co je cena dluhopisů?

ceny dluhopisů jsou empirickou záležitostí v oblasti finančních nástrojůveřejné cenné papíry nebo obchodovatelné cenné papíry jsou investice, které jsou otevřeně nebo snadno obchodovatelné na trhu. Cenné papíry jsou buď kapitálové, nebo dluhové.. Cena dluhopisu závisí na několika charakteristikách, které jsou vlastní každému vydanému dluhopisu., Tyto vlastnosti jsou:

  • Kupón, nebo nedostatek thereof
  • Hlavní/jmenovitá hodnota
  • Výnos do splatnosti
  • Období do splatnosti

Případně, pokud cena dluhopisu a všechny, ale jeden z vlastnosti jsou známé, poslední chybějící vlastnost může být vyřešen.

ceny dluhopisů: kupóny

vazba může nebo nemusí přicházet s připojenými kupóny. Kupón je uveden jako nominální procento parové hodnoty (jistiny) dluhopisu. Každý kupón je vyměnitelný za období pro toto procento., Například, 10% kupón na $ 1000 par dluhopisu je možné uplatnit každé období.

dluhopis může také přijít bez kupónu. V tomto případě je dluhopis znám jako dluhopis s nulovým kupónem. Dluhopisy s nulovým kupónemoriginální emise Diskontnípůvodní emisní sleva (oid) je typ dluhového nástroje. Často dluhopis, OID se prodávají za nižší hodnotu než nominální hodnota při vydání, tedy D v OID. Při splatnosti je nominální hodnota vyplacena investorovi. Obdržený rozdíl je zisk pro investora a je skutečně úrok zaplacený dlužníkem nebo emitentem. obvykle jsou ceny nižší než dluhopisy s kupóny.,

Cenovou Dluhopisů: Hlavní/Nominální Hodnota

Každý dluhopis musí přijít s par valuePar ValuePar Hodnota je nominální hodnota dluhopisů nebo akcií, nebo kupón, jak je uvedeno na dluhopisu nebo akciový certifikát. Jedná se o statickou hodnotu, která je splacena při splatnosti. Bez hlavní hodnoty by dluhopis neměl smysl. Hlavní hodnota má být splacena věřiteli (kupujícímu dluhopisu) dlužníkem (emitentem dluhopisů). Dluhopis s nulovým kuponem neplatí žádné kupony, ale jistinu zaručí při splatnosti., Kupující dluhopisů s nulovým kupónem získávají úroky z prodaného dluhopisu se slevou na jeho nominální hodnotu.

dluhopis nesoucí kupón platí kupóny každé období a kupón plus jistina při splatnosti. Cena dluhopisu zahrnuje všechny tyto platby diskontované při výnosu do splatnosti.

ceny dluhopisů: výnos do splatnosti

dluhopisy jsou ceněny za účelem dosažení určitého výnosu investorům. Dluhopis, který se prodává za prémii (kde je cena nad parovou hodnotou), bude mít výnos do splatnosti, který je nižší než kuponová sazba., Případně kauzalita vztahu mezi výnosem a splatnostínáklady na Dluhnáklady jsou návratnost, kterou společnost poskytuje svým dlužníkům a věřitelům. Náklady na dluh se používají ve výpočtech WACC pro analýzu ocenění. a cena může být obrácena. Dluhopis by mohl být prodán za vyšší cenu, pokud je zamýšlený výnos (tržní úroková sazba) nižší než kuponová sazba. Je to proto, že držitel dluhopisu obdrží kuponové platby, které jsou vyšší než tržní úroková sazba, a proto zaplatí prémii za rozdíl.,

ceny dluhopisů: období do splatnosti

dluhopisy budou mít řadu období do splatnosti. Jedná se obvykle o roční období, ale může být také pololetní nebo čtvrtletní. Počet období se bude rovnat počtu kupónových plateb.

časová hodnota peněz

dluhopisy jsou ceněny na základě časové hodnoty peněz. Každá platba je diskontována do aktuálního času na základě výnosu do splatnosti (tržní úroková sazba)., Výnos do doby Splatnosti, Úrokové Sazby na Trhu

  • N = Počet Období

    • Cenovou Dluhopisů: Hlavní Vlastnosti

    Ceteris paribus, vše ostatní konat rovné:

    • dluhopisu s vyšší sazbou bude cena vyšší
    • dluhopisu s vyšší nominální hodnotou bude cena vyšší
    • dluhopisu s vyšší počet období do splatnosti bude cena vyšší
    • dluhopis s vyšším výnosem do splatnosti nebo tržní sazby bude cena nižší

    Jednodušší způsob, jak to pamatovat, je to, že dluhopisy budou ceny vyšší pro všechny vlastnosti, s výjimkou výnos do splatnosti., Vyšší výnos do splatnosti vede k nižším cenám dluhopisů.

    ceny dluhopisů: další „měkké“ vlastnosti

    výše uvedené empirické charakteristiky ovlivňují emise dluhopisů, zejména na primárním trhu. Existují však i jiné charakteristiky dluhopisů, které mohou ovlivnit ceny dluhopisů, zejména na sekundárních trzích. Jsou to:

    • Bonity vystavující firmy
    • Likvidita dluhopisů obchodu
    • Čas na další platby

    Kancelář Bonity

    Dluhopisy jsou hodnoceny na základě bonity vystavující firmy., Tato hodnocení se pohybují od AAA do DS&P – Standard and Poor’sStandard & Poor ‚ s je Americká finanční inteligence společnost, která působí jako divize S&P Global. S&P je lídrem na trhu v. Dluhopisy hodnocené výše než a jsou obvykle známé jako dluhopisy investičního stupně, zatímco cokoli nižší je hovorově známé jako nevyžádané dluhopisy.

    nevyžádané dluhopisy budou vyžadovat vyšší výnos do splatnosti, aby kompenzovaly jejich vyšší úvěrové riziko., Z tohoto důvodu, nevyžádané dluhopisy obchodují za nižší cenu než dluhopisy investičního stupně.

    likvidita dluhopisů

    dluhopisy, které jsou široce obchodovány, budou cennější než dluhopisy, které jsou obchodovány řídce. Intuitivně, investor bude mít na pozoru před nákupem dluhopisu, který by bylo těžší prodat později. To snižuje ceny nelikvidních dluhopisů.

    čas na platbu

    konečně, čas na další kuponovou platbu ovlivňuje „skutečnou“ cenu dluhopisu. Jedná se o složitější teorii cen dluhopisů, známou jako „špinavé“ ceny., Špinavé ceny berou v úvahu úroky, které vznikají mezi kuponovými platbami. Jak se platby přibližují, musí držitel dluhopisů počkat méně času, než obdrží další platbu. To pohání ceny stále vyšší, než klesne znovu hned po zaplacení kuponu.

    další informace o dluhopisech

    • Obchodování s pevným Příjmemfixed Tradingfixed income trading zahrnuje investování do dluhopisů nebo jiných dluhových cenných papírů., Cenné papíry s pevným výnosem mají několik jedinečných atributů a faktorů, které
    • dluhopisové Termínydefinice pro nejběžnější podmínky dluhopisů a fixních příjmů. Anuita, perpetuita, kuponová sazba, kovariance, aktuální výnos, par hodnota, výnos do splatnosti. atd.
    • Dluhového Kapitálu MarketsDebt Kapitálových Trhů (DCM)Dluhové Kapitálové Trhy (DCM) skupiny jsou odpovědné za poskytování poradenství přímo na firemních emitentů na zvyšování dluhu pro akvizic, refinancování stávajících dluhů, nebo restrukturalizaci stávajícího dluhu., Tyto týmy působí v rychle se měnícího prostředí a spolupracovat s poradní partner
    • Dluh ScheduleDebt ScheduleA dluhu plán stanovuje všechny dluhů firma má v plánu na základě její splatnosti a úroková sazba. Ve finančním modelování toky úrokových nákladů