規制改革、特に参入を自由化する改革は、投資を促進する可能性が非常に高く、製品市場の厳しい規制は投資を制限する。

米国経済は4.3％の年平均レートで成長し、1990年代後半にはドイツ、フランス、イタリアは2％の平均レートで成長しました。, 共通の見解は、大陸市場におけるより大きな規制が投資と経済成長を遅らせているということであり、これは1990年代後半、重要な技術革新の期間に特に重要であったということです。 しかし、製品市場規制が投資に与える影響は、経済研究者からはほとんど注目されていません。

新しい論文では、規制と投資（NBERワーキングペーパーなし。, 9560)、NBERのリサーチアソシエイトAlberto Alesinaと共著者Silvia Ardagna、Giuseppe Nicoletti、Fabio Schiantarelliは、製品市場の規制と設備投資との関係を調べています。 彼らの研究は、OECD諸国の規制の違いに基づいています。 Alesinaらは、ほとんどのOECD諸国が過去三十年にわたって製品市場の規制緩和を行っているが、その出発点と改革のタイミング、性質、強さの点で異なるという事実を利用している。 例えばアメリカは1970年代に規制緩和を始めました1977年にはアメリカの17%が, 国民総生産は完全に規制された産業によって生産され、1988年までにこの合計はGNPの9パーセントを下回っていました。 イギリスはもう一つの初期の改革者であり、遅れていたのはドイツ、フランス、イタリアであった。

研究者らは、規制の措置、特に参入障壁が投資に悪影響を及ぼしていることを実証している。 規制改革、特に参入を自由化する改革は、投資を促進する可能性が非常に高く、製品市場の厳しい規制は投資を制限しています。,

この研究は、伝統的に競争から最も守られてきた分野、すなわち航空会社、道路貨物および鉄道、電気通信および郵便サービス、電気およびガス 著者らは、参入障壁や公的所有の程度を含む多くの指標を用いて規制を測定する。 彼らは、oecd国際規制データベースに基づくデータセットを使用しています,期間にわたって21OECD諸国のために1975-98,OECD産業分析データベースからの投資と資本ストックに関するデータ.,

この分析は、規制緩和が輸送、通信、公益事業への投資に大きなプラスの影響を示しており、セクターまたは国固有のショックや労働市場の自由化に対するさまざまなコントロールに対して堅牢である。 改革の最も重要な要素は、市場参入の自由化です。 参入障壁の減少は、限界費用に対する価格のマークアップの減少、ひいては資本ストックと生産の拡大に対するペナルティの減少につながる。 しかし、民営化は投資に大きな影響を与えないようです。, 民営化は民間企業にとってより収益性の高い機会につながるかもしれないが、国有化された企業は、政治家の圧力を反映して、または公営企業の経営者が金融市場によって課された規律によって制約されていないため、過剰投資する可能性がある。

研究者らは、規制緩和が投資に及ぼす影響は、規制緩和の努力の程度および規制の初期レベルに依存することを示している。 より決定的な改革は、投資のより大きな限界的な増加と関連している。, さらに、規制緩和された産業における自由化は、高度に規制された産業における自由化よりも投資に大きな影響を与えます。

–アンドリュー-ボールズ