Uma Breve História do Dinheiro

No século 13, o Chinês, o imperador Kublai Khan iniciou uma ousada experiência. A China na época era dividida em diferentes regiões, muitas das quais emitiam suas próprias moedas, desencorajando o comércio dentro do Império. Então Kublai Khan decretou que doravante o dinheiro tomaria a forma de papel.

não foi uma ideia inteiramente original., Governantes anteriores tinham sancionado o papel-moeda, mas sempre ao lado de moedas, que havia sido em torno de séculos. A ousada noção de Kublai era fazer o papel-moeda (o chao) a forma dominante da moeda. E quando o mercador italiano Marco Polo visitou a China pouco tempo depois, ele se maravilhou com o espetáculo de pessoas trocando seu trabalho e bens por meros pedaços de papel. Era como se o valor fosse criado do nada.,Kublai Khan estava à frente de seu tempo: ele reconheceu que o que importa sobre o dinheiro não é o que parece, ou mesmo o que é apoiado por, mas se as pessoas acreditam nele o suficiente para usá-lo. Hoje, esse conceito é a base de todos os sistemas monetários modernos, que se baseiam apenas no apoio dos governos e na fé das pessoas neles. O dinheiro é, em outras palavras, uma abstração completa—uma que todos nós estamos intimamente familiarizados, mas cuja complexidade crescente desafia nossa compreensão.,

Hoje, muitas pessoas ao longo de tempos mais simples. É uma reacção natural a um mundo em que o dinheiro está se tornando não só mais abstrato, mas mais digital e virtual, bem como, no qual sofisticados algoritmos de computador executar microssegundo transações de mercado, sem intervenção humana, em que o abaixo-the-radar economias estão surgindo em torno de suas próprias moedas alternativas, e no qual financeira global, as crises são provocadas por razões de difícil analisar sem um Ph. D., Antigamente, pensava – se que o dinheiro representava algo: dobrões de ouro e conchas de cowrie tinham valor real, e por isso não precisavam de um governo para os apoiar.

na verdade, porém, o dinheiro nunca foi tão simples. E enquanto os seus usos e significados mudaram e evoluíram ao longo da história, o facto de já não estar ancorado a uma única substância é, na verdade, uma coisa boa. Eis o porquê.vamos começar com para que dinheiro é usado., Os economistas modernos tipicamente definem-No pelos três papéis que desempenha numa economia:

• É uma loja de valor, o que significa que o dinheiro permite adiar o consumo até uma data posterior.
• É uma unidade de conta, o que significa que permite atribuir um valor a diferentes bens sem ter que compará-los. Então, em vez de dizer que um relógio Rolex vale seis vacas, você pode simplesmente dizê-lo (ou as vacas) custou US $10 000.e é um meio de troca-uma forma fácil e eficiente para você, eu e outros trocarmos bens e serviços uns com os outros.,

todos estes papéis têm a ver com a compra e venda, e é assim que o mundo moderno pensa do dinheiro—tanto que parece peculiar conceber o dinheiro de qualquer outra forma.no entanto, nas economias tribais e outras “primitivas”, o dinheiro servia um propósito muito diferente—menos uma reserva de valor ou meio de troca, muito mais um lubrificante social., Como o antropólogo David Graeber coloca-lo em seu recente livro da Dívida: O Primeiro de mais de 5000 Anos (Melville House, 2011), dinheiro nessas sociedades foi uma forma de “organizar casamentos, estabelecer a paternidade de filhos, de cabeça fora feudos, console de pessoas em funerais, buscar o perdão, no caso de crimes, negociar tratados, adquirir seguidores.”O dinheiro, então, não era para comprar e vender coisas, mas para ajudar a definir a estrutura das relações sociais.como, então, o dinheiro se tornou a base do comércio?, No momento em que o dinheiro aparece pela primeira vez em registros escritos, na Mesopotâmia, durante o terceiro milênio B. C. E., que a sociedade já tinha uma estrutura financeira sofisticada no lugar, e os comerciantes estavam usando a prata como um padrão de valor para equilibrar suas contas. Mas o dinheiro ainda não era muito utilizado.

é realmente no século VII B. C. E., Quando o pequeno reino de Lydia introduziu as primeiras moedas de metal padronizadas do mundo, que você começa a ver o dinheiro sendo usado de uma forma reconhecível., Localizado no que é agora Turquia, Lydia sentou-se na beira entre o Mediterrâneo e o Oriente Próximo, e o comércio com viajantes estrangeiros era comum. E isso, ao que parece, é exatamente o tipo de situação em que o dinheiro é bastante útil.para entender por que, imagine fazer uma troca na ausência de dinheiro—isto é, através de troca. (Vamos deixar de lado o fato de que nenhuma sociedade alguma vez confiou apenas ou mesmo em grande parte na troca; ainda é um conceito instrutivo. O principal problema com a troca é o que o economista William Stanley Jevons chamou de “dupla coincidência de desejos”.,”Digamos que você tem um monte de bananas e gostaria de um par de sapatos; não é suficiente encontrar alguém que tem alguns sapatos ou alguém que quer bananas. Para fazer a troca, você precisa encontrar alguém que tenha sapatos que ele está disposto a trocar e quer bananas. É uma tarefa difícil.mas com uma moeda comum, a tarefa torna-se fácil: basta vender as bananas a alguém em troca de dinheiro, com o qual se compra sapatos a outra pessoa. E se, como em Lydia, você tem estrangeiros de quem você gostaria de comprar ou a quem você gostaria de vender, ter um meio comum de troca é obviamente valioso., Ou seja, o dinheiro é especialmente útil quando se lida com pessoas que não conhecemos e que podem nunca mais voltar a ver.a descoberta do sistema Lydiano foi a moeda metálica padrão. Feita de uma liga de prata dourada chamada electrum, uma moeda era exactamente igual à outra-ao contrário, digamos, do gado. Ao contrário do gado, as moedas não envelheciam, não morriam ou mudavam ao longo do tempo. E eram muito mais fáceis de transportar. Outros reinos seguiram o exemplo de Lídia, e as moedas tornaram-se onipresentes em todo o Mediterrâneo, com reinos estampando suas insígnias nas moedas que cunhavam., Isto teve um efeito duplo: facilitou o fluxo do Comércio, e estabeleceu a autoridade do estado.os governos modernos ainda gostam de colocar o seu selo no dinheiro, e não apenas nas notas e moedas. Em geral, preferem que o dinheiro—seja dinheiro físico ou digital—seja emitido e controlado apenas por entidades oficiais e que as transacções financeiras (especialmente as internacionais) sejam rastreáveis., E assim a recente ascensão de uma moeda alternativa como a Bitcoin , que é baseada em um código criptográfico que permite transações anônimas e que até agora provou ser incondicionável, é o tipo de coisa que tende a tornar os governos muito infelizes.

a disseminação do dinheiro por todo o Mediterrâneo não significava que ele era universalmente usado. Longe disso. A maioria das pessoas ainda eram agricultores de subsistência e existiam em grande parte fora da economia monetária.mas à medida que a moeda se tornava mais comum, encorajava a expansão dos mercados., Esta é, de fato, uma das lições duradouras da história: uma vez que mesmo uma pequena parte de sua economia é tomada pelos mercados e pelo dinheiro, eles tendem a colonizar o resto da economia, forçando gradualmente a troca, o feudalismo e outros acordos econômicos. Em parte porque o dinheiro torna as transacções no mercado muito mais fáceis, e em parte porque o uso do dinheiro parece redefinir o valor das pessoas, forçando-as a ver as coisas em termos económicos e não Sociais.,os governos foram rápidos a abraçar a moeda forte porque facilitou a cobrança de impostos e a construção de forças militares. No século III, com a ascensão de Roma, o dinheiro tornou-se uma ferramenta importante para unificar e expandir o Império, reduzindo os custos do Comércio e financiando os exércitos que mantinham os imperadores no poder.

O declínio do Império Romano, a partir do século III C. E., viu um declínio no uso do dinheiro também, pelo menos no Ocidente. Partes do antigo Império, como a Grã-Bretanha, simplesmente pararam de usar moedas., Em outros lugares as pessoas ainda usavam dinheiro para equilibrar contas e manter o controle das dívidas, e muitos pequenos reinos cunhavam suas próprias moedas. Mas, em geral, a circulação do dinheiro tornou-se menos central, à medida que as cidades encolhiam em tamanho e o comércio diminuía.a ascensão da sociedade feudal também subcotou o papel do dinheiro. A relação básica entre mestre e vassalo não era mediada pelo pagamento por serviços prestados, mas sim por um juramento de lealdade e uma promessa de apoio., A terra não foi comprada e vendida; ela pertencia, em última análise, ao rei, que concedeu o uso da terra para seus senhores, que por sua vez forneceu parcelas de terra para seus vassalos. E o feudalismo desencorajava o comércio; uma propriedade feudal, ou feudo, era muitas vezes uma comunidade fechada que visava ser auto-suficiente. Em tal cenário, o dinheiro tinha pouco uso.vale a pena notar o declínio da moeda nos tempos feudais pelo que revela sobre a natureza essencial do dinheiro. Para começar, o dinheiro é impessoal. Com isso, podes fazer um acordo com, digamos, um tipo chamado Jeff Bezos, que não conheces e que provavelmente nunca conhecerás-e não faz mal., Desde que o vosso dinheiro e os produtos dele sejam bons, vocês os dois podem fazer negócios. Do mesmo modo, o dinheiro fomenta um tipo curioso de igualdade: enquanto você tiver dinheiro suficiente, todas as portas estão abertas para você. Por último, o dinheiro parece encorajar as pessoas a valorizarem as coisas apenas em termos do seu valor de mercado, a reduzirem o seu valor a um único número.,estas características fazem dinheiro inestimável para os sistemas financeiros modernos: encorajam o comércio e a divisão do trabalho, reduzem os custos de transacção—isto é, os custos incorridos na execução de uma troca económica—e tornam as economias mais eficientes e produtivas. Essas mesmas qualidades, porém, são a razão pela qual o dinheiro tende a corroer as ordens sociais tradicionais, e por que é comumente acreditado que quando o dinheiro entra no quadro, as relações econômicas superam todos os outros tipos.

não é surpreendente, então, que os senhores feudais tinham pouco uso para o material., No seu mundo, a manutenção da hierarquia social era muito mais importante do que o crescimento económico (ou, aliás, a liberdade económica ou a mobilidade social). O uso generalizado do dinheiro, com suas transações impessoais, seu efeito de equalização, e seus valores calculados, teria aumentado essa ordem.o declínio da moeda não durou, claro. Pelo século 12, como os Chineses estavam experimentando com o papel-moeda, os Europeus começaram a abraçar um novo ponto de vista do dinheiro: em Vez de ser algo para acumular ou gastar o dinheiro tornou-se algo para investir, para ser colocado para trabalhar, a fim de ganhar mais dinheiro.,esta ideia veio com um interesse renovado no comércio. Feiras comerciais surgiram em toda a Europa, frequentadas por uma comunidade de comerciantes que tinham começado a fazer negócios em todo o continente. Este período também viu o surgimento de um setor bancário nas cidades‑estado da Itália. Estas novas instituições introduziram uma série de inovações financeiras que ainda usamos hoje, incluindo títulos municipais e seguros., Os bancos promoveram o uso do crédito e da dívida, que se tornou cada vez mais central para a economia como reis emprestados para financiar suas aventuras militares e comerciantes emprestados para financiar suas transações de longo alcance.

A invenção do projeto de lei de troca, que lançou as bases para o surgimento do papel-moeda no Ocidente, também ocorreu durante este período. A carta de troca foi uma espécie de precursor do cheque do viajante: um documento representando uma quantidade de ouro que poderia ser trocada pela coisa real em uma cidade diferente., Os comerciantes viajantes gostaram das contas porque podiam ser carregados com muito menos risco (e esforço) do que o metal precioso.no século XVI, na Europa, muitas das ideias sobre dinheiro que moldam o nosso pensamento de hoje estavam em vigor. Ainda assim, o dinheiro continuava a ser uma coisa física, sendo aquela coisa um pedaço de ouro ou prata. Uma moeda de ouro não era um símbolo de valor; era uma personificação dela, porque todos acreditavam que o ouro tinha valor intrínseco. Da mesma forma, a quantidade de dinheiro na economia ainda era uma função de quanto ouro e prata estava disponível., No entanto, os governantes de Espanha e Portugal não apreciaram muito os limites deste sistema, o que os levou a saquear as suas novas colónias mundiais e a acumular vastos depósitos de metais preciosos, que, por sua vez, desencadearam períodos de inflação desenfreada e enormes tumultos na economia europeia.atualmente, os países têm bancos centrais para supervisionar seus suprimentos monetários, bem como para estabelecer taxas de juros, combater a inflação e, de outra forma, controlar sua política monetária., Os Estados Unidos têm o sistema da Reserva Federal, a zona euro tem o Banco Central Europeu, As Maldivas têm a autoridade monetária das Maldivas, e assim por diante. Quando a Reserva Federal quer aumentar o fornecimento de dinheiro, não tem de ir à procura do El Dorado. Nem telefona para a Casa da moeda dos Estados Unidos e pede—lhe para começar a imprimir mais dólares; na verdade, apenas cerca de 10 por cento da oferta de dinheiro dos Estados Unidos—cerca de 1 trilião de dólares do total de cerca de 10 triliões de dólares-existe na forma de dinheiro e moedas de papel.,em vez disso, o Fed compra títulos do Estado, tais como bilhetes do tesouro, no mercado aberto, tipicamente de bancos privados regulares, e depois credita as contas dos bancos com o dinheiro. À medida que os bancos emprestam, investem e, de outra forma, gastam este novo dinheiro, a oferta global de dinheiro que está a circular aumenta. Se, por outro lado, a reserva quer diminuir a oferta de dinheiro, faz o contrário: vende títulos do Estado no mercado aberto, novamente tipicamente a bancos privados, e depois deduze o preço de Venda das contas dos bancos., Os bancos têm menos dinheiro para gastar, e o fornecimento de dinheiro encolhe.as maquinações sofisticadas e relativamente opacas pelas quais os bancos centrais mantêm as economias à tona podem fazer com que as fraquezas inflacionistas do Império Espanhol pareçam quase ingénuas., Mas, na verdade, o ajuste fino da política monetária—a delicada malabarismo das taxas de juros, oferta de dinheiro, e outros mecanismos financeiros, de modo a que uma economia continua a crescer a um ritmo, gerenciável taxa, sem excesso de inflação, desemprego, dívida, ou ciclos de expansão e contracção, é ainda um trabalho em progresso, como a continuação da crise econômica na Europa e nos Estados Unidos demonstram.de volta aos anos 1600: a visão do dinheiro como mercadoria começou a mudar apenas com a adoção generalizada da moeda de papel, que encontrou o acolhimento mais caloroso nas colônias americanas., Em 1690, por exemplo, a colônia da Baía de Massachusetts emitiu dinheiro de papel para financiar uma campanha militar, e o fez sem prometer explicitamente a devolução das contas de ouro ou prata.mais tarde, durante a Guerra Revolucionária Americana, O Congresso Continental imprimiu “continentais” para pagar as dívidas de guerra do novo país. Estas notas eram, em princípio, apoiadas por ouro, mas tantos foram emitidos que o seu valor coletivo excedeu em muito o ouro disponível. Quando soldados e mercadores descobriram que tinham sido pagos em scrip quase inútil, isso inspirou uma reação contra o dinheiro do papel; OS EUA, A Constituição, por exemplo, proibia os estados de usar qualquer outro dinheiro que não Moedas de ouro e prata. Só em 1862, durante a Guerra Civil, O Congresso finalmente aprovou uma lei que permitia ao governo imprimir dinheiro em papel, ou “greenbacks”.”

isso não quer dizer que o papel-moeda estava indisponível antes disso. Mesmo quando o governo dos EUA cunhou apenas Moedas, os bancos privados, muitas vezes chamados de “wildcats”, começaram a emitir o que na realidade se tornou milhares de moedas., Como os continentais da guerra, estas notas eram, em teoria, apoiadas por ouro, mas era difícil saber se um banco realmente tinha ouro suficiente para sustentar suas notas, sendo a regulamentação bancária praticamente inexistente na época. Sem surpresa, a era dos wildcat era terreno fértil para fraudes. O que é surpreendente talvez é que a maioria dos bancos fez um trabalho razoável de manter sua moeda e suas reservas de ouro em equilíbrio, e a economia dos EUA cresceu rapidamente.o banco de Inglaterra, entretanto, adoptou uma abordagem muito mais sóbria., Em 1821, adotou o padrão-ouro, prometendo resgatar suas notas de ouro a pedido. Como outros países seguiram o exemplo, o padrão-ouro tornou-se a regra geral para as economias desenvolvidas. A descoberta de grandes novos campos de ouro ao longo do século XIX assegurou que a oferta de dinheiro continuasse a crescer.o padrão-ouro, como se pretendia, trouxe estabilidade aos preços e foi extremamente benéfico para os detentores de propriedades e credores., No entanto, também trouxe deflação – ou seja, os preços geralmente caíram-porque à medida que as populações e economias dos países cresciam, seus governos não tinham uma maneira fácil de aumentar a oferta de dinheiro a falta de mineração de mais ouro, e assim o dinheiro em efeito tornou-se mais escasso. A deflação foi dura para os agricultores e mutuários, que ansiavam por um pouco de inflação para ajudá-los com suas dívidas; quando o dinheiro gradualmente perde parte de seu valor, assim, também, as dívidas das pessoas.,o padrão-ouro também não impediu as economias de cair em recessão, e quando o fizeram—como durante a queda mundial conhecida como a depressão longa, que durou de 1873 a 1896—a adesão ao padrão tornou difícil fazer qualquer das coisas que poderiam rapidamente acertar as coisas, como cortar taxas de juros ou bombear mais dinheiro para a economia. Como resultado, as economias demoraram muito tempo a recuperar das derrapagens.

claro, mentes financeiras inteligentes sempre encontrarão um fim em torno das regras., Ter um padrão-ouro, ao que parece, não limitava completamente o crescimento do dinheiro. Os bancos ainda podiam fazer empréstimos contra as suas reservas de ouro, e fizeram-no livremente. Historiadores econômicos agora acreditam que a quantidade de moeda de papel em circulação anulou a quantidade real de ouro e prata que os bancos tinham na mão. E assim, enquanto o dinheiro ainda estava preso ao ouro na mente das pessoas, ele já tinha começado a ficar desapertado. o que finalmente descarrilou o padrão-ouro foi a Primeira Guerra Mundial., E embora muitos países tenham tentado voltar ao padrão-ouro após a guerra, a Grande Depressão acabou com essa experiência para sempre.o resultado? As moedas de hoje são moedas fiat, o que significa que são apoiadas pela Autoridade do governo emissor, e nada mais. Nos Estados Unidos, Por exemplo, isso significa que o governo aceita apenas dólares como pagamento de impostos e exige que seus credores aceitem dólares em pagamento de dívidas. Mas se as pessoas perdessem a fé no dólar e deixassem de o aceitar nas transacções diárias, acabaria por tornar-se inútil.,

muitas pessoas acham esta situação enervante, e é por isso que há chamadas perenes para retornar ao padrão-ouro. A confiança no dinheiro do fiat, dizem-nos, dá demasiado poder ao governo, que pode imprimir o dinheiro que quiser. No entanto, a verdade é que isso sempre foi possível. Mesmo com o padrão-ouro, os governos revalorizaram suas moedas de tempos em tempos, com efeito ditando um novo preço para o ouro, ou eles ignoraram o padrão quando se provou demasiado limitante, como durante a Primeira Guerra Mundial.,além disso, a noção de que o ouro é de alguma forma mais “real” do que o papel é, bem, uma miragem. O ouro é valioso porque decidimos colectivamente que é valioso e que aceitaremos bens e serviços em troca. E isso não é diferente, em última análise, da nossa decisão coletiva de que retângulos coloridos de papel são valiosos e que vamos aceitar bens e serviços em troca deles.

a realidade é que é uma coisa boa que nos afastamos do padrão-ouro e a idéia de que o dinheiro precisa ser amarrado a outra coisa., Em primeiro lugar, é honesto: assim que deixamos para trás o hábito de trocar o gado por cevada (ambos com valor intrínseco), o dinheiro se tornou uma convenção social, e o papel-moeda apenas torna essa convenção óbvia. Hoje em dia, em vez de nos preocuparmos com onde vamos encontrar mais ouro e prata, Podemos concentrar-nos em como gerir sabiamente o fornecimento de dinheiro para o bem maior.em segundo lugar, e mais importante, o abandono do padrão-ouro deu aos bancos centrais muito mais flexibilidade para lidar com as derrapagens económicas., As recessões são espirais para baixo: em vez de gastar e investir, as pessoas e as empresas agarram-se ao seu dinheiro, o que diminui a procura global, o que obriga as empresas a reduzir, o que cria desemprego, o que diminui a procura ainda mais.uma solução é que os governos compensem a diferença gastando mais. Mas também é importante que as taxas de juro diminuam e que a oferta de dinheiro aumente, tornando assim mais fácil para as pessoas pedir dinheiro emprestado e ajudando a superar a sua relutância em gastar., Tais ações são mais fáceis para o pessoal da Reserva Federal e outros bancos centrais para arrancar quando eles não têm que se preocupar com a manutenção do padrão-ouro. E as recessões foram mais curtas e menos dolorosas desde que o padrão-ouro foi abandonado. Mesmo a recessão global mais recente, por mais grave que fosse, foi menor em comparação com a Grande Depressão.é claro que toda esta conversa de banqueiros centrais a remendar a oferta de dinheiro é precisamente o que os críticos do sistema monetário fiat temem, porque acreditam que irá inevitavelmente conduzir a uma inflação descontrolada., E a história mostra que, quando um governo expande massivamente e sem cuidado a oferta de dinheiro, acaba com a hiperinflação e uma moeda inútil, como aconteceu na Alemanha de Weimar, em 1923, e no Zimbábue, apenas alguns anos atrás.mas estes episódios são raros. Nos últimos 90 anos, os Estados Unidos e a Europa tiveram apenas um surto sustentado de alta inflação—nos anos 70. esse histórico deve gerar alguma fé; no geral, os banqueiros centrais agem de forma responsável, e economias industriais saudáveis não são propensas a Espirais inflacionistas regulares., Mas essa fé é aparentemente difícil de reunir; em vez disso, sente-se para muitos de nós como se a inflação estivesse sempre prestes a subir fora de controle.este medo irracional é, em última análise, um legado da forma como o dinheiro evoluiu: agarramo-nos à crença de que o dinheiro precisa de ser apoiado por algo “sólido”.”Nesse sentido, somos como Marco Polo – ainda um pouco espantados com o pensamento de que você pode basear uma economia inteira em pequenos pedaços de papel.

E ainda assim nós fazemos. Há mais de 80 anos que vivemos num mundo em que o dinheiro pode ser criado, de facto, do nada., Como já discutimos, os bancos centrais podem criar dinheiro, mas também os bancos comuns. Quando um banco faz um empréstimo, normalmente apenas coloca o dinheiro na conta bancária do mutuário, quer tenha ou não esse dinheiro na mão—os bancos são autorizados a emprestar mais dinheiro do que eles têm em suas reservas. E assim, com cada empréstimo de casa, carro empréstimo, e hipoteca, os bancos adicionam incrementalmente à oferta de dinheiro.,

Há, com certeza, algo um pouco estranho sobre tudo isso, e períodos como a recente bolha imobiliária, quando os bancos fizeram um número extraordinário de maus empréstimos, DEVE nos lembrar dos perigos do crédito em fuga. Mas é um erro desejar uma base mais “sólida” para o sistema monetário. O dinheiro é uma criação social, tal como a linguagem. É uma ferramenta que pode ser usada bem ou mal, e é preferível que tenhamos mais liberdade de usar essa ferramenta do que menos.,ao longo da história, a substância material do dinheiro tornou-se menos importante, ao ponto de hoje as pessoas falarem facilmente sobre a possibilidade de uma sociedade sem dinheiro. A poderosa combinação de computadores e telecomunicações, de smartphones e mídias sociais, de criptografia e economias virtuais, é o que alimenta tal conversa. E essa progressão faz sentido porque o que mais importa sobre o dinheiro não é o que é, mas o que ele faz., Afinal de contas, as moedas de sucesso são aquelas que as pessoas usam: lubrificam o comércio, permitem que as pessoas troquem bens e serviços, e assim encorajam as pessoas a trabalhar e criar. O sociólogo alemão Georg Simmel descrito dinheiro como “pura interação”, e essa descrição parece apt—quando o dinheiro está funcionando como deveria, não é tanto uma coisa como ela é um processo.isto, talvez, é o que Kublai Khan entendia há sete séculos. É o que ainda estamos a tentar entender hoje.,