金融政策

金融政策の理解

金融政策は、中央銀行、通貨委員会、またはその他の権限のある通貨当局がとる行動計画を策定、発表、実施するプロセスである。経済におけるお金の量と新しいお金が供給されることにより、チャネル。,

金融政策は、マネーサプライと金利の管理で構成され、インフレ、消費、成長、流動性の制御などのマクロ経済目標を達成することを目的としています。 これは、金利の変更、国債の売買、外国為替（外国為替）レートの規制、銀行が準備金として維持する必要がある金額の変更などの行動によって達成されます。,

世界中のエコノミスト、アナリスト、投資家、金融専門家は、金融政策の報告や金融政策の意思決定者が関わる会合の結果を熱心に待っています。 このような動きは、経済全体、ならびに特定の産業部門または市場に長期的な影響を与えます。

金融政策は、さまざまな情報源から集められた入力に基づいて策定されます。, 例えば、金融当局は、国内総生産（GDP）やインフレ、産業/セクター別の成長率と関連する数字などのマクロ経済の数字だけでなく、石油禁輸や貿易関税を含む これらの団体はまた、業界や企業を代表するグループ、評判の組織からの調査結果、および政府やその他の信頼できる情報源からのインプットによって提起された懸念を熟考することができる。,

金融政策要件

金融当局には、通常、GDPの安定した上昇を達成し、失業率を低く保ち、外国為替とインフレ率を予測可能な範囲で維持するため

連邦準備銀行は、米国の金融政策を担当しています。, 連邦準備制度理事会（Fed）は、インフレを抑えながら最大限の雇用を達成するために、一般的に”二重の任務”と呼ばれるものを持っています。

簡単に言えば、経済成長とインフレのバランスをとるのは連邦準備制度理事会の責任です。 さらに、長期金利を比較的低く保つことを目指しています。 その中核となる役割は、金融サービス部門における破綻やパニックの広がりを防ぐために、銀行に流動性と規制の精査を提供する最後の貸し手であることである。,

金融政策の種類

大まかに言えば、金融政策は次のいずれかに分類することができます。

Expansionary

国が減速または景気後退の間に高い失業率に直面している場合、金融当局は、経済成長の増加と経済活動の拡大を目的とした拡張政策を選択することができます。 拡張的金融政策の一環として、金融当局は、多くの場合、支出を促進し、比較的不利なお金を節約するために役立つ、様々な措置を通じて金利を下げます。,

市場におけるマネーサプライの増加は、投資と個人消費を後押しすることを目的としています。 低金利は、企業や個人が生産的な活動を拡大し、大きなチケットの消費財に多くを費やすために便利な条件で融資を確保することができることを意 この拡張的なアプローチの例は、2008年の金融危機以来、世界中の多くの主要経済国によって維持されている低からゼロ金利です。

収縮

マネーサプライの増加は、インフレ率の上昇につながり、生活費とビジネスコストを引き上げる可能性があります。, 収縮金融政策、金利の上昇、およびマネーサプライの成長の鈍化は、インフレを引き下げることを目的としています。 これは経済成長を遅らせ、失業率を高めることができますが、しばしば経済を冷却し、チェックでそれを維持する必要があります。

1980年代初頭、インフレ率が過去最高を記録し、約15％の二桁の範囲でホバリングしていたとき、Frbは基準金利を記録的な20％に引き上げました。 高い金利は景気後退をもたらしたが、今後数年間でインフレ率を3％から4％の所望の範囲に戻すことができた。,

金融政策を実施するためのツール

中央銀行は、金融政策を形成し、実施するためのツールの数を使用しています。

1. まず、新しく作成された銀行準備金を使用して、公開市場における短期債の売買です。 これは公開市場操作として知られています。 公開市場操作は、伝統的に、フェデラル-ファンド-レートなどの短期金利を目標としています。,
   中央銀行は、資産を買うことによって銀行システムにお金を追加するか、資産を売ることによってそれを削除するか、銀行は中央銀行の金利目標が満たされるまで、より低いレートでより簡単に、またはより心から、より高いレートでお金を貸すことによって応答する。, 公開市場操作はまた、量的緩和（QE）として知られているプロセスで、特定の資産を購入することによって、銀行がより容易に資金を融資するためにマネーサプライの特定の増加を目標とすることができます
2. 金融当局が使用する第二の選択肢は、中央銀行が最後の貸し手としての役割で銀行に緊急直接融資を要求する金利および/または必要な担保を変更することです。 米国では、このレートは割引率として知られています。,
   より高い金利を請求し、より多くの担保を必要とすることは、契約金融政策の例であり、銀行は自分の融資やリスクの失敗に対してより慎重でなければならないことを意味する。 逆に、より低い金利で、より緩い担保要件で銀行に融資することは、銀行がより低い金利でリスクの高い融資を行い、より低い準備金で実行することを可能にする
3. 当局はまた、第三の選択肢を使用する：準備要件は、銀行が彼らの負債を満たすことができることを保証するために、顧客によって行われた預金の割合として保持しなければならない資金を参照してください。,
   この準備要件を下げると、銀行が融資を提供したり、他の資産を購入するためのより多くの資本が解放されます。 一方、準備金要件の増加は、銀行貸出を削減し、マネーサプライの成長を鈍化させる、逆の効果をもたらします。
4. 標準的な拡張的および収縮の金融政策に加えて、非伝統的な金融政策はまた、最近では絶大な人気を得ています。
   2008年の金融危機のような極端な経済混乱の時期に、米国, Fedは、債券及び住宅ローン担保証券（MBS）に数兆ドルのバランスシートをロードし、割引貸出、公開市場操作、及びQEの側面を組み合わせた新しい融資および資産購入プログラムを導入しました。 イングランド銀行（BoE）、欧州中央銀行（ECB）、日本銀行（BoJ）など、世界中の他の主要経済国の金融当局が同様の政策を推進しています。,
5. 最後に、マネーサプライや銀行貸出環境に対する直接的な影響に加えて、中央銀行は、中央銀行自身の将来の政策についての公表によって市場の期待を形作る能力において強力なツールを持っています。 中央銀行の声明と政策発表は市場を動かし、中央銀行が何をするかについて正しく推測する投資家は気前よく利益を得ることができます。,
   一部の中央銀行は、市場参加者に対して意図的に不透明であることを選択し、これにより金融政策のシフトの有効性が最大化され、予測不可能になり、市場価格に”焼き付け”されないようにすることができると考えている。 他の人は、市場の期待を形作り、安定させ、予期せぬ政策転換によって引き起こされる不安定な市場スイングを抑制できることを期待して、よりオープンで予測可能であるという反対の行動方針を選択する。,

特別な考慮事項

ポリシー発表は、必要な措置の起草、発表、実施を担当する当局の信頼性の範囲内でのみ有効です。 理想的な世界においては、そのような金融当局は、政府の影響力、政治的圧力、その他の政策当局からの影響を完全に独立して働くべきである。

現実には、世界中の政府は金融当局の業務にさまざまなレベルの干渉を受ける可能性があります。, それは、政府、司法、または権威の主要なメンバーを任命するだけに限定された役割を持つ政党とは異なる場合があります。 また、この長押しの発表音対策、例えば、影響が近づいてくる。

中央銀行がインフレの増加に縁石を置くための特定の政策を発表した場合、一般市民が権威に対する信頼がないか、またはほとんどない場合、インフレは引き続き高いままである可能性がある。, 発表された金融政策に基づいて投資判断を行うとともに、当局の信頼性も考慮する必要があります。