DuPontモデルを使用した比率分析

比率分析は、財務および会計の世界において非常に重要で汎用性 比率の分析のDuPontモデルは論理的に比率を使用して会社を分析する構造化されたアプローチの下の学生を導く特に有用なモデルである。

今年の目標は達成しましたか？ どのようにあなたの目標を達成することができた？ またはなぜあなたの目的を達成できなかったか。, 私が会社の同じ質問をするべきならDupontモデルを使用して比率の分析はこれらの質問に答える。

企業または企業の主な目的は何かについてはさまざまな見解があります。 しかし、会社の投資家に報酬またはリターンを提供することは、会社の主な目的の一つと考えられています。 この章では、財務諸表を見ることによって、次の質問に答えるのに役立ちます。

• 会社はその主な目的を達成していますか？
• 投資家に提供されるリターンとは何ですか？,li>
• この会社はどのように株主にこのリターンを提供することができますか？
• 資産をどのくらい効率的に管理していますか？li>
• 会社は株主へのリターンを高めるために債務を活用していますか？
• 会社は、株式へのリターンを生成するために利益率に依存していますか、それはより多くの販売量を生成することに依存していますか？

比較：比率分析は相対的です

他の評価と同様に、企業のパフォーマンス評価は、スタンドアロンベースでは困難です。 たとえば、私の体温だけを知ることは役に立ちません。, 私は私が正常な範囲と私の温度を比較し、私が熱に苦しんでいるかどうか決定できるように正常な体温が一般成人の人口のためであるもの知らな 私はまた、自分の体温範囲が非常に異なる可能性があるため、魚や動物ではなく、他の似たような大人の種と私の温度を比較しなければなりません。

同様に、適切なベンチマークに関連して会社のパフォーマンスを評価することが重要です。 企業の場合、適切なベンチマークは、同じ業界または業界平均の他の企業になります。, Walmartのような小売業者とMerckのような製薬会社を比較することは、ビジネスモデルが異なるため適切ではありません。 Appleの性能評価では、Microsoftの性能をベンチマークとして使用します。 AppleとMicrosoftはまったく同じではないことに注意してください–Appleは一緒に入れてハードウェアとソフトウェア会社である間、Microsoftはソフトウェア会社の 私たちは、多くの場所でこの違いの作物の結果が表示されます。

持分利益率

持分利益率は、会社が主な目的を達成しているかどうかを評価するための尺度を提供します。, 自己資本比率に対するリターンは、企業の投資家に提供されるリターンを測定します。 これは、株式投資家によって行われた投資に関連して純利益を見ています。 自己資本比率に対するリターンは、当該期間の利益として発生した株式投資の比率または割合を示しています。

自己資本比率に対するリターンは、デュポン比率分析モデルの出発点です。

自己資本利益率は、会社の純利益を会社の株主資本で割ることによって計算されます。, 純利益は損益計算書に到着し、一定期間の純利益を表していることを覚えておいてください。 ただし、この期間の初めとこの期間の終わりには、株主の持分が異なる場合があります。 したがって、資本収益率を計算する際には、開始株主資本と終了株主資本の平均を分母としなければなりません。

Appleは株式投資家にリターンを提供していますか？ Appleはこの業界のMicrosoftや他の競合他社よりも優れていますか？ はい、それは現在、その株式投資家に素晴らしいリターンを提供しています！, Appleの資本収益率は41.67％であることがわかります。 これは、自己資本のすべての$100のために、Appleは純利益で$41.67を生成することができることを示しています。

2011年のAppleとMicrosoftの持分利益率

Microsoftの持分利益率はAppleの持分利益率よりも高いこともわかります！

資本収益率のコンポーネント

それは興味深いです：どのようにマイクロソフトは、Appleがすることができるよりも、その投資家に資本収益率, これは、Appleが非常に高い割合で成長していることを以前の章で見てきたので、特に驚くべきことです。 DuPontモデルは、この質問に対処するのに非常に役立ちます。

資本収益率は、資産収益率とレバレッジの二つのコンポーネントに分けることができます。

デュポンモデルは、資本収益率を資産収益率とレバレッジの二つのコンポーネントに分解します。 資本収益率は、資産収益率にレバレッジを掛けた積とどのように等しいですか？, 資産およびてこ比のリターンが広げられるとき、総資産は資本のリターンの部品を残す資産の比率およびてこ比のリターン両方で取り消す。 従って公平のリターンは資産の比率およびてこ比のリターンのプロダクトである。

資産収益率

資産収益率は、会社が会社の総資産に関連して生成できるリターンを測定します（パーセンテージ単位）。, 会社の総資産は常に会社によって使用される首都に等しいので、資産のリターンは会社の資本提供者（株式投資家および貸方から会社に上げられる資本）に提供されるリターンを示す。 資産収益率は、当該期間の収益として生成された資産の割合を示しています。

資産収益率は、会社の純利益を使用された総資産で割ることによって計算されます。 純利益は損益計算書に到着し、一定期間の純利益を表していることを覚えておいてください。, ただし、総資産は、期間中に新しい資産が取得された可能性があるため、この期間の初めとこの期間の終わりには異なる場合があります。 したがって、資産収益率を計算しながら、開始株主資本と終了株主資本の平均を分母として取ります。

2011年のAppleとMicrosoftの資産収益率

Appleは資産収益率が高いですか？ Appleは、この点で、この業界のマイクロソフトや他の競合他社よりも優れていますか？, はい、それは現在、その資本プロバイダ（株式と債務）に素晴らしいリターンを提供しています！ Appleの資産収益率は27.06％であることがわかります。 これは、総資産の100ドルごとに、Appleが純利益で27.06ドルを生成することができたことを示しています。 また、この資産収益率は、23.77％の資産収益率が低いMicrosoftよりも高いことがわかります。

まあ、資産に対するAppleのリターンは、資産に対するMicrosoftのリターンよりも高い場合、なぜそれはAppleがまだ資本に対する低いリターンを持っていることですか？,

Leverage

AppleとMicrosoftのレバレッジ比率を理解することは、Appleがmicrosoftの資産収益率よりも資産収益率が高いにもかかわらず、Appleの資本収益率がMicrosoftよりも低い理由を理解するのに役立ちます。

企業は、資産や収益能力を高めるための資金源として債務を使用しています。 レバレッジ比率は、会社がその資本に関連して使用した債務（レバレッジとも呼ばれる）の量を測定します。 言い換えれば、レバレッジ比率は、会社の総資産に対する総資産です。, 前述したように、総資産および総資本の両方が、この期間の開始時および期間の終了時に異なる場合があります。 期間中に新しい資産が取得され、新しい資本が発行されている可能性があります。 したがって、レバレッジ比率を計算するために、最初と最後の総資産および総資本価値の平均を取ります。

レバレッジ比率は、会社の資本構成を反映しています。

Appleのレバレッジは1.54、Microsoftのレバレッジは1.89であることがわかります。, マイクロソフトの1.89の高いレバレッジに資産収益率が掛けられているため、Appleよりも資本収益率が低いにもかかわらず、Appleよりも資本収益率が高い

Appleの&マイクロソフトの資本収益率は、そのコンポーネントに分割資産とレバレッジに戻ります。

したがって、レバレッジは、資産収益率が低いにもかかわらず、MicrosoftがAppleよりも高い資本収益率を得るのを助けることができることがわかります。 これがレバレッジの力です。 これは、債務を使用することの一つの効果です。, あなたは財政を勉強するときに債務の他の効果をカバーします。

資産収益率のコンポーネント

なぜAppleはマイクロソフトよりも資産収益率が高いのですか？ 私たちは、その別々のコンポーネントに資産収益率を分解することによって、この質問に答 どのように資産のリターンは、資産回転率を乗じた利益率の積に等しいですか？ 利益率の比率と資産回転率の純売上高が相殺され、資産収益率の構成要素が残されていることがわかります。,

資産収益率は、利益率と資産回転率の二つのコンポーネントに分けることができます。

Profit Margin

利益率は、会社の収益性または会社が売上を維持できるマージンを反映しています。 会社が売上または収益のドルを持っており、それが売上高を生成するために会社に80セントの費用がかかる場合、我々はそれが20％の利益率を持って(($1-0.80)/$1)*100% = 20% 利益マージン）。, 言い換えれば、利益率は、販売価格の割合としてコスト上の販売価格の超過分を反映しています。 会社の利益率は純収入によって純利益の割ることによってで着かれる。

アップル&マイクロソフトの利益率。

私たちは、Microsoftの利益率は、Appleの利益率よりも高いことがわかります。 Appleはまた、ソフトウェアよりも単価が高いハードウェアを販売しているためです。,

資産回転率

資産回転率は、同社が持っている資産の各ドルから生成することができた売上高のどのように多くのドルを反映しています。 資産回転率は、同社が販売を生成するためにその資産を使用している方法を効果的に示しています。

アップル&2011年のマイクロソフトの資産回転率。

前述したように、総資産は、この期間の初めと期間の終わりに異なる場合があります。, 新しい資産が取得された可能性がありますまたは資産が期間中に売却された可能性があります。 したがって、資産回転率を計算するために、最初と最後の総資産の平均を取ります。

Apple&マイクロソフトの2011年の資産収益率は、利益率と売上高の数字に分けられます。

appleとMicrosoftの利益率と資産ターンオーバー比率を見ると、Microsoftはより高い利益率を生成することができることがわかります。, しかし、Appleは資産回転率が高く、資産からより多くの売上を生み出すことができるため、資産のリターンが高くなることを示しています。

デュポンモデルによる比率分析の概要

この章では、まず会社の主な目的が何であるかを調べました。 その後、評価の場合は会社での達成を主な目的を計算することにより、その自己資本., 資産収益率とそのレバレッジ比：私たちは、二つのコンポーネントに株式収益率を分解することにより、この会社の持分利益率が他の類似企業よりも高いまたは低い理由を理解するためにさらに掘った。 企業の資産収益率を理解した上で、私たちは資産収益率の二つの要素を見ました：利益率と資産回転率。 を評価しそれらの比率をすることによって引き起こされる問題に突き当たります。

• 会社はその主な目的を達成していますか？
• 投資家に提供されるリターンとは何ですか？,li>
• この会社はどのように株主にこのリターンを提供することができますか？
• 資産をどのくらい効率的に管理していますか？li>
• 会社は株主へのリターンを高めるために債務を活用していますか？
• 会社は、株式へのリターンを生成するために利益率に依存していますか、それはより多くの販売量を生成することに依存していますか？

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