política monetaria

tipos de políticas monetarias

en términos generales, las políticas monetarias pueden clasificarse como:

expansivas

Si un país se enfrenta a una alta tasa de desempleo durante una desaceleración o una recesión, la autoridad monetaria puede optar por una política expansiva dirigida a aumentar el crecimiento económico y expandir la actividad económica. Como parte de la política monetaria expansiva, la autoridad monetaria a menudo reduce las tasas de interés a través de diversas medidas, lo que sirve para promover el gasto y hacer que el ahorro de dinero sea relativamente desfavorable.,

El aumento de la oferta monetaria en el mercado tiene como objetivo impulsar la inversión y el gasto de los consumidores. Las tasas de interés más bajas significan que las empresas y los individuos pueden obtener préstamos en términos convenientes para expandir las actividades productivas y gastar más en bienes de consumo de gran costo. Un ejemplo de este enfoque expansionista son las tasas de interés bajas a cero mantenidas por muchas economías líderes en todo el mundo desde la crisis financiera de 2008.

contractiva

El aumento de la oferta monetaria puede llevar a una mayor inflación, elevando el costo de vida y el costo de hacer negocios., La política monetaria contractiva, el aumento de las tasas de interés y la desaceleración del crecimiento de la oferta monetaria, tiene como objetivo reducir la inflación. Esto puede frenar el crecimiento económico y aumentar el desempleo, pero a menudo es necesario para enfriar la economía y mantenerla bajo control.

a principios de la década de 1980, cuando la inflación alcanzó máximos históricos y se situaba en el rango de dos dígitos de alrededor del 15%, la Fed elevó su tasa de interés de referencia a un récord del 20%. Aunque las altas tasas dieron lugar a una recesión, logró devolver la inflación al rango deseado de 3% a 4% en los próximos años.,

herramientas para implementar la política monetaria

Los bancos centrales utilizan una serie de herramientas para configurar e implementar la política monetaria.

1. Primero es la compra y venta de bonos a corto plazo en el mercado abierto utilizando reservas bancarias de Nueva Creación. Esto se conoce como operaciones de mercado abierto. Las operaciones de mercado abierto se centran tradicionalmente en las tasas de interés a corto plazo, como la tasa de los fondos federales.,el Banco Central agrega dinero al sistema bancario comprando activos—o lo elimina vendiendo activos—y los bancos responden prestando el dinero más fácilmente a tasas más bajas—o más caro, a tasas más altas—hasta que se cumple el objetivo de tasa de interés del Banco central., Las operaciones de mercado abierto también pueden apuntar a aumentos específicos en la oferta monetaria para que los bancos presten fondos más fácilmente mediante la compra de una cantidad específica de activos, en un proceso conocido como expansión cuantitativa (QE)
2. La segunda opción utilizada por las autoridades monetarias es cambiar las tasas de interés y/o la garantía requerida que el Banco central exige Para Préstamos Directos de emergencia a los bancos en su papel de prestamista de último recurso. En los EE.UU., esta tasa se conoce como la tasa de descuento.,aplicar tipos de interés más altos y exigir más Garantías, un ejemplo de política monetaria contractiva, significará que los bancos tendrán que ser más cautelosos con sus propios Préstamos o se arriesgarán a fracasar. Por el contrario, la concesión de préstamos a los bancos a tipos más bajos y con requisitos de garantía más laxos permitirá a los bancos conceder préstamos más riesgosos a tipos más bajos y con reservas más bajas
3. Las autoridades también utilizan una tercera opción: las exigencias de reservas, que se refieren a los fondos que los bancos deben retener como proporción de los depósitos realizados por sus clientes para garantizar que puedan hacer frente a sus obligaciones.,reducir este requisito de reservas libera más capital para que los bancos ofrezcan préstamos o compren otros activos. Mientras tanto, el aumento del requisito de reservas tiene un efecto inverso, reduciendo los préstamos bancarios y desacelerando el crecimiento de la oferta monetaria.
4. Además de las políticas monetarias expansivas y contractivas estándar, la política monetaria no convencional también ha ganado una enorme popularidad en los últimos tiempos.
   durante períodos de extrema agitación económica, como la crisis financiera de 2008, los EE.UU., La Fed cargó su balance con billones de dólares en bonos del tesoro y valores respaldados por hipotecas (MBS), introduciendo nuevos programas de préstamos y compra de activos que combinaban aspectos de préstamos con descuento, operaciones de mercado abierto y QE. Las autoridades monetarias de otras economías líderes en todo el mundo siguieron su ejemplo, con el Banco de Inglaterra (BoE), el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Japón (BoJ) aplicando políticas similares.,
5. Por último, además de la influencia directa sobre la oferta monetaria y el entorno de los préstamos bancarios, los bancos centrales tienen una poderosa herramienta en su capacidad para dar forma a las expectativas del mercado mediante sus anuncios públicos sobre las políticas futuras del propio banco central. Los estados de cuenta de los bancos centrales y los anuncios de políticas mueven los mercados, y los inversores que adivinan bien lo que harán los bancos centrales pueden beneficiarse generosamente.,algunos banqueros centrales optan por ser deliberadamente opacos para los participantes en el mercado en la creencia de que esto maximizará la eficacia de los cambios de política monetaria al hacerlos impredecibles y no «incorporados» a los precios de mercado por adelantado. Otros optan por el curso de acción opuesto, siendo más abiertos y predecibles con la esperanza de que puedan moldear y estabilizar las expectativas del mercado y frenar las oscilaciones volátiles del mercado a veces provocadas por cambios inesperados de políticas.,

consideraciones especiales

los anuncios de políticas son efectivos solo en la medida de la credibilidad de la autoridad responsable de redactar, anunciar e implementar las medidas necesarias. En un mundo ideal, tales autoridades monetarias deben trabajar completamente independientes de la influencia del gobierno, la presión política o cualquier otra autoridad política.

en realidad, los gobiernos de todo el mundo podrían tener diferentes niveles de interferencia con el funcionamiento de la autoridad monetaria., Puede variar del gobierno, el poder judicial o los partidos políticos que tienen un papel limitado a solo nombrar a los miembros clave de la Autoridad. Alternativamente, podría extenderse a obligarlos a anunciar medidas populistas, digamos, por ejemplo, para influir en una elección que se aproxima.

si un banco central anuncia una política particular para poner freno al aumento de la inflación, la inflación puede seguir siendo alta si el público común tiene poca o ninguna confianza en la Autoridad., Al tomar decisiones de inversión basadas en la política monetaria anunciada, también se debe considerar la credibilidad de la Autoridad.