opérations D’Open market

Les opérations D’Open market (OMOs) – l’achat et la vente de titres sur le marché libre par une banque centrale-sont un outil clé utilisé par la Réserve fédérale dans la mise en œuvre de la politique monétaire. L’objectif à court terme pour les opérations d’open market est spécifié par le Federal Open Market Committee (FOMC). Les omo sont menées par le Trading Desk de la Federal Reserve Bank of New York., La gamme de titres que la Réserve Fédérale est autorisée à acheter et à vendre est relativement limitée. Le pouvoir de mener des Omo se trouve à l’article 14 de la Loi sur la Réserve fédérale.

la Federal Reserve Bank of New York publie chaque année une explication détaillée des Omo dans son rapport annuel.

  • rapports annuels

Les Omo peuvent être divisés en deux types: permanents et temporaires. Les Omo permanents impliquent des achats ou des ventes purs et simples de titres pour le compte System Open Market Account (SOMA), le portefeuille de la Réserve fédérale., Traditionnellement, les Omo permanents sont utilisés pour tenir compte des facteurs à plus long terme qui entraînent l’expansion du bilan de la Réserve fédérale-principalement la croissance tendancielle de la monnaie en circulation. Pendant et après la crise financière, des Omo permanents ont été utilisés pour ajuster les avoirs de la Réserve fédérale en titres afin d’exercer une pression à la baisse sur les taux d’intérêt à long terme et de rendre les conditions financières plus accommodantes., Actuellement, les Omo permanents sont utilisés pour mettre en œuvre les politiques du FOMC consistant à réinvestir les paiements en principal de ses avoirs en titres de créance d’agence et en titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) dans des MBS d’agence et à transférer les titres du Trésor arrivant à échéance aux enchères.

  • FAQ: achats de réinvestissement des SG De L’agence
  • FAQ: roulement du Trésor

Les Omo temporaires sont généralement utilisés pour répondre à des besoins de réserve qui sont réputés être de nature transitoire. Ces opérations sont soit des prises en pension (prises en pension), soit des prises en pension (prises en pension ou REER)., Dans le cadre d’un repo, le Trading Desk achète un titre en vertu d’un accord pour revendre ce titre à l’avenir. Un repo est l’équivalent économique d’un prêt garanti par la Réserve fédérale, dans lequel la différence entre les prix d’achat et de vente reflète les intérêts. Dans le cadre d’une prise en pension, le Trading Desk vend un titre en vertu d’un accord de rachat de ce titre à l’avenir. Un reverse repo est l’équivalent économique des emprunts garantis par la Réserve fédérale., Les prises en pension au jour le jour sont actuellement utilisées comme un outil pour aider à maintenir le taux des fonds fédéraux dans la fourchette cible établie par le FOMC.

  • FAQ: Reverse Repurchase Agreement Operations

la Federal Reserve Bank of New York publie sur son site web les détails de toutes les opérations permanentes et temporaires.

  • opérations permanentes D’Open Market
  • opérations temporaires d’Open Market

chaque OMO affecte le bilan de la Réserve fédérale; la taille et la nature de l’effet dépendent des spécificités de l’opération., La Réserve fédérale publie son bilan chaque semaine dans le communiqué statistique H. 4.1,  » facteurs affectant les soldes de réserve des Institutions de dépôt et état des conditions des banques de réserve. »Le communiqué fait état séparément des titres détenus à titre pur et simple, des engagements d’achat et de vente de titres, des prises en pension et des prises en pension.,

avant la crise financière mondiale, La Réserve fédérale utilisait les Omo pour ajuster l’offre de soldes de réserve de manière à maintenir le taux des fonds fédéraux-le taux d’intérêt auquel les institutions de dépôt prêtent des soldes de réserve à d’autres institutions de dépôt du jour au lendemain-autour de l’objectif fixé par le FOMC. L’approche de la Réserve fédérale en matière de mise en œuvre de la politique monétaire a considérablement évolué depuis la crise financière, et en particulier depuis fin 2008, lorsque le FOMC a établi une fourchette cible proche de zéro pour le taux des fonds fédéraux.,

normalisation de la politique monétaire

Au cours du processus de normalisation de la politique qui a débuté en décembre 2015, la Réserve fédérale utilisera les accords de prise en pension au jour le jour (sur les PRR) – un type d’OMO temporaire-comme outil Politique supplémentaire, si nécessaire, pour aider à contrôler le taux des fonds fédéraux et,

En outre, en octobre 2017, le FOMC a lancé un programme de normalisation du bilan qui a progressivement réduit les avoirs en titres de la Réserve fédérale en diminuant son réinvestissement des paiements en principal reçus des titres détenus dans la SOMA—ces réinvestissements sont des Omo permanents.

Pour plus d’informations, voir: www.federalreserve.gov/monetarypolicy/policy-normalization.,htm

programmes D’achat D’actifs à grande échelle

de fin 2008 à octobre 2014, la Réserve fédérale a considérablement accru sa détention de titres à long terme par des achats sur le marché libre dans le but d’exercer une pression à la baisse sur les taux d’intérêt à long terme et de soutenir ainsi,

  • de décembre 2008 à août 2010, pour aider à réduire le coût et augmenter la disponibilité du crédit pour l’achat de maisons, La Réserve fédérale a acheté 175 milliards de dollars en obligations directes de Fannie Mae, Freddie Mac et les banques fédérales de prêts immobiliers. En outre, de janvier 2009 à août 2010, la Réserve fédérale a acheté 1,25 billion de dollars en MBS garantis par Fannie Mae, Freddie Mac et Ginnie Mae. Des informations détaillées sur le niveau de transaction pour le programme d’achat MBS sont disponibles sur le lien ci-dessous.,
    • programme D’achat de MBS de l’agence, janvier 2009 – août 2010
  • De Mars 2009 à octobre 2009, la Réserve fédérale a acheté 300 milliards de dollars de titres du Trésor à long terme pour aider à améliorer les conditions sur les marchés du crédit privé.
  • de novembre 2010 à juin 2011, la Réserve fédérale a encore élargi ses avoirs en achetant 600 milliards de dollars supplémentaires de titres du Trésor à plus long terme.
  • À partir de septembre 2012, la Réserve fédérale a encore augmenté les accommodements politiques en achetant des MBS supplémentaires à un rythme de 40 milliards de dollars par mois.,
  • À partir de janvier 2013, la Réserve fédérale a commencé à acheter des titres du Trésor à long terme à un rythme de 45 milliards de dollars par mois, après l’achèvement du programme de prolongation des échéances en décembre 2012.,
  • En décembre 2013, la Réserve fédérale a annoncé qu’elle ralentirait modestement le rythme des MBS supplémentaires et des achats de titres du Trésor à plus long terme et réduirait probablement davantage le rythme des achats d’actifs par étapes mesurées si les informations entrantes montrent globalement une amélioration continue des conditions du marché du travail et que l’inflation Au cours des mois suivants, le FOMC a encore réduit le rythme des achats d’actifs par étapes mesurées et a conclu les achats en octobre 2014.,

programme de prolongation de L’échéance

entre septembre 2011 et décembre 2012, La Réserve fédérale a eu recours à des opérations d’open market pour prolonger l’échéance moyenne de ses avoirs en titres du Trésor afin d’exercer une pression à la baisse sur les taux d’intérêt à long terme et de contribuer à,

  • Le 21 septembre 2011, le FOMC a annoncé qu’il prolongerait l’échéance moyenne de ses avoirs en titres du Trésor by en achetant 400 milliards de dollars par de titres du Trésor avec des échéances restantes de 6 ans à 30 ans et en vendant un montant égal par de titres du Trésor avec des échéances restantes de 3 ans ou moins end d’ici fin juin 2012.,
  • Le 20 juin 2012, le FOMC a annoncé qu’il poursuivrait son programme d’extension des échéances jusqu’à la fin de 2012, ce qui se traduirait par l’achat supplémentaire, ainsi que la vente et le rachat, d’environ 267 milliards de dollars de titres du Trésor.

accords de rachat à terme à Tranche unique

de mars 2008 à décembre 2008, la Réserve fédérale a procédé à une série d’opérations de rachat à terme (28 jours) afin d’accroître la disponibilité du financement à terme, d’atténuer les tensions sur les marchés financiers et de soutenir le flux de crédit, Des informations détaillées sur le niveau de transaction pour ce programme sont disponibles sur le lien ci-dessous.

  • accords de rachat à terme à Tranche unique, mars-décembre 2008

prêts de titres

la Federal Reserve Bank of New York gère un programme de prêt de titres pour fournir une source temporaire de titres de trésorerie et d’agence afin de promouvoir la compensation sans heurt du marché des titres de trésorerie et d’agence. Les prêts sur titres sont accordés à des négociants principaux sur la base d’une adjudication concurrentielle de prêts à un jour contre d’autres titres du Trésor à titre de garantie., Une description du programme est présentée sur le site Web de la Federal Reserve Bank of New York, ainsi que les modalités du programme et les opérations de prêt de titres qui sont menées. Les titres prêtés au jour le jour par le biais de cette facilité sont présentés au tableau 1a du communiqué statistique H. 4.1.

  • de Prêt de Titres