Mortgage-backed securities (MBS), que são grupos de hipotecas residenciais que são vendidos pelos bancos emissores e, em seguida, empacotados juntos em “piscinas” e vendido como uma única segurança, pode ser classificada de duas maneiras: “agência” ou “não” agência de valores mobiliários.,

definições de agência e não Agência MBS

Agência MBS são criadas por uma das três agências: Government National Mortgage Association (conhecida como GNMA ou Ginnie Mae), Federal National Mortgage (FNMA ou Fannie Mae), e Federal Home Loan Mortgage Corp. (Freddie Mac). Os valores mobiliários emitidos por qualquer uma destas três agências são referidos como BM da agência.

GNMA bonds are backed by the full faith and credit of the U. S. government and thus are free from default risk. Fannie Mae e Freddie Mac foram ambos fretados pelos Estados Unidos., governo, mas agora são accionistas de empresas que operam ao abrigo de uma carta do Congresso. Eles não têm o mesmo apoio que os títulos Ginnie Mae, mas o risco de incumprimento ainda é considerado insignificante.as entidades privadas, tais como as instituições financeiras, podem também emitir títulos garantidos por hipotecas. Neste caso, os MBS são designados por MBS não agências ou títulos de rótulo privado. Estes títulos não são garantidos pelo governo dos EUA ou por qualquer empresa patrocinada pelo governo, uma vez que muitas vezes consistiram em grupos de mutuários que não podiam cumprir os padrões da agência.,

muitos destes empréstimos não-agências foram os empréstimos” Alt-A “e” subprime ” que ganharam notoriedade durante a crise financeira de 2008. Isto, em conjunto com a falta de apoio do governo, significa que os MBS não pertencentes à agência contêm um elemento de risco de crédito (ou seja, uma possibilidade de incumprimento) não presente nos MBS da agência.

a Brief History of Non-Agency MBS

A maior emissão de MBS não-Agência ocorreu de 2001 a 2007 e, em seguida, terminou em 2008, após a crise hipotecária nos EUA., O rápido crescimento não-arbítrio mercado de MBS é amplamente citado como sendo um elemento decisivo para a crise, uma vez que estes títulos fornecido um caminho para menos credibilidade compradores para obter financiamento. Ele eventualmente levou a um aumento na delinquência, fazendo com que a MBS não-Agência colapsasse em valor em 2008. O” contágio ” espalhou-se subsequentemente para títulos de maior qualidade, acelerando a crise e fazendo com que a nova emissão parasse.,

gerentes de Dinheiro pode ainda investir em non-agência MBS hoje, apesar da falta de novas emissões, como os títulos emitidos antes da crise financeira de continuar o comércio no mercado aberto. A classe de ativos teve um desempenho muito bom na subsequente recuperação, no entanto, recompensando gestores de dinheiro contraarianos que assumiram o risco de comprar em um mercado muito deprimido em 2009.

deixar a análise para os prós

excepto nos casos mais raros, o MBS não são para investidores individuais.,ual títulos dentro deste segmento de mercado:

  • mercado imobiliário análise, em ambos os níveis nacional e local
  • a análise da política Pública
  • Análise de diversos segmentos individuais, ou parcelas, dentro de cada MBS negócio para determinar as questões a melhor perfil de risco/retorno
  • a liquidez do Mercado
  • taxa de Juros e a curva de rendimento de análise
  • Analisar os vários manutenção de entidades

Embora não seja aconselhável para os investidores, a compra não-agência MBS por conta própria, muitas geridos fundos de obrigações próprias desses títulos., Em muitos casos, os fundos foram proprietários destas obrigações desde o período pós-crise, caso em que teriam dado um grande contributo para os rendimentos. Embora não haja quase tanto vantagem na MBS não-Agência como havia há cinco anos, considere a sua presença em um fundo de obrigações como uma indicação de que o gerente está disposto a buscar oportunidades em segmentos de mercado impopulares.,