los valores respaldados por hipotecas (MBS), que son grupos de hipotecas para viviendas que son vendidas por los bancos emisores y luego empaquetadas en «grupos» y vendidas como un solo valor, se pueden clasificar de dos maneras: valores «de agencias» o «no agencias».,

las definiciones de MBS de agencia y no Agencia

Las MBS de agencia son creadas por una de tres agencias: Government National Mortgage Association (conocida como GNMA o Ginnie Mae), Federal National Mortgage (FNMA o Fannie Mae) y Federal Home Loan Mortgage Corp. (Freddie Mac). Los valores emitidos por cualquiera de estas tres agencias se denominan MBS agencia.

Los bonos GNMA están respaldados por la plena fe y el crédito del gobierno de los Estados Unidos y, por lo tanto, están libres de riesgo de incumplimiento. Fannie Mae y Freddie Mac fueron fletados por los EE.UU., gobierno, pero ahora son empresas propiedad de accionistas que operan bajo una carta del Congreso. Carecen del mismo respaldo que los bonos Ginnie Mae, pero el riesgo de incumplimiento todavía se considera insignificante.

las entidades privadas, como las instituciones financieras, también pueden emitir valores respaldados por hipotecas. En este caso, los MBS se denominan MBS no agencias o valores de marca privada. Estos bonos no están garantizados por el Gobierno de los Estados Unidos o cualquier empresa patrocinada por el gobierno, ya que a menudo han consistido en grupos de prestatarios que no podían cumplir con los estándares de la agencia.,

muchos de estos préstamos no institucionales fueron los préstamos» Alt-A «y» subprime » que ganaron notoriedad durante la crisis financiera de 2008. Esto, junto con la falta de respaldo del Gobierno, significa que el MBS no-agencia contiene un elemento de riesgo de crédito (es decir, una posibilidad de incumplimiento) no presente en el MBS agencia.

Una breve historia de MBS no-Agencia

la emisión más pesada de MBS no-agencia ocurrió desde 2001 hasta 2007 y luego terminó en 2008 después de la crisis hipotecaria en los Estados Unidos., El rápido crecimiento en el mercado de MBS sin Agencias es ampliamente citado como un catalizador clave para la crisis, ya que estos valores proporcionaron una manera para que los compradores de viviendas menos solventes obtuvieran financiamiento. Con el tiempo condujo a un aumento de la delincuencia, causando que el valor de los MBS no pertenecientes a organismos colapsara en 2008. El» contagio » se extendió posteriormente a los valores de mayor calidad, acelerando la crisis y haciendo que las nuevas emisiones se detuvieran.,

Los administradores de dinero todavía pueden invertir en MBS no agencias hoy en día a pesar de la falta de Nueva emisión, ya que los valores emitidos antes de la crisis financiera continúan operando en el mercado abierto. La clase de activos ha funcionado muy bien en la recuperación posterior, sin embargo, recompensando a los gestores de dinero contrarios que se arriesgaron a comprar en un mercado muy deprimido en 2009.

deje el análisis a los profesionales

excepto en los casos más raros, los MBS no de agencias no son para inversores individuales.,valores ual dentro de este segmento de mercado:

  • Análisis del mercado de la vivienda, tanto a nivel nacional como local
  • Análisis de políticas públicas
  • Análisis de los distintos segmentos individuales, o tramos, dentro de cada operación de MBS para determinar aquellas emisiones con el perfil de riesgo/rendimiento óptimo
  • liquidez del mercado
  • Análisis de div>

aunque no es aconsejable que los inversores compren MBS no agencias por su cuenta, muchos fondos de bonos gestionados activamente poseen estos valores., En muchos casos, los fondos han sido propietarios de estos bonos desde el período posterior a la crisis, en cuyo caso habrían hecho una gran contribución a los rendimientos. Si bien no hay tantos beneficios en los MBS no agencias ahora como lo hubo hace cinco años, considere su presencia en un fondo de bonos como una indicación de que el gerente está dispuesto a buscar oportunidades en segmentos de mercado impopulares.,