as operações de mercado Aberto

as operações de mercado Aberto (OMOs)–a compra e venda de títulos no mercado aberto pelo banco central–são uma ferramenta importante utilizada pela Reserva Federal na implementação da política monetária. O objetivo a curto prazo para operações de mercado aberto é especificado pelo Federal Open Market Committee (FOMC). Os OMOs são conduzidos pelo balcão de comércio do Banco da Reserva Federal de Nova Iorque., A gama de títulos que a Reserva Federal está autorizada a comprar e vender é relativamente limitada. A autoridade para conduzir OMOs encontra-se na secção 14 da Lei da Reserva Federal.o Federal Reserve Bank of New York publica anualmente no seu relatório anual uma explicação detalhada dos OMOs.os relatórios anuais podem ser divididos em dois tipos: permanentes e temporários. Os OMOs permanentes envolvem compras ou vendas definitivas de títulos para a conta de mercado aberto do sistema (SOMA), carteira da Reserva Federal., Tradicionalmente, os OMOs permanentes são utilizados para acomodar os fatores de longo prazo que impulsionam a expansão do balanço da Reserva Federal–principalmente a tendência de crescimento da moeda em circulação. Durante e após a crise financeira, os OMOs permanentes foram utilizados para ajustar as disponibilidades de títulos da Reserva Federal, a fim de exercer uma pressão descendente sobre as taxas de juro de longo prazo e de tornar as condições financeiras mais acomodatícias., Actualmente, os Omo permanentes são utilizados para implementar as políticas do FOMC de reinvestir os pagamentos de capital a partir das suas detenções de títulos de dívida de agências e de títulos garantidos por hipotecas (MBS) em BM de agências e de reversão de títulos do tesouro em leilão.FAQs: agências MBS reinvestem compras FAQ: são normalmente utilizados os Omo temporários para dar resposta às necessidades de reservas que são consideradas de natureza transitória. Estas operações são acordos de recompra (Repos) ou acordos de revenda (acordos de revenda ou RRPs)., Sob um acordo de recompra, a Trading Desk compra uma segurança ao abrigo de um acordo para revender essa segurança no futuro. Um acordo de recompra é o equivalente econômico a um empréstimo garantido pela Reserva Federal, no qual a diferença entre os preços de compra e venda reflete juros. Ao abrigo de um acordo de revenda, a Trading Desk vende um título ao abrigo de um acordo de recompra desse título no futuro. Um acordo de recompra reverso é o equivalente econômico de empréstimos garantidos pela Reserva Federal., Os acordos de recompra inversos Overnight são actualmente utilizados como uma ferramenta para ajudar a manter a taxa de fundos federais no intervalo alvo estabelecido pelo FOMC.o Federal Reserve Bank of New York publica detalhes no seu site sobre todas as operações permanentes e temporárias.cada OMO afecta o balanço da Reserva Federal; a dimensão e a natureza do efeito dependem das especificidades da operação., A Reserva Federal publica semanalmente o seu balanço no comunicado estatístico H. 4.1, “Factors Affecting Reserve Balances of Depository Institutions and Condition Statement of Reserve Banks”.”A liberação separadamente reporta títulos detidos em definitivo, compromissos de compra e venda de títulos, acordos de recompra e acordos de revenda.,antes da crise financeira mundial, a Reserva Federal utilizou Omo para ajustar o fornecimento de saldos de reservas de modo a manter a taxa de juro dos fundos federais–a taxa de juro à qual as instituições depositárias emprestam saldos de reservas a outras instituições depositárias pelo prazo overnight–em torno do objectivo estabelecido pelo FOMC. A abordagem da Reserva Federal para a implementação da política monetária evoluiu consideravelmente desde a crise financeira, e particularmente desde o final de 2008, quando o FOMC estabeleceu um intervalo alvo próximo de zero para a taxa de fundos federais.,

Política Monetária Normalização

Durante o processo de normalização política, que começou em dezembro de 2015, a Reserva Federal irá usar durante a noite acordos de recompra reversa (EM RRPs)–um tipo de temporários OMO–como suplementar, a política de ferramenta, conforme necessário, para ajudar a controlar a taxa de fundos federais e mantê-lo na faixa-alvo definido pelo FOMC.,além disso, em outubro de 2017, o FOMC iniciou um programa de normalização do balanço que reduziu gradualmente as detenções de títulos da Reserva Federal diminuindo o seu reinvestimento de pagamentos de capital recebidos de títulos detidos no SOMA—tais reinvestimentos são OMOs permanentes.

para informação adicional, ver: www.federalreserve.gov/monetarypolicy/policy-normalization.,htm

programas de aquisição de ativos em grande escala

a partir do final de 2008 até outubro de 2014, a Reserva Federal expandiu grandemente a sua detenção de títulos de longo prazo através de aquisições no mercado aberto com o objetivo de exercer pressão descendente sobre as taxas de juro de longo prazo e, assim, apoiar a atividade económica e a criação de emprego, tornando as condições financeiras mais acomodatícias.,

  • a Partir de dezembro de 2008 a agosto de 2010, para ajudar a reduzir o custo e aumentar a disponibilidade de crédito para a compra de casas, a Reserva Federal compraram us $175 bilhões em obrigações diretas da Fannie Mae, Freddie Mac e a Federal Home Loan Banks. Além disso, de janeiro de 2009 a agosto de 2010, a Reserva Federal comprou US $1,25 trilhões em MBS garantidos por Fannie Mae, Freddie Mac e Ginnie Mae. Informações detalhadas sobre o nível de transação para o programa de compra MBS estão disponíveis no link abaixo.,
    • Agência MBS Purchase Program, janeiro de 2009 – agosto de 2010
  • de Março de 2009 a outubro de 2009, a Reserva Federal adquiriu 300 mil milhões de dólares de títulos do Tesouro a mais longo prazo para ajudar a melhorar as condições nos mercados de crédito privados.de novembro de 2010 a junho de 2011, a Reserva Federal expandiu ainda mais as suas participações através da compra de mais 600 mil milhões de dólares de títulos do Tesouro a mais longo prazo.a partir de setembro de 2012, a Reserva Federal aumentou ainda mais a acomodação Política através da compra de MBS adicionais a um ritmo de US $40 bilhões por mês.,a partir de janeiro de 2013, a Reserva Federal começou a comprar títulos do Tesouro a mais longo prazo a um ritmo de US $45 bilhões por mês, após a conclusão do programa de extensão de prazos em dezembro de 2012.,
  • Em dezembro de 2013, o Federal Reserve anunciou que iria modestamente abrandar o ritmo de compras adicionais de MBS e de títulos do Tesouro a mais longo prazo e que provavelmente iria reduzir ainda mais o ritmo de compras de ativos em etapas medidas se a informação recebida mostra, em geral, a melhoria contínua nas condições do mercado de trabalho e a inflação voltando para o objetivo de 2 por cento mais longo prazo do FOMC. Nos meses seguintes, o FOMC reduziu ainda mais o ritmo das compras de ativos em etapas mensuradas e concluiu as compras em outubro de 2014.,entre setembro de 2011 e dezembro de 2012, a Reserva Federal utilizou operações de mercado aberto para alargar a maturidade média das suas detenções de títulos do Tesouro, a fim de exercer uma pressão descendente sobre as taxas de juro de longo prazo e ajudar a tornar mais acomodatícias as condições financeiras mais amplas.,
    • Em 21 de setembro de 2011, o FOMC anunciou que iria prolongar a maturidade média das suas detenções de títulos do tesouro–através da compra de 400 mil milhões de dólares por ano de títulos do Tesouro com vencimentos restantes de 6 anos a 30 anos e da venda de um montante igual ao dos títulos do Tesouro com vencimentos restantes de 3 anos ou menos–até ao final de junho de 2012.,
    • em 20 de junho de 2012, o FOMC anunciou que iria continuar seu programa de extensão de maturidade até o final de 2012, resultando na Compra Adicional, bem como a venda e resgate, de cerca de US $267 bilhões em títulos do Tesouro.

    acordos de recompra a prazo único

    entre Março de 2008 e dezembro de 2008, a Reserva Federal realizou uma série de operações de recompra a prazo (28 dias) para aumentar a disponibilidade de financiamento a prazo, para aliviar as tensões nos mercados financeiros e para apoiar o fluxo de crédito para famílias e empresas dos EUA., Informações detalhadas do nível de transação para este programa estão disponíveis no link abaixo.o Federal Reserve Bank of New York opera um programa de empréstimo de títulos para fornecer uma fonte temporária de títulos do tesouro e da Agência para promover a compensação harmoniosa do mercado de títulos do tesouro e da agência. Os empréstimos de títulos são concedidos a negociantes primários com base num leilão competitivo para empréstimos overnight contra outros títulos do tesouro como garantia., Uma descrição do programa é apresentada no site do Federal Reserve Bank de Nova York, assim como os Termos do programa e as operações de empréstimo de títulos que são realizadas. Os títulos emprestados pelo prazo overnight através desta facilidade são apresentados no quadro 1A da publicação estatística de H. 4.1.empréstimo de títulos