Ymmärtäminen Private Equity (PE)

olet luultavasti kuullut termi private equity (PE). Pääomasijoitusyritykset pitivät hallussaan noin 3,9 biljoonaa dollaria vuonna 2019, mikä oli 12,2 prosenttia edellisvuodesta.

Sijoittajat etsivät private equity (PE) varoja ansaita tuottoja, jotka ovat parempia kuin mitä voidaan saavuttaa julkisen osakemarkkinoilla. Mutta voi olla muutamia asioita, joita ei ymmärrä alasta. Lue lisää aiheesta private equity (PE), mukaan lukien miten se luo arvoa ja joitakin sen keskeisiä strategioita.,

Mikä On Private Equity (PE)?,

Private equity (PE) on omistus-tai kiinnostunut yhteisö, joka ei ole julkisesti listattu tai on kaupankäynnin kohteena. Lähde investment capital, private equity (PE) tulee high-net-arvoinen yksilöitä (VARAKKAIDEN) ja yritykset, jotka ostavat osuuksia yksityisten yritysten tai hankkii määräysvallan julkiset yritykset aikoo ottaa ne yksityiset ja merkitsemiseksi niitä pörsseissä.

private equity (PE) teollisuus koostuu institutionaalisia sijoittajia, kuten eläkerahastoja, ja suuri private equity (PE) yritysten rahoittama akkreditoitu sijoittajat., Koska private equity (PE) liittyy suoria sijoituksia, usein saada vaikutusvaltaa tai määräysvaltaa yrityksen toimintaa—merkittävä pääoman panostusta ei tarvita, minkä vuoksi rahastojen kanssa syvät taskut hallitsevat teollisuus.

akkreditoiduilta sijoittajilta vaadittava vähimmäispääoma voi vaihdella yrityksen ja rahaston mukaan. Joillakin rahastoilla on 250 000 dollarin vähimmäismerkintävaatimus, kun taas toiset voivat vaatia miljoonia lisää.

tällaisten sitoumusten taustalla on pyrkimys saada sijoitetun pääoman tuotto (ROI)., Pääomasijoitusyritysten (private-equity, PE) osakkaat hankkivat varoja ja hallinnoivat niitä tuottaakseen osakkeenomistajille suotuisaa tuottoa, jonka sijoitushorisontti on tyypillisesti neljästä seitsemään vuotta.

Private Equity (PE) Ammatti

private equity (PE) liiketoiminta houkuttelee parhaita ja lahjakkaimpia yritysten Amerikassa, kuten huippu esiintyjät Fortune 500 yritykset ja eliitti liikkeenjohdon konsultointi yritykset., Asianajotoimistot voivat myös olla rekrytoinnin perusteena private equity (PE) palkkaa, kuten kirjanpito-ja oikeudelliset taidot ovat tarpeen täydentää tarjoukset ja tapahtumat ovat erittäin kysyttyjä.

pääomasijoitusyritysten palkkiorakenne vaihtelee, mutta koostuu tyypillisesti johto-ja suorituspalkkiosta. Vuotuinen hallintomaksu, joka on 2 prosenttia varoista ja 20 prosenttia bruttovoitosta yrityksen myynnin yhteydessä, on yleinen, joskin kannustinrakenteet voivat vaihdella huomattavasti.,

ottaen Huomioon, että private equity (PE) yrityksen kanssa $1 miljardin hallinnoitavat varat (AUM) saattaa olla enemmän kuin kaksi tusinaa sijoitusalan ammattilaiset, ja että 20 prosenttia brutto voitot voi tuottaa kymmeniä miljoonia dollaria vuonna maksuja, se on helppo nähdä, miksi teollisuus houkuttelee huippulahjakkuuksia.

keskellä markkina-taso—$50 miljoonaa $500 miljoonan sopimuksen arvo—osakkuusyritysten voi ansaita kuusinumeroisen summan palkkaa ja bonuksia, kun varapuheenjohtajat voi ansaita noin puoli miljoonaa dollaria., Rehtorit taas voivat ansaita yli miljoona dollaria (realisoituina ja toteutumattomina) korvauksina vuodessa.

Tyypit Private Equity (PE) Yritykset

Private equity (PE) yrityksillä on erilaisia investointien mieltymykset. Jotkut ovat tiukkoja rahoittajia tai passiivisia sijoittajia, jotka ovat täysin johdon varassa kasvattaakseen yhtiötä ja tuottaakseen tuottoa. Koska myyjät pitävät tätä yleensä tuotteistettuna lähestymistapana, muut pääomasijoitusyritykset pitävät itseään aktiivisina sijoittajina. Toisin sanoen ne tarjoavat operatiivista tukea johdolle paremman yrityksen rakentamisessa ja kasvattamisessa.,

Aktiivinen private equity (PE) yrityksillä voi olla laaja contact list ja C-tason suhteita, kuten Toimitusjohtajat ja Talousjohtajat tietyn alan, joka voi auttaa lisätä tuloja. He saattavat myös olla asiantuntijoita operatiivisten tehokkuusetujen ja synergioiden toteuttamisessa. Jos sijoittaja voi tuoda jotain erityistä sopimusta, joka parantaa yhtiön arvo ajan mittaan, ne ovat todennäköisesti voida tarkastella suotuisasti myyjät.

investointipankit kilpailla private equity (PE) yrityksiä, joka tunnetaan myös nimellä pääomarahastot, ostaa hyviä yrityksiä ja rahoittaa orastavan niistä., Ei ole yllättävää, suurin investointi-pankki yhteisöjä, kuten Goldman Sachs (GS), JPMorgan Chase (JPM) ja Citigroup (C) helpottavat usein suurin tarjoukset.

tapauksessa private equity (PE) yritykset, rahastot ne tarjoavat ovat saatavilla vain akkreditoiduille sijoittajille ja voi sallia vain rajoitettu määrä sijoittajia, kun taas rahaston perustajat kestää yleensä melko suuren osuuden yrityksen samoin.

Se sanoi, jotkut suurimmista ja arvostetuimmista private equity (PE) varoja kauppaa osakkeitaan julkisesti., Esimerkiksi Blackstone Group (BX), joka on ollut mukana buyout yritykset, kuten Hilton Hotels ja MagicLab, kaupat New Yorkin Pörssissä (NYSE).,h2> Kuinka Private Equity (PE) Luo Arvoa

Private equity (PE) yritykset suorittaa kaksi kriittistä tehtävää:

• sopimus origination/tapahtuman toteutus
• portfolio valvonta

Sopimuksen syntymisen kuuluu luoda, ylläpitää, ja kehittää suhteita fuusioiden ja yritysostojen (M&A) välittäjät, investointipankkien ja vastaavien kaupan ammattilaisia, varmistaa sekä korkea-määrä ja korkea laatu deal flow: mahdollinen hankinta ehdokkaita tarkoitettu private equity (PE) ammattilaisten investment review., Jotkut yritykset palkkaavat sisäistä henkilöstöä ennakoivasti tunnistaa ja tavoittaa yrityksen omistajat luoda liiketoimi johtaa. Kilpailukykyinen M&maisema, hankinta oma tarjoukset auttaa varmistamaan, että varat ovat onnistuneesti käyttöön ja sijoittanut.

Lisäksi, sisäinen hankinta ponnisteluja voi alentaa liiketoimien kustannuksia leikkaamalla pois investointipankkitoiminta välikäsi palkkiot., Kun rahoituspalvelujen ammattilaisia edustavat myyjä, ne yleensä suorita täysi huutokauppa prosessi, joka voi vähentää ostajan mahdollisuudet onnistuneesti hankkia erityisesti yritys. Sellaisenaan, deal origination ammattilaiset yrittävät luoda vahva rapport kanssa transaction ammattilaiset saada varhaisessa johdannossa käsitellä.

on tärkeää huomata, että investointi pankit usein nostamaan omia varoja, ja siksi voi olla vain käsitellä asian, mutta myös kilpailevan tarjouksen., Toisin sanoen jotkut investointipankit kilpailevat pääomasijoitusyritysten kanssa hyvien yritysten ostamisessa.

Tapahtuman suorittamiseen liittyy arvioida johdon, teollisuus -, historiallinen tilinpäätös ja ennusteet, ja suorittaa arvostus analyysit. Investoinnin jälkeen komitea allekirjoittaa harjoittaa ampumataulu hankinta ehdokas, käsitellä ammattilaisia toimitettava tarjouksen myyjälle.,

Jos molemmat osapuolet päättävät siirtyä eteenpäin, käsitellä ammattilaisia työskennellä eri kauppa neuvonantajia, mukaan lukien investointien pankkiirit, kirjanpitäjät, asianajajat ja konsultit, suorittaa due diligence-vaiheeseen. Due diligence sisältää johdon ilmoitettujen operatiivisten ja taloudellisten lukujen validoinnin. Tämä osa prosessia on kriittinen, koska konsultit voivat paljastaa deal-killers, kuten merkittäviä ja aiemmin julkistamattomia vastuita ja riskejä.

Private Equity (PE) sijoitusstrategiat

On olemassa paljon private equity (PE) investointi strategioita., Kaksi yleisintä ovat vipuvaikutukset (lbos) ja riskipääomasijoitukset (VC).

Leveraged Buyouts (LBOs)

LBOs ovat juuri sitä miltä ne kuulostavat. Yrityksen ostaa pääomasijoitusyhtiö (PE), ja osto rahoitetaan velalla, jonka vakuutena on kohteen toiminta ja omaisuus.

hankkijaosapuolen (PE-yritys) pyrkii ostaa kohde varat on hankittu käyttämällä kohde eräänlaisena vakuutena., LBO: ssa pääomasijoitusyritysten (private-equity, PE) hankkiminen voi ottaa määräysvallan yrityksissä, mutta vain murto-osan kauppahinnasta. Sijoitusta hyödyntämällä PE-yritykset pyrkivät maksimoimaan potentiaalisen tuottonsa.

Venture Capital (VC)

VC on enemmän yleinen termi, käytetään usein suhteessa ottaen oman pääoman ehtoinen sijoitus nuori yritys, vähemmän kypsä alan ajatella, internet-yritykset 1990-luvun puolivälissä., Private equity (PE) yritykset usein nähdä, että potentiaalia on olemassa, teollisuudessa ja vielä tärkeämpää kohde yritys itse, huomata, että se pidetään takaisin, sanoa, puute tuloja, kassavirta, ja velkarahoitusta.

Private equity (PE) yritykset voivat tehdä merkittäviä osuuksia tällaiset yhtiöt toivoo, että tavoite on kehittyä voimanpesä sen kasvava toimiala. Lisäksi ohjaava tavoite on usein kokematon johto matkan varrella, private equity (PE) yrityksille lisäarvoa yritykselle vähemmän mitattavissa tavalla kuin hyvin.,

Valvonta ja Hallinta

Valvonta ja hallinta muodostavat toinen tärkeä tehtävä private equity (PE) ammattilaisia. Muun tuen työtä, he voivat kävellä nuori yhtiön toimeenpanevan henkilöstön kautta parhaita käytäntöjä strategiseen suunnitteluun ja varainhoidosta. Lisäksi ne voivat auttaa institutionalisoimaan uusia kirjanpito -, hankinta-ja tietotekniikkajärjestelmiä kasvattamaan sijoitustensa arvoa.,

Kun se tulee enemmän vakiintuneita yrityksiä, private equity (PE) yritykset uskovat, että heillä on kykyä ja osaamista ottaa heikosti yrityksille ja kääntää ne vahvemmat, lisäämällä toiminnan tehokkuutta, ja sen tulos. Tämä on ensisijainen lähde, arvon luomista, private equity (PE), vaikka private equity (PE) yrityksiä, myös luoda lisäarvoa, jonka tarkoituksena on yhdenmukaistaa etuja yrityksen johdon kanssa yrityksen ja sen sijoittajien.,

ottamalla julkiset yritykset yksityiset, private equity (PE) yrityksiin, poistaa jatkuva julkisen valvonnan neljännesvuosittain tulos-ja raportointivaatimuksia, joka sitten mahdollistaa niiden ja hankitun yrityksen johto ottaa pidemmän aikavälin lähestymistapaa bettering omaisuuksia yritys.

Johdon palkitseminen on myös usein sidottu tiukemmin yrityksen suorituskykyä, mikä lisää vastuullisuutta ja kannustin johdon pyrkimyksiä., Tämä, yhdessä muiden mekanismien suosittu private equity (PE) teollisuus, lopulta johtaa hankitun yhtiön arvostus kasvaa huomattavasti arvo, kun se on ostettu, luoda kannattava strategia private equity (PE) yritys—onko se jälleenmyynti, listautumisannin (IPO), tai vaihtoehtona.

Investoimalla Ylösalaisin

Yksi suosittu strategia private equity (PE) liittyy kasvava ja parantaa keski-markkinoilla yritys ja myydä se jollekin yhtiölle mojova voitto., Edellä mainitut suuret investointipankkien ammattilaiset keskittyvät tyypillisesti miljardien dollarien arvoisten yritysten arvoihin (EVs). Kuitenkin, suurin osa liiketoimista asuvat lähi-market klo $100 miljoonaa $500 miljoonaa valikoima, ja alemman keskitulotason markkinoilla alle $100 miljoonaa euroa.

Koska paras kallistua kohti suurempia tarjouksia, lähi-markkinoilla on merkittävästi jääneillä markkinoilla. On enemmän myyjiä kuin siellä ovat erittäin maustetaan ja sijoitettu rahoituksen ammattilaisia, joilla on laaja ostaja verkostoja ja resursseja hallita kaupat.,

Lentävät tutkan alapuolella suuret monikansalliset yritykset, monet pienet yritykset tarjoavat usein korkeampi-laatu, asiakaspalvelu -, ja/tai niche-tuotteita ja palveluja, jotka eivät tarjoamat suuret monialayritykset. Tällainen puolensa herättää kiinnostusta yksityisen pääoman yritykset (PE), koska heillä on oivalluksia ja taju hyödyntää tällaisia mahdollisuuksia ja viedä yritys seuraavalle tasolle.,

esimerkiksi pieni yritys, joka myy tuotteita tietyllä alueella voi kasvaa merkittävästi viljelemällä kansainvälisiä myyntikanavia. Vaihtoehtoisesti erittäin pirstaleinen teollisuus voi käydä läpi konsolidoinnin, jolloin syntyy vähemmän, suurempia toimijoita—suuremmilla yrityksillä on yleensä suuremmat arvostukset kuin pienemmillä yrityksillä.

tärkeä yrityksen metric näille sijoittajille on tulos ennen korkoja, veroja, poistoja ja arvonalentumisia (EBITDA)., Kun yksityisen pääoman yritys (PE) hankkii yritys, ne yhdessä johdon kanssa merkittävästi lisätä KÄYTTÖKATE aikana sen sijoitushorisontti. Hyvä salkkuyhtiö voi tyypillisesti nostaa KÄYTTÖKATTETTAAN sekä orgaanisesti että yrityskaupoilla.

pääomasijoittajilla on oltava käytössään luotettava, kyvykäs ja luotettava johto. Useimmat johtajat portfolio yritykset ovat antaneet oman pääoman ja bonus korvaus rakenteita, jotka palkitsevat heidät lyömällä heidän taloudelliset tavoitteet. Tällainen tavoitteiden yhdenmukaistaminen on tyypillisesti tarpeen ennen sopimuksen tekemistä.,

Investoimalla Private Equity (PE)

Private equity (PE) on usein yhtälöstä ihmiset, jotka voi sijoittaa miljoonia dollareita, mutta sen ei pitäisi olla. Vaikka useimmat pääomasijoitusmahdollisuudet (PE) edellyttävät jyrkkiä alkuinvestointeja, pienemmillä, vähemmän varakkailla toimijoilla on vielä joitakin keinoja päästä mukaan toimintaan.,

On olemassa useita private equity (PE) sijoituspalveluyritysten, jota kutsutaan myös liiketoiminnan kehittämiseen yritykset (BDCs)—jotka tarjoavat julkisesti kauppaa pörssissä, jolloin keskimääräinen sijoittajille mahdollisuuden omistaa palan private equity (PE) piirakka. Yhdessä Blackstone Group, on Apollo Global Management (APO), Carlyle Group (CG), ja Kohlberg Kravis Roberts (KKR), joka tunnetaan parhaiten sen massiivinen velkarahalla buyout RJR Nabisco vuonna 1989.,

sijoitusrahastot ovat rajoitukset kannalta ostaa private equity (PE), koska Securities and Exchange Commission (SEC) säännöt, jotka koskevat epälikvidejä arvopapereita tiloilla, mutta he voivat sijoittaa välillisesti ostamalla nämä julkisesti-listed private equity (PE) yritykset. Näitä sijoitusrahastoja kutsutaan tyypillisesti rahastojen rahastoiksi.

Keskimääräinen sijoittajat voivat myös ostaa osuuksia exchange-traded fund (ETF), joka omistaa osakkeet private equity (PE) yritykset, kuten ProShares Global Listed Private Equity ETF (PEX).,

Rivi

Kanssa hallinnoitavien rahastojen jo biljoonia, private equity (PE) yritysten on tullut houkutteleva investointien ajoneuvojen varakkaiden yksityishenkilöiden ja instituutioiden. Ymmärtää, mitä private equity (PE) tarkalleen sisältää ja miten sen arvo on luotu tällaisia investointeja ovat ensimmäiset askeleet kirjoittamalla asset-luokka, joka on vähitellen tulossa enemmän käytettävissä yksittäisten sijoittajien.,

Koska teollisuus houkuttelee parhaita ja lahjakkaimpia yritysten Amerikassa, ammattilaisten private equity (PE) yritykset ovat yleensä onnistunut käyttöönotto investointeja ja lisätä arvoja niiden kohdeyrityksistä. Kuitenkin, siellä on myös kova kilpailu M&markkinapaikka hyviä yrityksiä ostaa. Sellaisena se on välttämätöntä, että nämä yritykset kehittää vahvat suhteet kaupan ja palveluiden ammattilaiset varmistaa vahva deal flow.,