Pochopení Private Equity (PE)

pravděpodobně jste slyšeli o termínu private equity (PE). Aktiva v hodnotě zhruba 3,9 bilionu dolarů držely od roku 2019 firmy private-equity (PE), což bylo o 12,2 procenta více než předloni.

investoři vyhledávají fondy private equity (PE), aby získali výnosy, které jsou lepší než to, čeho lze dosáhnout na veřejných akciových trzích. Ale může existovat několik věcí, které nechápete o průmyslu. Přečtěte si další informace o private equity (PE), včetně toho, jak vytváří hodnotu a některé z jejích klíčových strategií.,

co je Private Equity (PE)?,

Private equity (PE) je vlastnictví nebo zájem na subjektu, který není veřejně kótován nebo obchodován. Zdroj investičního kapitálu, private equity (PE) pochází z high-net-jměním (HNWI), a podniků, které nákup podílů v soukromých firmách nebo získat kontrolu veřejných společností s plány, aby se jejich vlastní, a vyjmout je z burzy.

odvětví private equity (PE) se skládá z institucionálních investorů, jako jsou penzijní fondy, a velkých private-equity (PE) firem financovaných akreditovanými investory., Protože private equity (PE) zahrnuje přímé investice—často získat vliv nebo kontrolu nad činností společnosti,—významné kapitálové výdaje, je nutné, což je důvod, proč finanční prostředky s hlubokými kapsami dominovat průmyslu.

minimální výši kapitálu potřebného pro akreditované investory se může lišit v závislosti na firmě a fondu. Některé fondy mají minimální vstupní požadavek $250,000, zatímco jiné mohou vyžadovat další miliony.

základní motivací pro tyto závazky je snaha o dosažení pozitivní návratnosti investic (ROI)., Partnery na private-equity (PE) firmy získávat finanční prostředky a spravovat tyto peníze, aby výnos příznivé výnosy pro akcionáře, obvykle s investiční horizont mezi čtyři a sedm let.

Private Equity (PE) Profese

private equity (PE), obchodní přitahuje nejlepší a nejbystřejší v korporátní Americe, včetně špičkových interpretů z Fortune 500 společností a elitní poradenské firmy., Advokátní kanceláře mohou být také nábor důvody pro private equity (PE) najímá, jako účetnictví a právní dovednosti jsou nezbytné pro dokončení obchodů a transakce jsou velmi vyhledávané.

struktura poplatků pro private-equity (PE) firmy se liší, ale obvykle se skládá z poplatku za správu a výkon. Roční poplatek za správu 2% aktiv a 20% hrubého zisku při prodeji společnosti je běžný, i když motivační struktury se mohou značně lišit.,

Vzhledem k tomu, že private equity (PE) firmy, s o $1 miliard aktiv pod správou (AUM) může mít ne více než dva tucty investičních profesionálů, a to 20% z hrubého zisku může generovat desítky milionů dolarů v poplatcích, je snadné vidět, proč průmysl přitahuje nejlepší talenty.

Na střední úrovni trhu—$50 milionů na 500 milionů amerických dolarů v dohodu hodnota—společníci mohou vydělat nízká šest postav v platu a bonusy, zatímco místopředsedové může vydělat přibližně půl milionu dolarů., Ředitelé, na druhou stranu, mohou vydělat více než 1 milion dolarů v (realizované a nerealizované) kompenzaci za rok.

typy Private-Equity (PE) firem

Private-equity (PE) firmy mají řadu investičních preferencí. Někteří jsou přísní finančníci nebo pasivní investoři zcela závislí na řízení růstu společnosti a vytváření výnosů. Protože prodejci to obvykle považují za komoditizovaný přístup, považují se ostatní private-equity (PE) firmy za aktivní investory. To znamená, že poskytují provozní podporu managementu, aby pomohli vybudovat a rozvíjet lepší společnost.,

Aktivní private-equity (PE) firmy mohou mít rozsáhlý seznam kontaktů a C-úrovni vztahů, jako je generální a nanční ředitele, v rámci daného odvětví, které mohou pomoci zvýšit příjmy. Mohou být také odborníky na realizaci provozní efektivity a synergií. Pokud investor může přinést něco zvláštního k dohodě, která časem zvýší hodnotu společnosti, je pravděpodobnější, že je Prodejci budou příznivě vnímat.

investiční banky soutěží s firmami private-equity (PE), známými také jako fondy private equity, na nákup dobrých společností a na financování rodících se., Není překvapením, že největší investiční bankovní subjekty, jako jsou Goldman Sachs (GS), JPMorgan Chase (JPM) a Citigroup (C), často usnadňují největší obchody.

V případě private-equity (PE) podniky, finanční prostředky, které nabízíme, jsou přístupná pouze pro akreditované investory a může povolit pouze omezený počet investorů, zatímco ve fondu zakladatele bude obvykle trvat poměrně velký podíl ve firmě stejně.

to znamená, že některé z největších a nejprestižnějších fondů private equity (PE)obchodují své akcie veřejně., Například skupina Blackstone Group (BX), která se podílela na odkupu společností, jako jsou Hilton Hotels a MagicLab, obchoduje na Newyorské burze cenných papírů (NYSE).,h2> Jak Private Equity (PE) Vytváří Hodnotu

Private-equity (PE) podniky plní dvě zásadní funkce:

• původ/provádění transakcí
• portfolio dohled

Jednat vzniku zahrnuje vytváření, udržování, a rozvíjení vztahů s fúzí a akvizic (M&) zprostředkovatelé, investiční banky, a podobné transakce odborníků pro zajištění obou high-množství a vysoce kvalitní deal flow: budoucí akvizice kandidátů uvedených private-equity (PE) odborníci na investice, recenze., Některé firmy najmout interní zaměstnance, aby proaktivně identifikovat a oslovit majitele firem, generovat transakce vede. V konkurenčním m&Krajina, získávání proprietárních obchodů může pomoci zajistit, aby získané prostředky byly úspěšně nasazeny a investovány.

úsilí o interní zdroje navíc může snížit náklady související s transakcemi snížením poplatků zprostředkovatele investičního bankovnictví., Při profesionály finančních služeb představují prodávající, obvykle spustit úplnou dražební proces, který může snížit kupující je šance na úspěšné získání konkrétní společnosti. Jako takový, deal origination profesionálové se pokoušejí vytvořit silný vztah s transakčními profesionály, aby získali brzký úvod do dohody.

je důležité si uvědomit, že investiční banky často získávají vlastní prostředky, a proto nemusí být pouze doporučením dohody, ale také konkurenčním uchazečem., Jinými slovy, některé investiční banky soutěží s firmami soukromého kapitálu (PE) při nákupu dobrých společností.

provádění transakcí zahrnuje hodnocení řízení, průmyslu, historických financí a prognóz a provádění analýz ocenění. Poté, co se investiční výbor odhlásí, aby sledoval kandidáta na získání cíle, odborníci na dohodu předloží prodejci nabídku.,

Pokud obě strany se rozhodli posunout vpřed, dohoda profesionálové pracují s různými poradci transakce, včetně investičních bankéřů, účetních, právníků a konzultantů, k provedení due diligence fáze. Due diligence zahrnuje ověření uváděných provozních a finančních údajů managementu. Tato část procesu je kritická, protože konzultanti mohou odhalit zabijáky obchodů, jako jsou významné a dříve nezveřejněné závazky a rizika.

Private Equity (PE) investiční strategie

existuje spousta investičních strategií private equity (PE)., Dva z nejčastějších jsou pákové výkupy (LBO) a venture capital (VC) investice.

Leveraged Buyouts (LBOs)

LBOs jsou přesně tak, jak zní. Společnost je vykoupena společností soukromého kapitálu (PE) a nákup je financován dluhem, který je zajištěn operacemi a aktivy cíle.

Nabyvatel (firma PE) usiluje o nákup cíle s prostředky získanými použitím cíle jako druhu zajištění., V LBO, získávání private-equity (PE) firmy jsou schopny převzít kontrolu nad společnostmi, zatímco jen uvedení až zlomek kupní ceny. Využitím investice se PE firmy snaží maximalizovat svou potenciální návratnost.

Venture Capital (VC)

VC je obecnější termín, často používaný ve vztahu k investování vlastního kapitálu do mladé společnosti v méně zralém průmyslu—myslete na internetové společnosti na počátku až do poloviny 90.let., Private-equity (PE) firmy budou často vidět, že potenciál existuje v průmyslu a hlavně v cílové firmy samotné, a upozorňuje, že to drží zpátky, říct, nedostatečné příjmy, cash flow a dluhové financování.

Private-equity (PE) firmy jsou schopny přijmout významné podíly v takových společnostech, v naději, že cíl bude vyvíjet do powerhouse v jeho rostoucí průmysl. Navíc tím, že vede často nezkušené řízení cíle na cestě, private-equity (PE) firmy přidanou hodnotu pro firmu v méně kvantifikovatelným způsobem, jakož.,

Dohled a Řízení

Dohled a řízení tvoří druhou důležitou funkcí private equity (PE) profesionály. Kromě jiných podpůrných prací mohou procházet výkonným personálem mladé společnosti prostřednictvím osvědčených postupů ve strategickém plánování a finančním řízení. Navíc mohou pomoci institucionalizovat nové účetnictví, zadávání veřejných zakázek a IT systémy ke zvýšení hodnoty jejich investic.,

Když přijde na více zavedených společností, private-equity (PE) firmy věří, že mají schopnosti a znalosti, aby se nevýkonný podniků, a proměnit je v silnější tím, že zvýšení provozní efektivity, a to zisk. To je primární zdroj tvorby hodnot v private equity (PE), ačkoli private-equity (PE) firmy také vytvářejí hodnotu tím, že se snaží sladit zájmy vedení společnosti s zájmy firmy a jejích investorů.,

Tím, že veřejné podniky soukromé, private-equity (PE) podniky odstranit neustálou veřejnou kontrolou čtvrtletních příjmů a požadavky na podávání zpráv, což pak umožňuje jim, a získal vedení firmy k dlouhodobější přístup při zlepšování bohatství společnosti.

Správa kompenzací je také často vázána blíže k firmě výkon, tak se přidávat odpovědnosti a motivaci k úsilí vedení., To, spolu s dalšími mechanismy populární v private equity (PE) průmyslu, nakonec vést k získaných ocenění společnosti se zvyšuje podstatně hodnotu od doby, kdy byl zakoupen, vytvářet ziskové strategie odchodu pro private-equity (PE) firmy—ať už je to prodej, počáteční veřejné nabídky (IPO), nebo alternativní možnost.

Investice do Vzhůru

Jedna populární exit strategie pro private equity (PE) zahrnuje růst a zlepšení střední tržní společnosti a prodávat je do velké společnosti, pro statný zisku., Výše citovaní odborníci na velké investiční bankovnictví obvykle zaměřují své úsilí na obchody s hodnotami podniků (EVs) v hodnotě miliard dolarů. Drtivá většina transakcí se však nachází na středním trhu v rozmezí 100 až 500 milionů dolarů a na dolním středním trhu pod 100 miliony dolarů.

protože nejlepší tíhnou k větším obchodům, střední trh je výrazně podhodnocený trh. Existuje více prodejců, než jsou vysoce ostřílení a postavení finanční profesionálové s rozsáhlými kupujícími sítí a zdrojů pro správu dohodu.,