az arányelemzés rendkívül fontos és sokoldalú eszköz a pénzügyi és számviteli világban. A DuPont modell arány elemzés egy különösen hasznos modell, amely logikusan vezet a diákok le egy strukturált megközelítés elemzése a cég segítségével arányok.

elérte céljait ebben az évben? Hogyan tudta elérni céljait? Vagy miért nem tudta elérni a céljait?, A DuPont modellt használó arányelemzés válaszol ezekre a kérdésekre, ha ugyanazokat a kérdéseket tenném fel egy vállalatnál.

különböző nézetek vannak arról, hogy mi legyen a vállalat vagy vállalat elsődleges célja. A Társaság befektetőinek jutalmát vagy visszatérését azonban a vállalat egyik elsődleges célkitűzésének tekintik. Ez a fejezet segít a következő kérdések megválaszolásában a pénzügyi kimutatások áttekintésével.

  • egy vállalat eléri elsődleges célját?
  • mi a befektetőknek nyújtott hozam, és hogyan számítják ki?,
  • hogyan tudja ez a vállalat ezt a visszatérést biztosítani részvényeseinek?
  • mennyire hatékonyan kezeli eszközeit?
  • a Társaság tőkeáttételes adósságot hajtott végre, hogy növelje a részvényeseknek való visszatérését?
  • támaszkodik-e a vállalat a haszonkulcsra a sajáttőke-hoz való visszatérés generálására, vagy támaszkodik-e több értékesítési volumen generálására?

összehasonlítások: az arányelemzés relatív

mint bármely más értékelés, a vállalat teljesítményértékelése önálló alapon nehéz. Például a testhőmérséklet ismerete önmagában nem hasznos., Tudnom kell, mi a normális testhőmérséklet az Általános felnőtt lakosság számára, hogy összehasonlíthassam a hőmérsékletemet a normál tartománysal, és eldönthessem, hogy lázban szenvedek-e! Azt is össze kell hasonlítanom a hőmérsékletemet más hasonló felnőtt fajokkal, nem pedig halakkal vagy állatokkal, mivel testhőmérsékletük nagyon eltérő lehet.

hasonlóképpen fontos, hogy értékeljük a vállalat teljesítményét a megfelelő referenciaértékekhez képest. Egy vállalat esetében a megfelelő referenciaértékek ugyanazon iparág más vállalatai vagy az iparág átlaga lennének., Nem helyénvaló összehasonlítani egy olyan kiskereskedőt, mint a Walmart, egy olyan gyógyszeripari céggel, mint a Merck, mivel üzleti modelljeik eltérőek. Az Apple teljesítményének értékelésekor a Microsoft teljesítményét fogjuk referenciaértékként használni. Ne feledje, hogy az Apple és a Microsoft nem teljesen azonos – a Microsoft inkább szoftvercég, míg az Apple hardver – és szoftvercég. Sok helyen látni fogjuk ennek a különbségnek az eredményét.

sajáttőke-megtérülés

a sajáttőke-arányos megtérülés olyan intézkedést biztosít, amely értékeli, hogy a vállalat teljesíti-e elsődleges célkitűzéseit., A részvényarány megtérülése a vállalat befektetőinek nyújtott hozamot méri. Úgy néz ki, a nettó jövedelem tekintetében a beruházások által a részvénybefektetők. A tőkemegtérülési mutató azt a tőkebefektetés arányát vagy százalékát mutatja, amelyet az adott időszakra jövedelemként hoztak létre.

a tőkemegtérülési mutató a DuPont Arányelemzési modell kiindulópontja.

a saját tőke megtérülési rátáját úgy számítják ki, hogy a társaság nettó jövedelmét elosztják a társaság részvényeseinek saját tőkéjével., Ne feledje, hogy a nettó jövedelem megérkezett az eredménykimutatásban képviseli a nettó jövedelem egy ideig. A részvényesek saját tőkéje azonban eltérő lehet ezen időszak elején és ezen időszak végén! Ezért a saját tőke megtérülésének kiszámításakor a kezdő és záró részvényesek tőkéjének átlagát kell nevezőnek tekintenünk.

az Apple visszatérést biztosít a részvénybefektetőknek? Jobban teljesít az Apple, mint a Microsoft és más iparági versenytársak? Igen, jelenleg fantasztikus megtérülést biztosít részvénybefektetőinek!, Láthatjuk, hogy az Apple saját tőkéjének megtérülése 41, 67%. Ez azt jelzi, hogy minden $100 saját tőke, az Apple képes generálni $41.67 nettó jövedelem.

Az Apple és a Microsoft sajáttőke-hozama a 2011-es évre

azt is látjuk, hogy a Microsoft sajáttőke-hozama magasabb, mint az Apple sajáttőke-hozama!

A saját tőke megtérülésének összetevői

Ez érdekes: hogyan képes a Microsoft magasabb tőkemegtérülést biztosítani befektetőinek, mint az Apple képes?, Ez különösen meglepő, mivel a korábbi fejezetekben láttuk, hogy az Apple nagyon magas ütemben növekszik. A DuPont modell nagyon hasznos a kérdés megválaszolásában.

a saját tőke megtérülése két összetevőre bontható: az eszközök megtérülése és a tőkeáttétel.

a DuPont modell a saját tőke megtérülését két összetevőre bontja: az eszközök megtérülésére és a tőkeáttételre. Hogyan lehet a saját tőke megtérülése megegyezik az eszközök megtérülésének szorzatával a tőkeáttétellel?, Az eszközök megtérülése és a tőkeáttételi arány megállapítása során a teljes eszköz mind az eszközök megtérülési rátáját, mind a tőkeáttételi arányt megszünteti, így a saját tőke megtérülésének összetevőivel marad. Így a saját tőke megtérülése az eszközarány és a tőkeáttételi arány eredménye.

eszközök megtérülése

az eszközök megtérülése azt a megtérülést méri, amelyet egy vállalat képes előállítani a vállalat összes eszközéhez viszonyítva (százalékban kifejezve)., Mivel a társaság teljes vagyona mindig megegyezik a Társaság által használt tőkével, az eszközök megtérülése a Társaság tőkebefektetőitől (a részvénybefektetőktől és a hitelezőktől a társasághoz) kapott hozamot mutatja. Az eszközök megtérülési rátája az adott időszakra jövedelemként generált eszközök százalékos arányát mutatja.

az eszközök megtérülési rátáját úgy számítják ki, hogy a vállalat nettó jövedelmét elosztják a felhasznált összes eszközzel. Ne feledje, hogy a nettó jövedelem megérkezett az eredménykimutatásban képviseli a nettó jövedelem egy ideig., Az összes eszköz azonban eltérő lehet ezen időszak elején és ezen időszak végén, mivel az időszak alatt új eszközöket lehet beszerezni. Ezért a kezdő részvényesek saját tőkéjének átlagát vesszük nevezőnek, míg az eszközök megtérülését számítjuk.

Az Apple és a Microsoft 2011. évi eszközeinek megtérülése

az Apple jó hozamot biztosít az eszközöknek? Az Apple ebben a tekintetben jobban teljesít, mint a Microsoft vagy más versenytársak ebben az iparágban?, Igen, jelenleg fantasztikus megtérülést biztosít a tőkeszolgáltatóknak (saját tőke és adósság)! Láthatjuk, hogy az Apple vagyonának megtérülése 27, 06%. Ez azt jelzi, hogy az összes eszköz 100 dollárjára az Apple 27, 06 dollár nettó jövedelmet tudott generálni. Azt is láthatjuk, hogy ez az eszközök megtérülése magasabb, mint a Microsoft esetében, amelynek alacsonyabb az eszközök megtérülése 23, 77% – on!

Nos, ha az Apple eszközeinek megtérülése magasabb, mint a Microsoft eszközeinek megtérülése, miért van az, hogy az Apple továbbra is alacsonyabb sajáttőke-hozammal rendelkezik?,

tőkeáttétel

Az Apple és a Microsoft tőkeáttételi arányának megértése segít megérteni, hogy az Apple sajáttőke-hozama miért alacsonyabb, mint a Microsofté, annak ellenére, hogy az Apple nagyobb vagyonvisszatérítéssel rendelkezik, mint a Microsoft eszközeinek megtérülése.

a vállalatok az adósságot finanszírozási forrásként használják az eszközök vagy a keresőképesség növelésére. A tőkeáttételi arány azt az adósságot (más néven tőkeáttételt) méri, amelyet a vállalat a saját tőkéjéhez viszonyítva használt. Más szóval, a tőkeáttételi arány az összes eszköz a teljes részvény arány egy vállalat., Mint korábban említettük, mind az összes eszköz, mind a teljes saját tőke eltérő lehet ezen időszak elején, mind az időszak végén. Lehet, hogy új eszközöket szereztek be, és új tőkét bocsátottak ki az időszak alatt. Ezért a tőkeáttételi arány kiszámításához a kezdő és záró összes eszköz és a teljes tőkeáttételi érték átlagát vesszük figyelembe.

a tőkeáttételi arány a cég tőkeszerkezetét tükrözi.

láthatjuk, hogy az Apple tőkeáttétele 1,54, a Microsoft tőkeáttétele pedig 1,89., Azért, mert a Microsoft magasabb tőkeáttétel 1.89 megszorozzuk annak az eszközarányos, képes arra, hogy létrehoz egy magasabb sajáttőke-arányos nyereség, mint az Apple annak ellenére, hogy alacsonyabb tőke megtérülése, mint az Apple.

Az Apple & A Microsoft sajáttőke-hozama az összetevőire bontva az eszközök és tőkeáttétel megtérülése.

így látjuk, hogy a tőkeáttétel segíthet a Microsoftnak magasabb tőkemegtérülésben, mint az Apple, annak ellenére, hogy alacsonyabb az eszközök megtérülése. Ez a tőkeáttétel ereje. Ez az adósság felhasználásának egyik hatása., Az adósság egyéb hatásait fedezni fogja, amikor finanszírozást tanul.

az eszközök megtérülésének összetevői

miért képes az Apple magasabb hozamot generálni az eszközökön, mint a Microsoft? Erre a kérdésre úgy válaszolhatunk,hogy az eszközök megtérülését külön összetevőire bontjuk. Hogyan lehet az eszközök megtérülése megegyezik a haszonkulcs termékével, szorozva az eszközforgalommal? Láthatjuk, hogy a nettó árbevétel a haszonkulcs arány és az eszközforgalom Arány megszünteti ki, és akkor marad a komponensek a vagyonhozam.,

az eszközök megtérülése két összetevőre bontható: a haszonkulcsra és az eszközforgalomra.

haszonkulcs

a haszonkulcs tükrözi a vállalat nyereségességét vagy azt a különbözetet, amelyet a vállalat képes megtartani eladásain. Ha egy vállalat egy dollár értékesítési vagy bevételi költsége a cég 80 cent generálni az értékesítés, azt mondanám, hogy van egy 20% – os haszonkulcs (számított (($1-0.80)/$1)*100% = 20% haszonkulcs)., Más szavakkal, a haszonkulcs az eladási árnak a költségekkel szembeni többletét tükrözi az eladási ár százalékában. A Társaság haszonkulcsát úgy érik el, hogy nettó jövedelmét nettó bevételeivel elosztják.

Apple & A Microsoft haszonkulcsai.

láthatjuk, hogy a Microsoft haszonkulcsa magasabb, mint az Apple haszonkulcsa. Ennek oka az, hogy az Apple olyan hardvert is értékesít,amelynek egységnyi költsége magasabb, mint a szoftver.,

eszközforgalom

az eszközforgalom aránya azt tükrözi,hogy a vállalat hány dollár értékesítést tudott generálni minden egyes dollárból. Az eszközforgalom aránya azt mutatja, hogy a vállalat mennyire hatékonyan használta eszközeit értékesítés generálására.

Apple & A Microsoft eszközforgalma 2011-ben.

mint korábban említettük, az összes eszköz eltérő lehet ezen időszak elején és az időszak végén., Lehet, hogy új eszközöket szereztek be, vagy eszközöket értékesítettek az időszak alatt. Ezért az eszközforgalom arányának kiszámításához a kezdő és záró összes eszköz átlagát vesszük figyelembe.

Apple & A Microsoft 2011-es vagyonbevallása a haszonkulcsra és az értékesítési forgalomra lebontva.

Ha megnézzük az Apple és a Microsoft haszonkulcs-és eszközátfordítási arányát, láthatjuk, hogy a Microsoft képes magasabb haszonkulcsot generálni., Az Apple azonban magasabb eszközforgalmi mutatóval rendelkezik, ami azt jelzi, hogy képes több értékesítést generálni eszközeiből, ezért nagyobb vagyonvisszatérítést eredményez.

az arányelemzés összefoglalása a DuPont modelltel

ebben a fejezetben először megvizsgáltuk, mi a vállalat elsődleges célja. Ezután megvizsgáltuk, hogy a vállalat elsődleges célkitűzését a saját tőke megtérülésének kiszámításával valósítja-e meg., Mi ásott tovább megérteni, hogy miért ez a vállalat saját tőke megtérülése magasabb vagy alacsonyabb, mint más hasonló vállalatok lebontásával a saját tőke megtérülése két összetevőből áll: az eszközök megtérülése és a tőkeáttételi arány. Miután megértettük a vállalat eszközarányos megtérülési rátáját, megvizsgáltuk az eszközök megtérülési rátájának két összetevőjét: a haszonkulcsot és az eszközforgalmi mutatókat. Ezen arányok értékelésével a következő kérdéseket tudjuk megválaszolni.

  • egy vállalat eléri elsődleges célját?
  • mi a befektetőknek nyújtott hozam, és hogyan számítják ki?,
  • hogyan tudja ez a vállalat ezt a visszatérést biztosítani részvényeseinek?
  • mennyire hatékonyan kezeli eszközeit?
  • a Társaság tőkeáttételes adósságot hajtott végre, hogy növelje a részvényeseknek való visszatérését?
  • támaszkodik-e a vállalat a haszonkulcsra a sajáttőke-hoz való visszatérés generálására, vagy támaszkodik-e több értékesítési volumen generálására?

következő lépések: most, hogy jól megérted, mi van a cash flow kimutatásban, és hogyan olvashatsz el egy cash flow kimutatást a vállalat éves jelentésében, miért nem mész át sem: