filial

¿qué es una filial?

una empresa subsidiaria es la que está controlada por otra empresa, mejor conocida como sociedad matriz o holding. El control se ejerce a través de la propiedad de más del 50% de las acciones con derecho a voto de la filial. Las filiales son creadas o adquiridas por la empresa controladora. En los casos en que la sociedad matriz posee el 100% de las acciones con derecho a voto, la estructura de la sociedad filial se denomina filial de propiedad absoluta.,

las filiales tienen una entidad jurídica distinta de la de su sociedad matriz. Son independientes en términos de sus responsabilidades, impuestos y gobernanza. Por lo tanto, una estructura de sociedad subsidiaria puede demandar y ser demandada por separado de su matriz. Sin embargo, debido a la propiedad mayoritaria, la matriz tiene una gran influencia en la elección de la Junta Directiva de la filial y su funcionamiento., La entidad jurídica separada de la filial puede ayudar a la empresa matriz a obtener beneficios fiscales, rastrear los resultados de una unidad por separado, separar el riesgo subsidiario de la empresa matriz, preparar activos para la venta, etc.

Levels of Subsidiary Company

Las estructuras matrices-subsidiarias más grandes pueden involucrar varias capas de subsidiarias, denominadas como subsidiarias de primer nivel, subsidiarias de segundo nivel, subsidiarias de tercer nivel, etc.,

como se muestra en el ejemplo de empresa subsidiaria Figura 1, donde la empresa más alta en la estructura estratificada no es propiedad de ninguna otra empresa, las filiales controladas por esta empresa son una filial de primer nivel. Cuando una filial de primer nivel posea más del 50% de las acciones de otra entidad, esta entidad se denominará filial de segundo nivel, etc.

ejemplos de compañías subsidiarias

ejemplo de compañías subsidiarias #1 – Walt Disney

The Walt Disney company tiene más de 50 subsidiarias., La lista parcial de empresas subidiarias se proporciona a continuación

puede consultar la lista completa aquí

ejemplo de empresa subsidiaria #2 – Nike Inc

Nike Inc tiene más de 100 empresas subsidiarias. La lista parcial de las filiales se proporciona a continuación.

puede echar un vistazo a la lista completa de las filiales aquí

la diferencia con el holding pasivo minoritario y la empresa asociada

• las filiales son entidades en las que la sociedad matriz o holding posee más del 50% de sus acciones con derecho a voto.,
• por el contrario, si la empresa matriz posee entre el 20% y el 50% de las acciones con derecho a voto de otra empresa, esa empresa se denomina empresa asociada.
• Además, cuando la matriz posee menos del 20% de las acciones de otra empresa, esa inversión es una inversión pasiva minoritaria.

en el caso de una estructura de sociedad subsidiaria, los estados financieros de la filial se fusionan con los estados financieros de la matriz y los estados financieros consolidados se proporcionan junto con los resultados independientes en las finanzas auditadas de la matriz.,

para las inversiones minoritarias, la inversión se clasifica como una inversión financiera en el lado del activo del balance de la matriz, mientras que los dividendos recibidos se muestran en la cuenta de resultados bajo ingresos financieros.

tratamiento contable de la empresa filial

los Estados Financieros Consolidados deben incorporar todas las filiales de la empresa matriz. Todos los saldos, transacciones, ingresos y gastos intragrupo se eliminan durante la consolidación. Tiene que haber uniformidad en las políticas contables para transacciones similares al combinar las cuentas.,

• para la cuenta de resultados consolidada, se incluye el 100% de los ingresos y gastos de la filial. Cualquier ingreso neto atribuible a la participación no dominante de la estructura de la sociedad subsidiaria se resta del ingreso neto consolidado para obtener el ingreso neto atribuible a la matriz.,
• en las mismas líneas, el 100% de los activos y pasivos de la dependiente se incluyen en el Balance consolidado y la participación no controladora de la dependiente se registra como una partida separada en la sección de patrimonio, etiquetándola como participación no controladora en filiales o participación minoritaria.
• El precio de compra de una dependiente adquirida por encima de su valor razonable se presenta como fondo de comercio en el balance de la dominante y se clasifica como un activo no identificable.
• para una propiedad superior al 80%, la empresa matriz debe presentar declaraciones de impuestos consolidadas.,

empresas subsidiarias consolidadas y no consolidadas

• Según las regulaciones, las empresas matrices deben consolidar todas las finanzas subsidiarias. Sin embargo, las filiales pueden permanecer sin consolidar en casos excepcionales, como cuando la estructura de una empresa filial está en quiebra en la que la matriz no puede controlar las operaciones de la filial.
• estas empresas se tratan como inversiones en acciones y se registran de la misma manera que una inversión asociada se registra en el balance de la empresa matriz.,

estructura de la empresa subsidiaria y otras combinaciones de negocios

las combinaciones de negocios se pueden clasificar como fusiones o adquisiciones, consolidaciones y entidades de propósito especial.

mientras que la estructura de una sociedad filial tiene su propia identidad y la estructura organizativa existente incluso después de la adquisición por una sociedad matriz o holding, las fusiones dan lugar a la absorción de la empresa más pequeña en la empresa más grande que la compra, lo que da lugar a que la sociedad fusionada deje de existir., La consolidación es la formación de una empresa completamente nueva a través de una combinación de dos empresas, mientras que las entidades de propósito especial se crean mediante una empresa patrocinadora Para un propósito especial o un proyecto.

problemas de valoración en participaciones cruzadas-EV / EBITDA

Las empresas con participaciones cruzadas se enfrentan a problemas de valoración como en el caso de la estimación EV/EBITDA. Cuando una participación se clasifica como una participación minoritaria, los ingresos de explotación de la sociedad de cartera no reflejan los ingresos de la participación minoritaria., Sin embargo, el numerador del múltiplo incluye el valor de mercado de las acciones, que incluye el valor de la participación minoritaria, lo que conduce a una sobrevaloración de las acciones de la dominante. Por lo tanto, el valor de la tenencia minoritaria debe restarse para llegar al EV correcto.

en el caso de la participación mayoritaria como en el caso de las filiales, el EBITDA incluye el 100% de los ingresos de explotación de las filiales, mientras que el EV refleja solo la parte de la participación perteneciente a la empresa. Esto podría dar una interpretación engañosa de múltiplo bajo que podría categorizar las acciones de la sociedad de cartera como infravaloradas., Por lo tanto, en el caso de las explotaciones consolidadas, se requerirían ajustes para excluir el valor y los ingresos de explotación de la explotación del numerador y del denominador, respectivamente.

conclusión

Las empresas en crecimiento suelen establecer filiales o comprar participaciones de control en empresas existentes, ya que esto les da el beneficio de expandir su negocio con un riesgo mínimo. La relación matriz-filial ayuda a bloquear los pasivos y créditos de la estructura de la sociedad subsidiaria, manteniendo seguros los activos de la matriz., También podría haber otras sinergias específicas que beneficien a los padres, por ejemplo, mayores beneficios fiscales, riesgos diversificados o activos como ganancias, equipos o propiedades. La filial, a su vez, se beneficia de la reputación de marca de la empresa matriz y/o valiosos recursos.

aunque las dos empresas se consideran entidades jurídicas separadas a efectos de responsabilidad, se consideran una sola entidad para la presentación de informes financieros. En caso de que la participación sea > 80%, la matriz puede obtener beneficios fiscales valiosos y compensar los beneficios en una empresa con pérdidas en otra.,

Los costes legales derivados de la adquisición de filiales suelen ser inferiores a los de las fusiones. Además, la adquisición de filiales en tierra extranjera da lugar a beneficios fiscales, además de facilitar las condiciones comerciales con países menos cooperativos. Esto ayuda a aumentar la cuota de mercado y a obtener una ventaja competitiva mediante economías de escala.

artículos recomendados

Esta ha sido una guía de lo que es una empresa subsidiaria., Aquí discutimos los niveles de la empresa subsidiaria, su tratamiento contable, la estructura de la empresa subsidiaria y las combinaciones de negocios y las cuestiones de valoración en torno a tales participaciones cruzadas. Usted también puede aprender más sobre Finanzas Corporativas para los siguientes artículos:

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