el 1 de julio de 1944, los expertos en finanzas del mundo rico se reunieron en un hotel en las montañas de New Hampshire para discutir sistema. El sistema de Bretton Woods que surgió de la conferencia vio la creación de dos instituciones mundiales que todavía desempeñan un papel importante en la actualidad, el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial., También instituyó un sistema de tipos de cambio fijos que duró hasta principios de la década de 1970. una motivación clave para los participantes en la conferencia fue la sensación de que el sistema financiero de entreguerras había sido caótico, viendo el colapso del patrón oro, la Gran Depresión y el aumento del proteccionismo. Henry Morgenthau, secretario del Tesoro de Estados Unidos, declaró que la conferencia debería «acabar con los males económicos—la devaluación competitiva y los impedimentos destructivos al comercio—que precedieron a la presente guerra.»Pero la conferencia tuvo que salvar una división transatlántica complicada., Su líder intelectual era John Maynard Keynes, el economista británico, pero el poder financiero pertenecía a Harry Dexter White, actuando como representante del presidente estadounidense Roosevelt.

la presión de mantener tipos de cambio fijos había resultado excesiva para los países en el pasado, especialmente cuando sus cuentas comerciales cayeron en déficit. El papel del FMI se concibió para hacer frente a este problema, actuando como prestamista Internacional de último recurso., Pero mientras que White, como representante de una nación acreedora (y una con un superávit comercial), quería que toda la carga del ajuste cayera sobre los deudores, Keynes también quería restricciones sobre los acreedores. Quería un mecanismo internacional de compensación de la balanza de pagos basado, no en el Dólar, sino en una nueva moneda llamada bancor. Blanco preocupado de que América terminaría siendo pagado por sus exportaciones en «dinero gracioso»; Keynes perdió la discusión., Irónicamente, ahora que Estados Unidos es un deudor neto, los sucesores administrativos de White han pedido a los acreedores que soporten parte del ajuste cuando las balanzas comerciales se salgan de la línea.