NO dia 1º de JULHO de 1944, os ricos do mundo, especialistas em finanças reunida em um hotel nas montanhas de New Hampshire, para discutir o pós-guerra, o sistema monetário. O sistema de Bretton Woods, que emergiu da conferência, viu a criação de duas instituições globais que ainda hoje desempenham papéis importantes, O Fundo Monetário Internacional (FMI) e o Banco Mundial., Ele também instituiu uma taxa fixa de câmbio do sistema, que durou até o início da década de 1970. A principal motivação para os participantes da conferência foi a sensação de que o inter-guerra sistema financeiro tinha sido caótico, vendo o colapso do padrão-ouro, a Grande Depressão e o aumento do protecionismo. Henry Morgenthau, secretário do tesouro americano, declarou que a conferência deveria “acabar com os males econômicos—a desvalorização competitiva e os impedimentos destrutivos ao comércio—que precederam a guerra atual.”Mas a conferência teve que superar uma divisão transatlântica complicada., Seu líder intelectual foi John Maynard Keynes, o economista britânico, mas o poder financeiro pertencia a Harry Dexter White, atuando como representante do presidente americano Roosevelt.o esforço de manutenção das taxas de câmbio fixas revelou-se excessivo para os países no passado, especialmente quando as suas contas comerciais caíram em défice. O papel do FMI foi concebido para lidar com este problema, actuando como mutuante Internacional de último recurso., Mas enquanto White, como representante de uma nação credora (e uma com um excedente comercial), queria que todo o fardo do ajuste recaisse sobre os devedores, Keynes queria restrições sobre os credores também. Ele queria um mecanismo internacional de compensação da balança de pagamentos baseado, não no dólar, mas uma nova moeda chamada bancor. White se preocupou que a América acabaria sendo paga por suas exportações em “funny money”; Keynes perdeu o argumento., Ironicamente o suficiente, agora que a América é um devedor líquido, os sucessores administrativos de White pediram que os credores suportassem parte do ajuste quando as balanças comerciais saem da linha.