una piccola parte della vostra economia è preso in consegna dai mercati e denaro, tendono a colonizzare il resto dell’economia, costringendo gradualmente fuori baratto, feudalesimo, e altri accordi economici. In parte questo perché il denaro rende le transazioni di mercato molto più facili, e in parte perché l’uso del denaro sembra ridefinire ciò che le persone apprezzano, spingendole a vedere le cose in termini economici, piuttosto che sociali.,

I governi si sono affrettati ad abbracciare la valuta forte perché ha facilitato la riscossione delle tasse e la costruzione di forze militari. Nel III secolo a.E. V., con l’ascesa di Roma, il denaro divenne uno strumento importante per unificare ed espandere l’impero, ridurre i costi del commercio e finanziare gli eserciti che tenevano al potere gli imperatori.

Il declino dell’Impero Romano, iniziato nel III secolo E. V., vide un declino anche nell’uso del denaro, almeno in Occidente. Parti dell’ex impero, come la Gran Bretagna, hanno semplicemente smesso di usare monete., Altrove le persone usavano ancora denaro per bilanciare i conti e tenere traccia dei debiti, e molti piccoli regni coniavano le proprie monete. Ma in generale, la circolazione del denaro divenne meno centrale, poiché le città si ridussero di dimensioni e il commercio diminuì.

L’ascesa della società feudale ha anche minato il ruolo del denaro. Il rapporto di base tra padrone e vassallo non era mediato dal pagamento dei servizi resi, ma piuttosto da un giuramento di lealtà e da una promessa di sostegno., La terra non fu comprata e venduta; apparteneva, in ultima analisi, al re, che concesse l’uso della terra ai suoi signori, che a loro volta fornirono appezzamenti di terra ai loro vassalli. E il feudalesimo scoraggiava il commercio; un feudo, o feudo, era spesso una comunità chiusa che mirava ad essere autosufficiente. In un ambiente del genere, il denaro aveva poco uso.

Il declino del denaro in epoca feudale è degno di nota per ciò che rivela sulla natura essenziale del denaro. Per prima cosa, il denaro è impersonale. Con esso, puoi stringere un accordo con, ad esempio, un ragazzo di nome Jeff Bezos, che non conosci e probabilmente non incontrerai mai—e va bene così., Finché i vostri soldi e i suoi prodotti sono buoni, voi due potete fare affari. Allo stesso modo, il denaro favorisce un curioso tipo di uguaglianza: finché si dispone di denaro sufficiente, tutte le porte sono aperte a voi. Infine, il denaro sembra incoraggiare le persone a valutare le cose esclusivamente in termini di valore di mercato, per ridurre il loro valore a un singolo numero.,

Queste caratteristiche rendono il denaro prezioso per i moderni sistemi finanziari: incoraggiano il commercio e la divisione del lavoro, riducono i costi di transazione—cioè i costi sostenuti per eseguire uno scambio economico—e rendono le economie più efficienti e produttive. Queste stesse qualità, però, sono il motivo per cui il denaro tende a corrodere gli ordini sociali tradizionali e perché si crede comunemente che quando il denaro entra in scena, le relazioni economiche prevalgano su tutti gli altri tipi.

Non sorprende, quindi, che i signori feudali avessero poco uso per la roba., Nel loro mondo, mantenere la gerarchia sociale era molto più importante della crescita economica (o, del resto, della libertà economica o della mobilità sociale). L’uso diffuso del denaro, con le sue transazioni impersonali, il suo effetto di equalizzazione e i suoi valori calcolati, avrebbe rovesciato quell’ordine.

Il declino del denaro non è durato, ovviamente. Nel 12 ° secolo, mentre i cinesi stavano sperimentando la moneta cartacea, gli europei iniziarono ad abbracciare una nuova visione del denaro: invece di essere qualcosa da accumulare o spendere, il denaro divenne qualcosa da investire, da mettere al lavoro per fare più soldi.,

Questa idea è venuto con un rinnovato interesse per il commercio. Le fiere sorsero in tutta Europa, frequentate da una comunità di mercanti che aveva iniziato a fare affari in tutto il continente. Questo periodo vide anche l’emergere di un settore bancario nelle città‑stato d’Italia. Queste nuove istituzioni hanno introdotto una serie di innovazioni finanziarie che usiamo ancora oggi, tra cui obbligazioni comunali e assicurazioni., Le banche hanno favorito l’uso del credito e del debito, che è diventato sempre più centrale per l’economia come re preso in prestito per finanziare le loro avventure militari e mercanti presi in prestito per finanziare i loro commerci a lungo raggio.

L’invenzione della cambiale, che ha gettato le basi per l’emergere della carta moneta in Occidente, si è verificata anche durante questo periodo. La cambiale era una sorta di precursore del traveller’s check: un documento che rappresentava una quantità d’oro che poteva essere scambiata con la cosa reale in una città diversa., I mercanti viaggiatori apprezzavano le banconote perché potevano essere portate in giro con molto meno rischio (e sforzo) rispetto al metallo prezioso.

Dal 16 ° secolo in Europa, molte delle idee sul denaro che modellano il nostro pensiero oggi erano a posto. Tuttavia, il denaro rimaneva una cosa fisica-quella cosa era un pezzo d’oro o d’argento. Una moneta d’oro non era un simbolo di valore; era una sua incarnazione, perché tutti credevano che l’oro avesse un valore intrinseco. Allo stesso modo, la quantità di denaro nell’economia era ancora una funzione di quanto oro e argento era disponibile., I governanti di Spagna e Portogallo non apprezzarono i limiti di questo sistema, tuttavia, che li portò a saccheggiare le loro colonie del Nuovo Mondo e accumulare vaste orde di metalli preziosi, che a loro volta innescarono periodi di inflazione dilagante e tumulto enorme nell’economia europea.

In questi giorni, i paesi hanno banche centrali per sorvegliare le loro forniture di moneta, così come per fissare i tassi di interesse, combattere l’inflazione, e altrimenti controllare la loro politica monetaria., Gli Stati Uniti hanno il sistema della Federal Reserve, l’Eurozona ha la Banca Centrale europea, le Maldive hanno l’Autorità monetaria delle Maldive e così via. Quando la Federal Reserve vuole aumentare l’offerta di moneta, non deve andare a cercare El Dorado. Né telefona alla Zecca degli Stati Uniti e ordina di iniziare a stampare più dollari; infatti, solo il 10% circa dell’offerta di moneta statunitense—circa trillion 1 trilione del totale di circa trillion 10 trilioni—esiste sotto forma di contanti e monete di carta.,

Invece, la Fed acquista titoli di stato, come buoni del Tesoro, sul mercato aperto, in genere da normali banche private, e quindi accredita i conti delle banche con il denaro. Mentre le banche prestano, investono e altrimenti spendono questo nuovo denaro, l’offerta di moneta complessiva che circola aumenta. Se, d’altra parte, la Riserva vuole diminuire l’offerta di moneta, fa il contrario: vende titoli di Stato sul mercato aperto, sempre in genere a banche private, e quindi detrae il prezzo di vendita dai conti delle banche., Le banche hanno meno soldi da spendere e l’offerta di moneta si restringe.

Le macchinazioni sofisticate e relativamente opache con cui le banche centrali tengono a galla le economie possono far sembrare stranamente ingenue le debolezze inflazionistiche dell’Impero spagnolo., Ma in realtà il fine-tuning della politica monetaria—il delicato giocoleria dei tassi di interesse, l’offerta di denaro e di altri meccanismi finanziari in modo che un’economia in continua espansione costante, gestibile rate, senza un’eccessiva inflazione, la disoccupazione, il debito, o di boom e bust cicli—è ancora un work in progress, quando l’attuale crisi economica in Europa e negli Stati Uniti dimostrano.

Torna al 1600: La visione del denaro come merce cominciò a spostarsi solo con l’adozione diffusa della moneta cartacea, che trovò il più caloroso benvenuto nelle colonie americane., Nel 1690, ad esempio, la colonia della Baia del Massachusetts emise moneta cartacea per finanziare una campagna militare, e lo fece senza promettere esplicitamente di riscattare le banconote in oro o argento.

Più tardi, durante la guerra d’Indipendenza americana, il Congresso continentale stampò “continentals” per pagare i debiti di guerra del nuovo paese. Queste banconote erano in linea di principio sostenute dall’oro, ma ne furono emesse così tante che il loro valore collettivo superava di gran lunga l’oro disponibile. Quando i soldati e i mercanti scoprirono di essere stati pagati in uno scrip quasi inutile, ispirò una reazione contro la carta moneta; gli Stati Uniti., La Costituzione, ad esempio, proibiva agli stati di usare qualsiasi altro denaro oltre alle monete d’oro e d’argento. Non è stato fino al 1862, durante la guerra civile, che il Congresso ha finalmente approvato una legge che consente al governo di stampare carta moneta, o “greenbacks.”

Questo non vuol dire che la carta moneta non era disponibile prima di allora. Anche se il governo degli Stati Uniti ha coniato nient’altro che monete, le banche private, spesso chiamate “wildcats”, hanno iniziato a emettere quelle che in effetti sono diventate migliaia di valute., Come i continentali in tempo di guerra, queste banconote erano in teoria supportate dall’oro, ma era difficile sapere se una banca avesse effettivamente abbastanza oro per eseguire il backup delle sue banconote, il regolamento bancario era praticamente inesistente all’epoca. Non sorprende che l’era wildcat fosse un terreno fertile per le frodi. Ciò che sorprende forse è che la maggior parte delle banche ha fatto un lavoro ragionevole di mantenere la loro valuta e le loro riserve auree in equilibrio, e l’economia statunitense è cresciuta rapidamente.

La Banca d’Inghilterra, nel frattempo, ha adottato un approccio molto più sobrio., Nel 1821, ha adottato il gold standard, promettendo di riscattare le sue note per l’oro su richiesta. Come altri paesi hanno seguito l’esempio, il gold standard è diventato la regola generale per le economie sviluppate. La scoperta di nuovi importanti giacimenti d’oro nel corso del 19 ° secolo ha assicurato che l’offerta di moneta continuava a crescere.

Il gold standard, come era destinato a fare, ha portato stabilità ai prezzi ed è stato enormemente vantaggioso per i titolari di proprietà e istituti di credito., Tuttavia, ha anche portato la deflazione—cioè, i prezzi sono generalmente diminuiti-perché man mano che le popolazioni e le economie dei paesi crescevano, i loro governi non avevano un modo semplice per aumentare l’offerta di moneta a corto di estrazione di più oro, e così il denaro in effetti è diventato più scarso. La deflazione era difficile per gli agricoltori e i mutuatari, che desideravano un po ‘ di inflazione per aiutarli con i loro debiti; quando il denaro perde gradualmente parte del suo valore, così fanno anche i debiti della gente.,

Il gold standard, inoltre, non impedisce a economie di cadere in recessione, e quando lo hanno fatto—come durante il mondiale, con il crollo conosciuta come la Lunga Depressione, che durò dal 1873 al 1896—adesione allo standard ha reso difficile fare una qualsiasi delle cose che potrebbero essere rapidamente impostare le cose giuste, come il taglio dei tassi di interesse o di pompaggio più denaro nell’economia. Di conseguenza, le economie hanno impiegato molto tempo per riprendersi dalle flessioni.

Naturalmente, menti finanziarie intelligenti troveranno sempre una fine correre intorno alle regole., Avere un gold standard, si scopre, non ha completamente limitato la crescita del denaro. Le banche potevano ancora fare prestiti contro le loro riserve auree, e lo hanno fatto liberamente. Gli storici economici ora credono che la quantità di carta moneta in circolazione sminuito la quantità effettiva di oro e argento che le banche avevano a portata di mano. E così, mentre il denaro era ancora legato all’oro nella mente delle persone, aveva già iniziato a sganciarsi.

Ciò che alla fine ha fatto deragliare il gold standard è stata la prima guerra mondiale.I governi avevano bisogno di più soldi per i loro militari di quelli che avevano in oro, e così hanno semplicemente iniziato a stamparlo., E anche se molti paesi hanno cercato di tornare al gold standard dopo la guerra, la Grande Depressione ha concluso quell’esperimento per sempre.

Il risultato? Le valute oggi sono valute” fiat”, il che significa che sono supportate dall’autorità del governo emittente e nient’altro. Negli Stati Uniti, ad esempio, ciò significa che il governo accetta solo dollari come pagamento per le tasse e richiede ai suoi creditori di accettare dollari in pagamento per i debiti. Ma se le persone dovessero perdere la fiducia nel dollaro e smettere di accettarlo nelle transazioni quotidiane, alla fine diventerebbe inutile.,

Molte persone trovano questa situazione snervante, motivo per cui ci sono chiamate perenni per tornare al gold standard. La dipendenza dal denaro fiat, ci è stato detto, dà troppo potere al governo, che può imprudentemente stampare quanti soldi vuole. Eppure la verità è che questo è sempre stato possibile. Anche con il gold standard, i governi hanno rivalutato le loro valute di volta in volta, in effetti dettando un nuovo prezzo per l’oro, o hanno ignorato lo standard quando si è rivelato troppo limitante, come durante la prima guerra mondiale.,

Inoltre, l’idea che l’oro sia in qualche modo più “reale” della carta è, beh, un miraggio. L’oro è prezioso perché abbiamo deciso collettivamente che è prezioso e che accetteremo beni e servizi in cambio di esso. E questo non è diverso, in definitiva, dalla nostra decisione collettiva che rettangoli colorati di carta sono preziosi e che accetteremo beni e servizi in cambio di loro.

La realtà è che è una buona cosa che ci siamo allontanati dal gold standard e dall’idea che il denaro debba essere legato a qualcos’altro., In primo luogo, è onesto: non appena ci siamo lasciati alle spalle l’abitudine di scambiare il bestiame per l’orzo (entrambi avevano un valore intrinseco), il denaro è diventato una convenzione sociale, e la carta moneta rende ovvia quella convenzione. In questi giorni, invece di preoccuparsi di dove troveremo più oro e argento, possiamo concentrarci su come gestire saggiamente l’offerta di moneta per il bene più grande.

In secondo luogo, e più importante, l’abbandono del gold standard ha dato alle banche centrali molta più flessibilità nell’affrontare le flessioni economiche., Le recessioni sono spirali al ribasso: invece di spendere e investire, le persone e le imprese si aggrappano al loro denaro, il che riduce la domanda complessiva, che costringe le imprese a ridurre, che crea disoccupazione, che riduce ancora di più la domanda.

Una soluzione è che i governi compensino la differenza spendendo di più. Ma è anche importante che i tassi di interesse scendano e che l’offerta di moneta aumenti, rendendo così più facile per le persone prendere in prestito denaro e aiutare a superare la loro riluttanza a spendere., Tali azioni sono più facili per la gente alla Federal Reserve e altre banche centrali a tirare fuori quando non devono preoccuparsi di mantenere il gold standard. E le recessioni sono state più brevi e meno dolorose da quando il gold standard è stato abbandonato. Anche la più recente recessione globale, per quanto grave, è stata minore rispetto alla Grande Depressione.

Naturalmente, tutto questo parlare di banchieri centrali armeggiare con l’offerta di moneta è esattamente ciò che i critici del sistema monetario fiat temono, perché credono che porterà inevitabilmente a un’inflazione galoppante., E la storia dimostra che quando un governo espande massicciamente e incautamente l’offerta di moneta, finisce con l’iperinflazione e una moneta senza valore, come è successo a Weimar in Germania nel 1923 e nello Zimbabwe solo pochi anni fa.

Ma tali episodi sono rari. Negli ultimi 90 anni, gli Stati Uniti e l’Europa hanno avuto solo un attacco sostenuto di alta inflazione—negli 1970. Questo track record dovrebbe generare un po ‘ di fiducia; nel complesso, i banchieri centrali agiscono in modo responsabile e le economie industriali sane non sono inclini a regolari spirali inflazionistiche., Ma che la fede è apparentemente difficile da radunare; invece, si sente a molti di noi come se l’inflazione è sempre in procinto di salire fuori controllo.

Questa paura irrazionale è in definitiva un’eredità del modo in cui il denaro si è evoluto: ci aggrappiamo alla convinzione che il denaro debba essere sostenuto da qualcosa di “solido.” In questo senso, siamo proprio come Marco Polo – ancora un po ‘ stupito dal pensiero che si può basare un’intera economia su piccoli pezzi di carta.

Eppure lo facciamo. Per più di 80 anni, abbiamo vissuto in un mondo in cui il denaro può essere creato, in effetti, dal nulla., Come abbiamo già discusso, le banche centrali possono creare denaro, ma anche le banche ordinarie. Quando una banca fa un prestito, in genere mette solo i soldi nel conto bancario del mutuatario, anche se non ha che i soldi a portata di mano-le banche sono autorizzati a prestare più soldi di quelli che hanno nelle loro riserve. E così con ogni prestito di equità domestica, prestito auto e mutuo, le banche aggiungono in modo incrementale all’offerta di moneta.,

C’è, per essere sicuri, qualcosa di un po ‘ inquietante in tutto questo, e periodi come la recente bolla immobiliare, quando le banche hanno fatto un numero straordinario di crediti inesigibili, dovrebbero ricordarci i pericoli del credito in fuga. Ma è un errore desiderare una base più “solida” per il sistema monetario. Il denaro è una creazione sociale, proprio come il linguaggio. È uno strumento che può essere usato bene o male, ed è preferibile che abbiamo più libertà di usare quello strumento che meno.,

Nel corso della storia, la sostanza materiale del denaro è diventata meno importante, al punto che in questi giorni la gente parla facilmente della possibilità di una società senza contanti. La potente combinazione di computer e telecomunicazioni, di smartphone e social media, di crittografia ed economie virtuali, è ciò che alimenta tali discorsi. E questa progressione ha senso perché ciò che conta di più sul denaro non è ciò che è, ma ciò che fa., Le valute di successo, dopo tutto, sono quelle che le persone usano: lubrificano il commercio, permettono alle persone di scambiare beni e servizi, e quindi incoraggiano le persone a lavorare e creare. Il sociologo tedesco Georg Simmel ha descritto il denaro come “pura interazione”, e questa descrizione sembra appropriata—quando il denaro funziona come dovrebbe, non è tanto una cosa quanto un processo.

Questo, forse, è ciò che Kublai Khan ha capito sette secoli fa. E ‘ quello che stiamo ancora cercando di capire oggi.,